專利名稱：：為交易買賣盤執(zhí)行分配職責(zé)的系統(tǒng)和方法
技術(shù)領(lǐng)域：
：本發(fā)明一般涉及有價(jià)證券交易(securitiestrading)和投資組合(investmentportfolios)的管理和交易，具體地，涉及一種用于便利資金管理處理的保薦組織的統(tǒng)一交易和控制的系統(tǒng)、方法、過程、軟件和標(biāo)準(zhǔn)。本發(fā)明還涉及一種支持實(shí)時(shí)處理的系統(tǒng)(例如，托管應(yīng)用(hostedapplication))、方法(活動(dòng)的組織)、過程(職責(zé)的劃分)、軟件(基于計(jì)算機(jī)的系統(tǒng))、以及標(biāo)準(zhǔn)(系統(tǒng)、連接與通信協(xié)議)，其包括計(jì)算機(jī)接口、買賣盤輸入(orderentry)、合規(guī)分析(complianceanalysis)、市場影口向分析(marketimpactanalysis)、買賣盤傳遞全權(quán)委托(orderroutingdiscretion)、執(zhí)行成本和質(zhì)量分析、交易處理、通信引擎、通信網(wǎng)絡(luò)、以及通信協(xié)議，其便利集中式組合管理和針對(duì)經(jīng)紀(jì)的控制(directedbrokeragecontrol)。該系統(tǒng)和方法首次為保薦組織建立由向保薦組織提供資產(chǎn)管理服務(wù)的輔助顧問(sub-advisor)進(jìn)行交易活動(dòng)的直接的、交易前的和自動(dòng)的合規(guī)監(jiān)視，同時(shí)還對(duì)于輔助顧問的投資組合中的股票持有者和受益人建立在經(jīng)紀(jì)成本上的實(shí)質(zhì)性的且連續(xù)的節(jié)省。該系統(tǒng)(被稱為統(tǒng)一的交易和控制系統(tǒng))、方法、過程、軟件和標(biāo)準(zhǔn)可應(yīng)用于記名共同基金、不記名共同基金、以及機(jī)構(gòu)投資組合，并且可以是例如被(1)具有單個(gè)或多個(gè)管理者的輔助顧問的可變保險(xiǎn)、共同基金和固定繳款組合的保險(xiǎn)公司；(2)利用輔助顧問來管理它們的共同基金提供、教育基金、以及固定繳款組合的共同基金公司；(3)利用外部管理的或獨(dú)立的資金管理服務(wù)的固定收益計(jì)劃養(yǎng)老金基金、信托財(cái)產(chǎn)和養(yǎng)老金；(4)大公司投資組合和對(duì)于其機(jī)構(gòu)投資賬戶利用外部供應(yīng)的或單獨(dú)的資金管理服務(wù)的保險(xiǎn)公司的分離賬戶；以及(5)諸如利用外部供應(yīng)的或單獨(dú)的資金管理服務(wù)的對(duì)沖基金(hedgefund)、集團(tuán)年金(groupannuities)、以及集體投資基金(collectiveinvestmentfund)的不記名共同基金。更具體地，本發(fā)明一般涉及投資組合的管理和交易，涉及(1)一種用于保薦組織利用基于規(guī)則的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)捕獲來自輔助顧問(資金管理公司)的交易買賣盤以便實(shí)現(xiàn)交易前的合規(guī)檢查過程、由此使得顧問能夠防止輔助顧問執(zhí)行違反有價(jià)證券法規(guī)、賬戶限制、或禁止業(yè)務(wù)的交易買賣盤的系統(tǒng)和方法。本發(fā)明的實(shí)施例首次使得保薦組織能夠?qū)ζ淙枯o助顧問和輔助顧問的交易活動(dòng)適當(dāng)?shù)貙?shí)現(xiàn)其自身的單個(gè)的、集中式的、實(shí)時(shí)的、基于規(guī)則的交易前和交易后的合規(guī)過程。本發(fā)明的實(shí)施例涉及(2)—種系統(tǒng)和方法，其用于保薦組織首次基于交易買賣盤買或賣有價(jià)證券的預(yù)期市場影響來確定和分配是將用于執(zhí)行交易買賣盤的職責(zé)(對(duì)關(guān)于如何、何時(shí)執(zhí)行交易買賣盤以及與誰執(zhí)行交易買賣盤的決定的全權(quán)委托)分配給高接觸交易買賣盤的投資組合的輔助顧問(資金管理公司)還是分配給低接觸交易買賣盤的投資組合的保薦組織。本發(fā)明的實(shí)施例涉及(3)—種系統(tǒng)和方法，其用于保薦組織通過實(shí)時(shí)的、基于計(jì)算機(jī)的優(yōu)化分析來使有價(jià)證券交易的預(yù)期總執(zhí)行成本最小化，以便降低經(jīng)紀(jì)成本并提高輔助顧問的投資組合的投資表現(xiàn)。該系統(tǒng)和方法還通過實(shí)時(shí)分析和優(yōu)化過程產(chǎn)生附加的經(jīng)紀(jì)成本的節(jié)省，所述實(shí)時(shí)分析和優(yōu)化過程合并(a)當(dāng)前提供的股價(jià)和有價(jià)證券市場中可用的股數(shù)(流動(dòng)性)；(b)由執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人實(shí)時(shí)地輸入的執(zhí)行成本；(c)基于當(dāng)前和最近的交易數(shù)據(jù)的預(yù)期價(jià)格提高；(d)由執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人執(zhí)行買賣盤所需的時(shí)間(執(zhí)行的時(shí)間)；(e)在執(zhí)行交易所需的時(shí)間期間有價(jià)證券的股價(jià)的當(dāng)前改變速率。本發(fā)明的實(shí)施例涉及(4)一種系統(tǒng)和方法，其用于保薦組織向?qū)τ谄渫顿Y組合利用輔助顧問的資產(chǎn)管理的保薦組織提供商業(yè)過程中多個(gè)之前不可用的改進(jìn)，包括與替換對(duì)投資組合的輔助顧問的過程有關(guān)的更高的控制和更低的經(jīng)紀(jì)成本；模型投資組合重新平衡活動(dòng)的更低的經(jīng)紀(jì)成本；改進(jìn)的對(duì)與遠(yuǎn)期結(jié)算(forwardsettlements)有關(guān)的資產(chǎn)分割要求的報(bào)告；以及增強(qiáng)的管理報(bào)告，由于實(shí)時(shí)的、最新的數(shù)據(jù)對(duì)保薦組織在它們的輔助顧問的投資組合是可用的，所述投資組合與股票持有者、交易活動(dòng)、違反合規(guī)、以及經(jīng)紀(jì)與其它成本有關(guān)。定義為了描述本發(fā)明的目的，圖1列出了本發(fā)明的組成部分，并且比較在記名共同基金、不記名共同基金、以及機(jī)構(gòu)投資組合市場內(nèi)的投資產(chǎn)品中使用的對(duì)應(yīng)術(shù)語學(xué)。圖1示出了各種產(chǎn)品分類中的類似結(jié)構(gòu)和職責(zé)具有不同的名稱。如這里使用的，記名和不記名共同基金背景下的術(shù)語“顧問”和“托管委員會(huì)”可以被考慮為養(yǎng)老金計(jì)劃、捐贈(zèng)基金(endowment)、或信托投資組合背景下的“管理員”和“托管委員會(huì)”的等效物；記名和不記名共同基金背景下的術(shù)語“輔助顧問”可以被考慮為養(yǎng)老金計(jì)劃、捐贈(zèng)基金、或信托投資組合背景下的“資金管理者”或“外部管理”的等效物；以及可變?nèi)藟郾ｋU(xiǎn)產(chǎn)品背景下的術(shù)語“子帳戶”可以被考慮為等效于固定繳款計(jì)劃(諸如401(k)產(chǎn)品)中的“共同基金”以及具有資金管理者的養(yǎng)老金計(jì)劃的“帳戶”。另外，散戶投資者(例如，個(gè)人帳戶聚集并且被組合到包括基金的投資組合的資產(chǎn)中的個(gè)人)在記名和不記名共同基金中被稱為“股票持有者”，而在機(jī)構(gòu)帳戶、養(yǎng)老金計(jì)劃等中被稱為“受益人”。重要的是注意到顧問或管理人和相關(guān)聯(lián)的信托人委員會(huì)(委員會(huì))對(duì)于股票持有者和受益人具有適當(dāng)?shù)乜刂?最小化)基金和計(jì)劃運(yùn)營費(fèi)用的信托職責(zé)，由于這些費(fèi)用減少投資組合對(duì)這些相同基金持有人和計(jì)劃受益人的回報(bào)(表現(xiàn))。如圖1中所示的，這里使用的這些術(shù)語中的任何術(shù)語暗示了可在記名共同基金、不記名共同基金、以及機(jī)構(gòu)投資組合上應(yīng)用的類似的基本方法和處理。
背景技術(shù)：
：本發(fā)明的系統(tǒng)涉及輔助顧問行業(yè)。輔助顧問行業(yè)由大的金融組織組成諸如保險(xiǎn)公司、401k提供者(401kproviders)、養(yǎng)老金計(jì)劃、捐贈(zèng)基金、信托和某些共同基金公司，所述大的金融組織操作投資集合(包括但不限于共同基金和機(jī)構(gòu)投資帳戶)，但是在它們的組織結(jié)構(gòu)中沒有管理這些投資的資金管理(資產(chǎn)管理)能力。結(jié)果，(作為投資集合中一個(gè)或多個(gè)投資組合的保薦組織)的這些組織利用外部的資金管理公司(通常是共同基金公司或機(jī)構(gòu)投資管理公司)來管理它們的投資組合。如上所述，輔助顧問行業(yè)采用以下結(jié)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)(如保薦組織)關(guān)于證券交易委員會(huì)(SEC)登記和監(jiān)事(supervisor)要求或者勞工部(DOL)監(jiān)督充當(dāng)“顧問”，并且對(duì)于投資組合具有信托和監(jiān)管管理職責(zé)。資金管理公司充當(dāng)“輔助顧問”，并且對(duì)它們受雇管理的投資組合的投資管理決定以及如下所述的交易活動(dòng)負(fù)責(zé)。保薦組織(作為顧問)除了對(duì)雇傭輔助顧問、監(jiān)視投資組合的表現(xiàn)和費(fèi)用、以及如果需要的話解雇輔助顧問并選擇它們的替代者負(fù)責(zé)之外，還對(duì)上市(marketing)、銷售、管理功能、監(jiān)管呈報(bào)、合規(guī)監(jiān)督以及客戶服務(wù)負(fù)責(zé)。根據(jù)Pension&Investments(P&I)magazine(養(yǎng)老金與投資雜志)，在2006年12月31日，在輔助顧問基礎(chǔ)上管理的總資產(chǎn)等于$2.98TR。根據(jù)來自金融研究公司(FRC)的數(shù)據(jù)，在2003年到2006年期間，輔助顧問的資產(chǎn)每年以27%的速度增長。輔助顧問的資產(chǎn)管理在20世紀(jì)70年代的中期開始，那時(shí)共同基金公司(諸如Vanguard)在將資產(chǎn)管理功能外包給外部資產(chǎn)管理組織的情況下開始上市銷售它們自己的共同基金品牌。此后不久，保險(xiǎn)公司也開始在它們的投資產(chǎn)品中采用輔助顧問的資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)，以便降低開銷并且杠桿領(lǐng)先共同基金公司(leadingmutualfundcompanies)的品牌認(rèn)知與投資表現(xiàn)。另外，大的金融組織(諸如，保險(xiǎn)公司)可以獲得資金管理公司并且利用所獲得公司的能力來在輔助顧問的基礎(chǔ)上管理它們的多個(gè)投資組合。在這類情形下，大的金融組織可能希望保持所獲得的資金管理公司的獨(dú)立的身份和獨(dú)立的運(yùn)營。這種類型的獲得的示例包括LincolnLife獲得Delawarelnvestments、GreatWestLife獲得PutnamInvestments、力口拿大的SunLife獲得MFS、以及AXAEquitable獲得AllianceBernstein。在現(xiàn)有技術(shù)中，在輔助顧問的資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)中存在兩種明顯的操作缺陷。在輔助顧問行業(yè)在20世紀(jì)70年代中期開始時(shí)，這些缺陷已經(jīng)表現(xiàn)出來?，F(xiàn)在，在幾十年之后，行業(yè)參與者將這些缺陷視為不可避免的和不可解決的。實(shí)際上，這些缺陷不再被積極地討論為成問題的，并且現(xiàn)在在通常被接受的行業(yè)實(shí)踐中是根深蒂固的?？梢哉f，在沒有實(shí)際的且可操作的解決方案的情況下，輔助顧問行業(yè)放棄了其對(duì)解決這些缺陷的努力并且移動(dòng)到解決成長行業(yè)中的新挑戰(zhàn)。然而，無論使用長度如何，通常被接受的行業(yè)實(shí)踐并不等于被諸如SEC或DOL之類的經(jīng)紀(jì)業(yè)監(jiān)管認(rèn)可或者從經(jīng)紀(jì)業(yè)豁免解除。在長達(dá)幾十年中通常被接受的行業(yè)實(shí)踐的最近調(diào)查的示例包括共同基金時(shí)序和上架交易協(xié)議(mutualfundtimingandshelfspacemarketingagreements)，其最終變得經(jīng)受導(dǎo)致大量罰金、罰款和不利宣傳的相當(dāng)多的監(jiān)管關(guān)注。因此，在保薦組織利用外部或附屬的資金管理公司來管理其投資組合時(shí)，當(dāng)前的行業(yè)實(shí)踐是保薦組織將執(zhí)行由此引起的(買和賣有價(jià)證券的)交易買賣盤的職責(zé)委派給輔助顧問(外部)資金管理公司。在現(xiàn)有技術(shù)中，保薦組織在使用外部資金管理公司作為輔助顧問時(shí)面臨的挑戰(zhàn)包括(1)沒有這樣的機(jī)制保薦組織(作為顧問)通過該機(jī)制可以實(shí)現(xiàn)合規(guī)處理，由此顧問(保薦組織)能夠在市場中執(zhí)行之前進(jìn)行輔助顧問產(chǎn)生的交易買賣盤的合規(guī)監(jiān)督檢查。因此，對(duì)其輔助顧問的全部投資組合存在監(jiān)督職責(zé)的顧問不能防止輔助顧問執(zhí)行可能違反有價(jià)證券法規(guī)、帳戶限制、或者禁止業(yè)務(wù)的交易買賣盤?？紤]到以下方面，此遺漏是非常麻煩的a)SEC和勞工部(DOL)加強(qiáng)對(duì)基金和計(jì)劃顧問進(jìn)行的要求防止違法的監(jiān)管和監(jiān)督需求、連同由顧問的投資組合招致的所有經(jīng)紀(jì)和運(yùn)營費(fèi)用的適當(dāng)監(jiān)督和監(jiān)視；以及b)更頻繁的且日益增加的更大的流氓交易員丑聞(roguetraderscandals)耗費(fèi)公司數(shù)十億美元(包括在2008年早期由Sogen報(bào)告的、由流氓交易員進(jìn)行的未經(jīng)授權(quán)的交易的$7.2BB損失)。(2)輔助顧問對(duì)交易買賣盤的執(zhí)行的所有階段具有完全的控制，所述所有階段包括選擇執(zhí)行場所(諸如，各個(gè)股票交易所)或經(jīng)紀(jì)人、以及執(zhí)行交易的相關(guān)費(fèi)用。結(jié)果是在沒有損壞(輔助顧問處的)投資組合管理者的投資處理和/或在保薦組織的輔助顧問資金管理公司的交易操作中建立不適當(dāng)?shù)暮筒恍枰膹?fù)雜度的情況下，保薦組織不能對(duì)它們的輔助顧問的、與執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人選擇、交易成本、以及執(zhí)行質(zhì)量有關(guān)的決定發(fā)揮直接的且積極的控制。因此，輔助顧問的投資組合經(jīng)常招致比通常在有價(jià)證券交易市場中可用的經(jīng)紀(jì)(交易)成本明顯更高的經(jīng)紀(jì)成本并且經(jīng)歷比通常在有價(jià)證券交易市場中可用的執(zhí)行質(zhì)量更低的執(zhí)行質(zhì)量。所招致的經(jīng)紀(jì)成本和可用的經(jīng)紀(jì)成本之間的該差異經(jīng)常超過每股兩美分(twocentspershare)。當(dāng)考慮許多這些基金信托和養(yǎng)老金計(jì)劃每年交易幾十億股的普通股買賣盤流量時(shí)，關(guān)于顧問的誠信前景，該成本差異承擔(dān)非常嚴(yán)重的重大后果。這樣，保薦組織可能招致完全由基金持有人和計(jì)劃受益人支付不必要的經(jīng)紀(jì)成本中的數(shù)百萬美元中的百分之十以上，基金持有人和計(jì)劃受益人擁有輔助顧問的基金或它們的退休計(jì)劃中的帳戶。由輔助顧問的投資組合招致的這些附加的且不必要的經(jīng)紀(jì)成本導(dǎo)致招致這些經(jīng)紀(jì)成本當(dāng)年的投資表現(xiàn)的美元等值減少(dollar-for-dollarequivalentreduction)、以及在更長時(shí)間段上投資表現(xiàn)的復(fù)合收益的損失。因此，現(xiàn)有技術(shù)沒有提供保薦組織由此可以承擔(dān)對(duì)它們的投資組合的買賣盤執(zhí)行的職責(zé)并且同時(shí)進(jìn)行以下操作的方式(1)實(shí)施對(duì)所有其輔助顧問的交易前的合規(guī)處理；(2)對(duì)由輔助顧問的交易活動(dòng)導(dǎo)致的經(jīng)紀(jì)成本施行適當(dāng)?shù)目刂撇⑶沂蛊渥钚』?3)在組合管理者關(guān)于如何執(zhí)行買賣盤具有非常具體和詳細(xì)的指令的情況下，使得組合管理者能夠?qū)灰踪I賣盤具有充分的控制；(4)保護(hù)買賣盤的匿名(或源頭)免于泄漏給其它執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人；以及(5)最小化交易買賣盤對(duì)有價(jià)證券的價(jià)格的市場影響。由于例如大買盤可能提升股票的價(jià)格，但卻看到該買盤一完成股票價(jià)格就降低，因此，明顯的市場影響是有害的。類似地，大賣盤可能下壓股票的價(jià)格，但卻看到該賣盤一完成股票價(jià)格就升高。16盡管在現(xiàn)有技術(shù)中存在清楚的缺陷，但事實(shí)卻是保薦組織(作為顧問)是并且經(jīng)常已經(jīng)是由它們的投資組合產(chǎn)生的所有交易買賣盤(無論它們是否是由資金管理公司進(jìn)行輔助顧問)的擁有者。作為結(jié)果，保薦組織保持關(guān)于確定應(yīng)如何執(zhí)行這些交易買賣盤的完全權(quán)力以及最終的托管和監(jiān)管職責(zé)。然而，認(rèn)識(shí)到在現(xiàn)有技術(shù)中缺少可接受的、可靠的且可行的解決方案，保薦組織(1)已經(jīng)收回并且繼續(xù)收回由顧問對(duì)它們的輔助顧問的交易活動(dòng)進(jìn)行的所有的交易前合規(guī)檢查處理，同時(shí)招致大量的托管和監(jiān)管責(zé)任；以及(2)基于保薦組織的關(guān)注點(diǎn)它們不干涉組合管理者的職責(zé)的執(zhí)行并且也不在資金管理公司的交易操作處理中建立不必要的復(fù)雜度，已經(jīng)將對(duì)它們的交易買賣盤的所有交易買賣盤執(zhí)行職責(zé)委派給它們的投資組合的輔助顧問，即使它們不滿足結(jié)果的某些方面(諸如，比必要經(jīng)紀(jì)成本高得多的經(jīng)紀(jì)成本或較低的執(zhí)行質(zhì)量)。如上所述，在交易有價(jià)證券時(shí)，資產(chǎn)管理者(資金管理者)經(jīng)常招致除了交易單獨(dú)的成本之外的附加的交易成本。例如，參考圖2，資產(chǎn)管理者201(諸如共同基金公司或機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理公司)通常保持近似25個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202的網(wǎng)絡(luò)(包括經(jīng)紀(jì)人-交易商(諸如，MerrillLynch或UBSPaineWebber)、坐市商(marketmakers)(諸如，KnightCapital或SchwabCapitalMarkets))、交易所(諸如，紐約股票交易所或NASDAQ(納斯達(dá)克)、電子通信網(wǎng)絡(luò)(ECN)(諸如，INET或TRAC)、直接市場接入(DMA)供應(yīng)商(諸如，LavaTrading、Sonic或UNX)、以及大手交易系統(tǒng)(諸如，LiquidNet或Premier))。經(jīng)常選擇執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202進(jìn)行其可以提供給資產(chǎn)管理者201(共同基金公司或機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理者)的(超出執(zhí)行交易的)附加服務(wù)。除了交易的執(zhí)行成本之外，還增加了來自執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202的這些附加好處和服務(wù)(諸如，公司和市場研究、市場數(shù)據(jù)供應(yīng)、交易分析、以及軟件)的成本，并且導(dǎo)致比基金或投資組合將招致的交易成本更高的交易成本。因此，交易可能具有每股$0.01(一美分)的執(zhí)行成本，并且可能具有所添加的附加的每股$0.025(二點(diǎn)五美分)，從而導(dǎo)致的總經(jīng)紀(jì)成本每股$0.035(三點(diǎn)五美分)。由于許多資產(chǎn)管理者每年交易數(shù)十億股，因此交易成本中這些每股附加的幾美分累積地建立了該資產(chǎn)管理者的收入的主要資金。資產(chǎn)管理者201利用的這些附加服務(wù)的較高的經(jīng)紀(jì)成本(被稱為“軟美元”)是由股票持有者或受益人支付的，由于它們的基金或帳戶的較低的回報(bào)(較低表現(xiàn))對(duì)它們是不利的。如圖2所示，“軟美元”的該利用不僅是長期存在的行業(yè)實(shí)踐，而且這些經(jīng)紀(jì)成本不包括在例如在基金發(fā)行說明書(fundprospectus)中記載的共同基金的運(yùn)營費(fèi)用(諸如，報(bào)價(jià)1.10%的年運(yùn)營費(fèi)用)中。這樣，基金的交易經(jīng)常是針對(duì)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202的，從而最大化共同基金公司或機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理者201接收到的收益。在任何懷疑的情況下，與“軟美元”相關(guān)聯(lián)的實(shí)踐很長時(shí)間已經(jīng)被管理保薦組織的投資組合的輔助顧問利用，并且繼續(xù)被其利用。圖2中示出了產(chǎn)生“軟美元(softdollars)”的用于資產(chǎn)管理公司進(jìn)行的交易的示例過程200，并且在對(duì)應(yīng)于圖2中所示的箭頭和它們相鄰的附圖標(biāo)記的以下步驟中對(duì)其進(jìn)行描述。211)資產(chǎn)管理公司(或資金管理者或輔助顧問)201與執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202訂立合同以進(jìn)行研究。212)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202向資產(chǎn)管理201發(fā)送研究。213)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202向資產(chǎn)管理公司201呈現(xiàn)清單(invoice)以供確認(rèn)。214)資產(chǎn)管理公司201將清單記錄到軟美元管理系統(tǒng)(softdollaradministrationsystem)203中。215)資產(chǎn)管理公司201通過軟美元管理系統(tǒng)203導(dǎo)出用于結(jié)算(pay)清單的交易義務(wù)。216)資產(chǎn)管理公司201將交易定向到執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202，以便產(chǎn)生足夠的傭金量(commissionvolume)以彌補(bǔ)與所確認(rèn)的清單相關(guān)聯(lián)的成本。217)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202向資產(chǎn)管理公司201報(bào)告交易執(zhí)行和相關(guān)聯(lián)的交易成本。218)資產(chǎn)管理公司201更新軟美元管理系統(tǒng)203。219)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202向資產(chǎn)管理公司的軟美元管理系統(tǒng)203確認(rèn)清單的結(jié)算。添加到有價(jià)證券交易的成本以建立“軟美元”的實(shí)踐是輔助顧問關(guān)系中公知的且為時(shí)甚久的實(shí)踐，在所述輔助顧問關(guān)系中雇傭資金管理者(資產(chǎn)管理者)(并且支付年費(fèi))來管理屬于外部或獨(dú)立的產(chǎn)品或組織的資產(chǎn)池。此外，與保薦組織的輔助顧問合同通常包括以下條款消除由特定基金(以及其股票持有者或受益人)招致的“軟美元”成本使為其交易支付額外的“軟美元”成本的該基金或賬戶受益的任何需要。這樣，輔助顧問基金或賬戶經(jīng)常為不使支付額外的“軟美元”費(fèi)用的股票持有者或受益人收益的服務(wù)支付大量的經(jīng)紀(jì)成本。實(shí)際上，共同基金中的大多數(shù)股票持有者不知道基金的經(jīng)紀(jì)(交易)成本另外是基金的年度運(yùn)營費(fèi)用(如在發(fā)行說明書(prospectus)中所記載的)，并且同樣服務(wù)于降低它們的基金的投資表現(xiàn)(回報(bào))。這些相同的基金持有人也通常不知道共同基金公司和機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理者正在將它們的共同基金中的交易的額外“軟美元”成本用作含糊不清地記載的且不負(fù)責(zé)任的現(xiàn)金池以抵消資金管理者的運(yùn)營費(fèi)用，從而提高它們的法人利潤。總之，被輔助顧問利用來進(jìn)行交易以便產(chǎn)生“軟美元”收益的當(dāng)前過程對(duì)于股票持有者和受益人而言是復(fù)雜的且昂貴的，并且要求保薦組織(諸如保險(xiǎn)公司或養(yǎng)老金計(jì)劃)放棄對(duì)買賣盤執(zhí)行成本、執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的選擇、以及交易前符合監(jiān)管要求的控制，盡管(作為保薦組織的)保險(xiǎn)公司(針對(duì)監(jiān)管目的作為顧問)保持對(duì)其資產(chǎn)正在被交易的基金的主要監(jiān)管職責(zé)。實(shí)質(zhì)上，僅僅在交易執(zhí)行之后，通常在交易日結(jié)束之后，向?qū)ψ袷乇O(jiān)管負(fù)責(zé)的保薦組織通知交易。圖3圖示了由保薦組織的304個(gè)(例如，保險(xiǎn)公司)投資組合(輔助賬戶)中的輔助顧問301(例如，資金管理者)進(jìn)行交易的當(dāng)前過程300。典型地，圖3中示出的復(fù)合過程對(duì)于在由保薦組織提供的30到60種投資組合(輔助賬戶)(諸如可變年金產(chǎn)品或養(yǎng)老金計(jì)劃)中的每一種中的每個(gè)交易(通常每個(gè)基金每天有10到20個(gè)交易)均出現(xiàn)。圖3中的過程300在對(duì)應(yīng)于圖3中所示的箭頭和其相鄰參考標(biāo)記的以下步驟中工作310)輔助顧問301建立買賣盤(交易)、輸入買賣盤(交易)并將其定向到輔助顧問301的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人302(被示出為“Bs”)的優(yōu)選網(wǎng)絡(luò)作為單個(gè)買或賣買賣盤，或者可以將一個(gè)買賣盤分成較小的多個(gè)買賣盤以便在若干經(jīng)紀(jì)人中執(zhí)行。在若干經(jīng)紀(jì)人中分解買賣盤的動(dòng)機(jī)可以由輔助顧問的用于在市場中保持匿名(由于沒有單個(gè)經(jīng)紀(jì)人可以洞悉輔助顧問的整體投資策略)、保持每個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的特定力量的愿望、以及/或者用于使用基金或計(jì)劃資產(chǎn)來產(chǎn)生軟美元的愿望來驅(qū)動(dòng)。311)(多個(gè))執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人302執(zhí)行(填寫)買賣盤，并且電子地向輔助顧問301通知已經(jīng)執(zhí)行了交易以及每股價(jià)格。通過許多電子通信網(wǎng)絡(luò)傳送每個(gè)交易的數(shù)據(jù)(諸如，股數(shù)、每股價(jià)格、總價(jià)值、執(zhí)行成本、以及對(duì)手經(jīng)紀(jì)人(contrabroker))0312)(多個(gè))執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人302還向許多行業(yè)組織報(bào)告交易填單數(shù)據(jù)，并且將該數(shù)據(jù)傳輸給保薦組織304的資產(chǎn)的托管公司303。313)在交易結(jié)束之后，保薦組織304的資產(chǎn)的托管公司(custodialfirm)303向保薦組織304發(fā)送每只基金和投資組合的當(dāng)天交易活動(dòng)和持有股份(holdings)的文件。314)在它們的前夜處理循環(huán)305中，保薦組織304協(xié)調(diào)用于更新賬戶值的所有活動(dòng)和持有股份，并且準(zhǔn)備下一天的交易活動(dòng)。在2007年，根據(jù)Plexus研究，用于執(zhí)行股權(quán)交易(equitytrades)的行業(yè)平均成本是每股3.00美分到3.50美分。通過前夜的批處理循環(huán)，后臺(tái)管理系統(tǒng)(backofficesystem)將協(xié)調(diào)交易，計(jì)算更新后的組合賬戶值或基金NAV(凈資產(chǎn)值)，并且隨后更新投資它們的產(chǎn)品的每個(gè)客戶的持有股份和值。在該過程結(jié)束時(shí)，作為一夜、一周、一月或一季度的過程的一部分(隨著合規(guī)審查實(shí)踐的頻率在大范圍內(nèi)變化)，保薦組織可以實(shí)現(xiàn)組合及其行為的某種活動(dòng)的某種形式的合規(guī)審查(compliancereview)。最重要的，保薦組織304對(duì)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202的輔助顧問301的選擇以及通過使用軟美元由它們的基金或賬戶招致的相關(guān)聯(lián)的附加經(jīng)紀(jì)成本具有很小的(如果有的話)直接控制。同樣，保薦組織304沒有機(jī)會(huì)進(jìn)行交易的交易前的合規(guī)審查，以便防止違反有價(jià)證券法規(guī)、賬戶限制或禁止業(yè)務(wù)?？傊?dāng)前的過程是在幾十年前在輔助顧問行業(yè)處于其初期時(shí)建立的，并且盡管在資產(chǎn)中其給人留下深刻印象的$2.98TR，輔助顧問行業(yè)仍不提供利用輔助顧問的資產(chǎn)管理的實(shí)踐需要所有參與者的適當(dāng)?shù)墓芾韺?shí)踐、綜合的風(fēng)險(xiǎn)管理方法以及全面的誠信控制(fiduciarycontrol)0
發(fā)明內(nèi)容本發(fā)明的實(shí)施例提供了一種系統(tǒng)(例如，被稱為統(tǒng)一的交易和控制系統(tǒng))、方法、過程、軟件、以及標(biāo)準(zhǔn)，其簡化輔助顧問(資金管理者)交易過程、并且首次由保薦組織對(duì)輔助顧問交易活動(dòng)提供交易前的合規(guī)審查、提高保薦組織對(duì)交易過程的控制、并且大量地降低向基金和投資組合投資的股票持有者和受益人的在一年且重復(fù)(recur)的基礎(chǔ)上的經(jīng)紀(jì)(交易)成本。具體地，本發(fā)明提供了一種用于輔助顧問行業(yè)的高級(jí)的交易和控制方法。本發(fā)明的系統(tǒng)、方法、處理、軟件和標(biāo)準(zhǔn)解決輔助顧問行業(yè)中的當(dāng)前交易和運(yùn)營過程中的主要運(yùn)營不足，首次導(dǎo)致保薦組織的以下能力(1)實(shí)現(xiàn)用于防止由它們的輔助顧問進(jìn)行的交易活動(dòng)違法的交易前的合規(guī)審查；(2)在重復(fù)的基礎(chǔ)上大量地降低經(jīng)紀(jì)(交易)費(fèi)用；(3)提高投資表現(xiàn)；(4)改進(jìn)商業(yè)處理(businessprocess)；以及(5)改進(jìn)管理報(bào)告。為了解決現(xiàn)有技術(shù)中的缺點(diǎn)，本發(fā)明的實(shí)施例使得保薦組織能夠利用基于規(guī)則的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)來從輔助顧問捕獲交易買賣盤，以便實(shí)現(xiàn)交易前的合規(guī)審查過程，由此使得顧問能夠防止由輔助顧問執(zhí)行違反有價(jià)證券法規(guī)、賬戶限制、或禁止業(yè)務(wù)的交易買賣盤。本發(fā)明的實(shí)施例首次使得保薦組織能夠適當(dāng)?shù)貙?shí)現(xiàn)對(duì)于其所有的輔助顧問和輔助顧問的交易活動(dòng)的其自己的集中式的、實(shí)時(shí)的、基于規(guī)則的交易前和交易后的合規(guī)過程。鑒于保薦組織可以對(duì)于數(shù)百個(gè)基金或賬戶采用超過50個(gè)輔助顧問關(guān)系，本發(fā)明的實(shí)施例相對(duì)于現(xiàn)有技術(shù)上具有顯著的進(jìn)步。另外，假設(shè)交易買賣盤經(jīng)過交易前的合規(guī)過程而沒有違法，本發(fā)明的系統(tǒng)利用合并了實(shí)時(shí)的和歷史的市場數(shù)據(jù)的分析的多個(gè)可定制的規(guī)則，來將交易買賣盤分類為高接觸買賣盤或低接觸買賣盤，并且隨后當(dāng)買賣盤是低接觸時(shí)(也就是說，預(yù)期買賣盤不影響正在進(jìn)行交易的有價(jià)證券的市場價(jià)格，并且買賣盤不需要交易人的大量時(shí)間和努力)向保薦組織、并且當(dāng)買賣盤是高接觸時(shí)(也就是說，買賣盤可能不利地影響正在進(jìn)行交易的有價(jià)證券的市場價(jià)格，并且預(yù)期買賣盤要求交易人的大量時(shí)間和努力)向資金管理公司分配對(duì)于執(zhí)行這些買賣盤的職責(zé)(對(duì)與如何執(zhí)行交易買賣盤、何時(shí)執(zhí)行交易買賣盤、與誰執(zhí)行交易買賣盤以及執(zhí)行交易買賣盤的成本有關(guān)的決定的全權(quán)委托)。通過本發(fā)明的實(shí)施例，保薦組織因此首次能夠捕獲并且隨后實(shí)時(shí)地將低接觸交易買賣盤指引向它們選擇的低成本的、高質(zhì)量的執(zhí)行場所(venues)或經(jīng)紀(jì)人，這通過對(duì)于那些買賣盤使執(zhí)行成本最小化并且提高執(zhí)行質(zhì)量(執(zhí)行的快速和實(shí)現(xiàn)價(jià)格提高)來使這些投資組合中的股票持有者和受益人受益。同時(shí)，在買賣盤是高接觸的并且需要被小心“操作(worked)”以保護(hù)匿名并且使市場影響最小化的情形下，本發(fā)明的該實(shí)施例使得保薦組織能夠從組合管理者喜好的執(zhí)行策略以及輔助顧問的交易組的專家意見中受益。最終，在期望對(duì)如何執(zhí)行高接觸買賣盤的控制的情況下，組合管理者保持這樣的控制，同時(shí)還受益于由低接觸買賣盤的較低的經(jīng)紀(jì)成本導(dǎo)致的改進(jìn)的投資組合表現(xiàn)。本發(fā)明的實(shí)施例提供了一種系統(tǒng)和方法，其通過交易前合規(guī)檢查處理來增強(qiáng)保薦組織作為顧問對(duì)輔助顧問的交易活動(dòng)的監(jiān)管監(jiān)督(regulatorysupervision)，同時(shí)基于買或賣有價(jià)證券的交易買賣盤的預(yù)期市場影響來確定將執(zhí)行交易買賣盤的職責(zé)(對(duì)于關(guān)于如何與何時(shí)執(zhí)行交易買賣盤、與誰執(zhí)行交易買賣盤、以及執(zhí)行交易買賣盤的成本的決定的全權(quán)委托(discretion))指派給投資組合的輔助顧問(資金管理公司)還是指派給作為對(duì)該投資組合的操作和合規(guī)要求負(fù)責(zé)的監(jiān)管實(shí)體的顧問(保薦組織)。在此被稱為高接觸-低接觸引擎、或“HiLo引擎”、或執(zhí)行全權(quán)委托指派軟件引擎，本發(fā)明的實(shí)施例是使用實(shí)時(shí)市場數(shù)據(jù)將交易買賣盤分類成以下種類的基于規(guī)則的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)或者(1)“高接觸”實(shí)賣盤，由此交易買賣盤要求交易員的大量時(shí)間和努力，并且期望該買賣盤對(duì)股票的價(jià)格具有顯著的市場影響；或者(2)“低接觸”買賣盤，由此該買賣盤不要求交易員的大量時(shí)間和努力，并且不期望該買賣盤具有任何顯著的市場影響。這樣，HiLo引擎將對(duì)于執(zhí)行高接觸買賣盤的職責(zé)(對(duì)于關(guān)于如何與何時(shí)執(zhí)行交易買賣盤、與誰執(zhí)行交易買賣盤、以及執(zhí)行交易買賣盤的成本的決定的全權(quán)委托(discretion))指派給輔助顧問(資金管理公司)并且將高接觸買賣盤傳遞到輔助顧問(資金管理公司)，該輔助顧問(資金管理公司)通過實(shí)施復(fù)雜的交易策略和/或選擇一個(gè)或多個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人能夠仔細(xì)地“操作”買賣盤，從而以最小的市場影響完成交易。類似地，HiLo引擎將對(duì)于執(zhí)行低接觸買賣盤的職責(zé)(全權(quán)委托)指派給保薦組織并且將低接觸買賣盤傳遞到保薦組織，以便通過選擇一個(gè)或多個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人來執(zhí)行，從而最小化執(zhí)行成本并提高這些買賣盤的執(zhí)行質(zhì)量(執(zhí)行的快速和實(shí)現(xiàn)的價(jià)格提高)。HiLo引擎所采用來將交易買賣盤分配為高接觸或低接觸的多種規(guī)則是靈活的，利用實(shí)時(shí)和歷史的市場數(shù)據(jù)，并且是由輔助顧問(資金管理公司)和/或保薦組織根據(jù)它們認(rèn)可的例程實(shí)時(shí)地建立和修正的。被分類為高接觸或低接觸的買賣盤的百分比取決于在被HiLo引擎采用的規(guī)則中利用的參數(shù)。然而，假定許多保薦組織每年交易數(shù)十億的普通股20(equityshare)，有可能該買賣盤流的大部分被分類為低接觸的、由保薦組織執(zhí)行、并且產(chǎn)生經(jīng)紀(jì)成本的大量的年金節(jié)省和改進(jìn)的保薦組織的投資組合的投資表現(xiàn)。作為本發(fā)明的實(shí)施例，HiLo引擎合并了以下功能，如實(shí)時(shí)的基于規(guī)則的市場流動(dòng)量分析工具；對(duì)于實(shí)時(shí)的和歷史的市場數(shù)據(jù)和指定的市場數(shù)據(jù)包的訪問和請(qǐng)求機(jī)制；作出買賣盤全權(quán)委托指派決定的引擎；人工用戶超越買賣盤全權(quán)委托指派決定的能力；規(guī)則建立、更新以及規(guī)則例外庫；規(guī)則和規(guī)則例外測試機(jī)制；詳盡的實(shí)時(shí)報(bào)告系統(tǒng)；規(guī)則、數(shù)據(jù)、決定以及買賣盤執(zhí)行全權(quán)委托指派審計(jì)機(jī)制；多級(jí)的用戶和組織的訪問和權(quán)限控制以及更新機(jī)制；帳戶激活機(jī)制；多場所消息傳送服務(wù)商連接系統(tǒng)；以及指定消息格式的實(shí)現(xiàn)。HiLo引擎將多個(gè)輔助顧問(資金管理公司)、保薦組織、以及執(zhí)行場所和經(jīng)紀(jì)人集成到單個(gè)高效通信的、合規(guī)的、且低成本的買賣盤傳遞和執(zhí)行網(wǎng)絡(luò)中。HiLo引擎的通信網(wǎng)絡(luò)還使得保薦組織能夠從多個(gè)附加的合規(guī)與監(jiān)管監(jiān)督能力中受益，所述多個(gè)附加的合規(guī)與監(jiān)管監(jiān)督能力導(dǎo)致包括以下方面的顯著改進(jìn)的商業(yè)處理與將對(duì)基金或帳戶的一個(gè)輔助顧問替換成另一個(gè)輔助顧問的處理相關(guān)聯(lián)的更低的經(jīng)紀(jì)成本和更高的控制；由模型投資組合資產(chǎn)分配的重新平衡活動(dòng)導(dǎo)致的更低的經(jīng)紀(jì)成本；通過實(shí)時(shí)的和歷史的股票持有者、活動(dòng)、經(jīng)濟(jì)和其它成本報(bào)告和監(jiān)察能力而改進(jìn)的管理處理；對(duì)于與衍生品位置(derivativepositions)的遠(yuǎn)期結(jié)算有關(guān)的資產(chǎn)分割要求的增強(qiáng)的報(bào)告；以及更強(qiáng)的、實(shí)時(shí)的、企業(yè)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理控制。本發(fā)明的另一實(shí)施例以優(yōu)化執(zhí)行處理從而為有價(jià)證券交易中的參與者實(shí)現(xiàn)最低的總執(zhí)行成本的方式進(jìn)行多個(gè)基于市場的因素的實(shí)時(shí)分析。通過包括除股票價(jià)格(“最佳價(jià)格執(zhí)行交易”)外的多種因素，該優(yōu)化處理導(dǎo)致參與者的顯著節(jié)省，這是由于實(shí)時(shí)地分析重要因素，從而建立優(yōu)化的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人列表(包括交易所、ECN和替代的交易系統(tǒng)(ATS))，該優(yōu)化的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人提供交易的最低預(yù)期總執(zhí)行成本。本發(fā)明的實(shí)施例提供一種用于建立可定制的、計(jì)算機(jī)化的、實(shí)時(shí)分析和優(yōu)化處理以便提供有價(jià)證券交易的最低預(yù)期總執(zhí)行成本的系統(tǒng)(例如，主機(jī)的應(yīng)用程序)和方法(活動(dòng)組織)，該可定制的、計(jì)算機(jī)化的、實(shí)時(shí)分析和優(yōu)化處理是為有價(jià)證券交易選擇執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人提供的并且使為有價(jià)證券交易選擇執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人便利的，該執(zhí)行成本包括(1)有價(jià)證券的股票價(jià)格和流動(dòng)量(來自執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的報(bào)價(jià)的股票價(jià)格的股數(shù))；(2)如由執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人通過根據(jù)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的商業(yè)需要而設(shè)置并調(diào)整執(zhí)行成本的實(shí)時(shí)處理而指定的執(zhí)行成本；(3)一種有價(jià)證券或一組有價(jià)證券中近期交易中價(jià)格提高的實(shí)時(shí)分析(如在所選的時(shí)間段上、股數(shù)、交易的股數(shù)、買賣盤的類型或其它類似這樣的參數(shù)上確定的)；(4)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人執(zhí)行買賣盤所需的時(shí)間(執(zhí)行時(shí)間)；以及(5)在執(zhí)行交易所需的時(shí)間期間有價(jià)證券的股票價(jià)格的當(dāng)前改變率。預(yù)期總執(zhí)行成本是所有這些因素之和(有價(jià)證券的股票價(jià)格、執(zhí)行成本、價(jià)格提高、執(zhí)行時(shí)間、以及價(jià)格改變率)，為了將單個(gè)的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人與一個(gè)或多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行比較并且將所述多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人從最低預(yù)期總執(zhí)行成本到最高預(yù)期總執(zhí)行成本地排序的目的，所述預(yù)期總執(zhí)行成本被轉(zhuǎn)換為單個(gè)美元和美分?jǐn)?shù)(或者以任何期望貨幣)。因此，有價(jià)證券交易的發(fā)起方能夠選擇提供最低預(yù)期總執(zhí)行成本的(多個(gè))執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人，并且在執(zhí)行交易的其它替代途徑上產(chǎn)生成本節(jié)省。這樣，本發(fā)明的系統(tǒng)和方法使得發(fā)起有價(jià)證券交易的一方(發(fā)起方)能夠掃視市場以得到交易的報(bào)價(jià)和相關(guān)聯(lián)的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的報(bào)價(jià)流動(dòng)量(股數(shù))，并且基于該方選擇的可定制的因素快速地進(jìn)行分析和優(yōu)化處理，該分析和優(yōu)化處理關(guān)于(1)股票價(jià)格；(2)執(zhí)行成本；(3)預(yù)期價(jià)格提高(有價(jià)證券交易的實(shí)際股票價(jià)格相對(duì)于當(dāng)前報(bào)價(jià)買價(jià)和賣價(jià)(賣出價(jià))之間的差異)；⑷執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人執(zhí)行買賣盤所需的時(shí)間；以及(5)在執(zhí)行交易所需的時(shí)間期間有價(jià)證券的股票價(jià)格的當(dāng)前改變率，在建立最低預(yù)期總執(zhí)行成本方面確定多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人中的“熱命中”。以上發(fā)明的特定實(shí)施方式是被稱為統(tǒng)一的合規(guī)和控制系統(tǒng)(UCCS)的實(shí)施方式。UCCS是供具有其輔助顧問的和外部管理的投資組合的保薦組織利用的高度復(fù)雜的、可縮放的、和可靠的風(fēng)險(xiǎn)管理、合規(guī)監(jiān)督、以及買賣盤管理系統(tǒng)。UCCS的關(guān)鍵組成部分是HiLo引擎。HiLo引擎相對(duì)于事件(issue)的當(dāng)前和歷史流動(dòng)量和交易量實(shí)時(shí)地分析交易買賣盤，以便相對(duì)于潛在的市場影響來分類買賣盤，并且隨后如下地指派對(duì)買賣盤的執(zhí)行的全權(quán)委托(1)具有明顯的預(yù)期市場影響的買賣盤被分類為“高接觸”買賣盤，并且將對(duì)高接觸買賣盤的執(zhí)行的全權(quán)委托指派給帳戶的輔助顧問(資金管理公司)；以及(2)具有很小的或者沒有預(yù)期市場影響的買賣盤被分類為“低接觸”買賣盤，并且將對(duì)低接觸買賣盤的執(zhí)行的全權(quán)委托指派給帳戶的顧問(保薦組織)。在捕獲來自資金管理公司(輔助顧問)的買賣盤的處理中，HiLo引擎還將該買賣盤傳遞到保薦組織的基于規(guī)則的合規(guī)系統(tǒng)，以便進(jìn)行交易前的、基于規(guī)則的合規(guī)監(jiān)督檢查，從而保證所提出的買賣盤不違反任何有價(jià)證券法規(guī)、禁止業(yè)務(wù)、或保薦組織為該帳戶設(shè)立的帳戶限制。因此，首次，保薦組織能夠防止將導(dǎo)致違反任何有價(jià)證券法規(guī)、禁止業(yè)務(wù)、或保薦組織為該帳戶建立的帳戶限制的買賣盤的執(zhí)行。通過實(shí)施UCCS及其HiLo引擎組成部分，保薦組織(諸如，保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老金計(jì)劃、401k提供者、共同基金公司、銀行信托部門、以及利用輔助顧問(外部)資產(chǎn)管理服務(wù)的其它這樣的組織)實(shí)現(xiàn)附加的期望受益，包括-改進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理，包括對(duì)以下的改進(jìn)控制管理者替代處理、更低的模型投資組合重新平衡成本、全面的實(shí)時(shí)報(bào)告(包括最近的最新交易)、主要投資組合的實(shí)時(shí)聚集數(shù)額、模型投資組合以及個(gè)人基金或帳戶；_全面的合規(guī)、交易和18f3分隔報(bào)告；以及-其基金持有人和計(jì)劃受益人的更低的經(jīng)紀(jì)成本和改進(jìn)的投資表現(xiàn)。為了與外部組織通信的目的，HiLo引擎利用“網(wǎng)絡(luò)服務(wù)”通信處理來建立、接收并發(fā)送消息到輔助顧問和保薦組織兩者都采用的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)。這樣，HiLo引擎(HLE)以若干種不同方式起作用為，包括(a)實(shí)時(shí)的且基于規(guī)則的分析工具；(b)用于確定高接觸和低接觸買賣盤的規(guī)則庫；(c)在保薦組織及其輔助顧問(資金管理公司)之間的買賣盤執(zhí)行全權(quán)委托指派載體(vehicle)；(d)全面的報(bào)告系統(tǒng)；以及(e)交易消息傳送便利措施。這樣，HiLo引擎還充當(dāng)在保薦組織、輔助顧問(資金管理公司)、合規(guī)系統(tǒng)、買賣盤管理系統(tǒng)以及國內(nèi)和國外執(zhí)行交易所、場所和經(jīng)紀(jì)人之間提供即時(shí)雙向連接的集成網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的關(guān)鍵任務(wù)的組成部分。網(wǎng)絡(luò)服務(wù)接口使得HiLo引擎的用戶能夠即時(shí)地建立消息、打開連接、發(fā)送消息、以及關(guān)閉連接。這樣，HiLo引擎的利用不要求數(shù)據(jù)庫與由輔助顧問或保薦組織利用的合規(guī)和買賣盤管理系統(tǒng)集成。網(wǎng)絡(luò)服務(wù)功能在所有實(shí)體之間提供即時(shí)且有效的通信和應(yīng)答，而沒有犧牲系統(tǒng)安全與數(shù)據(jù)完整的關(guān)鍵元素。資金管理公司為輔助顧問的帳戶輸入的每個(gè)買賣盤被傳遞到HiLo引擎，HiLo引擎繼而將該買賣盤傳遞到保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)以進(jìn)行基于規(guī)則的合規(guī)檢查。對(duì)于每個(gè)提交到HiLo引擎的買賣盤，HiLo引擎繼而向輔助顧問返回由以下兩個(gè)報(bào)告組成的消息高接觸對(duì)低接觸報(bào)告、以及合規(guī)狀態(tài)報(bào)告。對(duì)于高接觸對(duì)低接觸報(bào)告，將買賣盤分類為高接觸或低接觸表示為了確定買賣盤的預(yù)期市場影響而進(jìn)行的當(dāng)前和歷史流動(dòng)量與交易量的基于規(guī)則的實(shí)時(shí)分析的結(jié)果。資金管理公司建立、并且可以實(shí)時(shí)修改被利用來將買賣盤分類為高接觸或低接觸的規(guī)則的參數(shù)。資金管理公司還可以實(shí)時(shí)地激活或去激活(多個(gè))規(guī)則，或者建立或移除帳戶、代號(hào)(symbol)或一組代號(hào)的例外。資金管理公司選擇的規(guī)則與相關(guān)聯(lián)的參數(shù)導(dǎo)致HiLo引擎如下地將買賣盤指派給以下五種類型之一以便執(zhí)行-高接觸預(yù)期“高接觸”買賣盤的執(zhí)行具有明顯的市場影響，并且因此該買賣盤應(yīng)由資金管理公司的交易室(tradingdesk)“操作”。-低接觸“低接觸”買賣盤(諸如，買500股IBM)不可能建立明顯的市場影響，并且其執(zhí)行由保薦組織指揮。-低接觸Algo(算法)“低接觸Algo”買賣盤的執(zhí)行不可能建立明顯的市場影響。然而，保薦組織可以考慮使用算法(諸如，TWAP或VWAP)，以便電子地將父買賣盤分片為若干較小的子買賣盤。-低接觸TRO(交易旋轉(zhuǎn)買賣盤)“低接觸TR0”買賣盤的執(zhí)行不可能建立明顯的市場影響。然而，“TR0”或交易旋轉(zhuǎn)買賣盤被應(yīng)用于可能累積地建立明顯的市場影響的一組買賣盤。因此，“低接觸TR0”指示資金管理公司在將該組買賣盤發(fā)送到保薦組織時(shí)可以考慮交易旋轉(zhuǎn)買賣盤(TRO)。-低接觸AlgoTRO“低接觸AlgoTR0”報(bào)告建議當(dāng)對(duì)一組買賣盤實(shí)施交易旋轉(zhuǎn)買賣盤時(shí)，執(zhí)行給定買賣盤的保薦組織可以考慮使用算法(諸如，TWAP或VWAP)以便電子地將買賣盤分片為較小的片。對(duì)于合規(guī)狀態(tài)報(bào)告，對(duì)于所提交的每個(gè)買賣盤，保薦組織合規(guī)檢查的結(jié)果包括以下三種離散的合規(guī)狀態(tài)情態(tài)之一-合規(guī)OK:“0K”消息意味著同意執(zhí)行買賣盤。-正在檢查(Underreview)“正在檢查”消息意味著買賣盤已經(jīng)違反了一個(gè)或多個(gè)合規(guī)規(guī)則。直到該買賣盤的檢查滿意地結(jié)束，該買賣盤的進(jìn)一步處理才出現(xiàn)。-買賣盤合規(guī)釋放現(xiàn)在同意執(zhí)行被保持為“正在檢查”的買賣盤。被保持為“正在檢查”的買賣盤可能最終未能獲得同意。在此情況下，輔助顧問通過他們的交易系統(tǒng)取消或取代該買賣盤，并且HiLo引擎將“買賣盤取消”消息承載到保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)。最后，HiLo引擎沒有起作用為合規(guī)系統(tǒng)。而是，HiLo引擎執(zhí)行傳送買賣盤(如由保薦組織的合規(guī)系統(tǒng)確定的)的合規(guī)狀態(tài)、合規(guī)狀態(tài)的任何改變到資金管理公司的任務(wù)。這樣，HiLo引擎不修改也不折衷保薦組織的合規(guī)系統(tǒng)和資金管理公司的合規(guī)系統(tǒng)的全部功能。當(dāng)以下事件出現(xiàn)時(shí)，HiLo引擎可以同時(shí)在單個(gè)消息中將兩個(gè)報(bào)告(高接觸對(duì)低接觸、以及合規(guī)狀態(tài))提供給資金管理公司的買賣盤管理系統(tǒng)-資金管理公司通過它們的常規(guī)交易關(guān)系和處理執(zhí)行(“操作”)每個(gè)高接觸買賣盤；-保薦組織執(zhí)行所有的低接觸和低接觸Algo買賣盤；以及-資金管理公司在將低接觸TRO買賣盤傳遞到保薦組織的過程中對(duì)這些買賣盤實(shí)施任何交易旋轉(zhuǎn)買賣盤。保薦組織指揮這些買賣盤的執(zhí)行。當(dāng)保薦組織通過HiLo引擎從輔助顧問接收到低接觸、低接觸Algo、以及低接觸TROAlgo買賣盤時(shí)，保薦組織評(píng)估每個(gè)低接觸Algo以及低接觸TROAlgo以便確定算法是否是期望的以減少任何潛在的市場影響，得出以下可能的結(jié)果-如果算法是期望的，則保薦組織為買賣盤選擇算法并且設(shè)置操作參數(shù)。-如果不需要算法，則將該買賣盤以與低接觸買賣盤相同的方式傳遞到市場以供執(zhí)行。另夕卜，HLE支持的附加功能包括-對(duì)由保薦組織進(jìn)行的交易向資金管理公司提供執(zhí)行(完成)報(bào)告，-由資金管理公司進(jìn)行買賣盤取消，以及-由資金管理公司進(jìn)行的高接觸買賣盤優(yōu)先于低接觸買賣盤。實(shí)質(zhì)上，HiLo引擎起作用為用于中轉(zhuǎn)消息和買賣盤的消息服務(wù)、以及用于基于市場數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)分析指派對(duì)買賣盤執(zhí)行的全權(quán)委托的分析引擎。HiLo引擎提供集成網(wǎng)絡(luò)，該集成網(wǎng)絡(luò)在保薦組織、輔助顧問(資金管理公司)、合規(guī)系統(tǒng)、買賣盤管理系統(tǒng)、以及國內(nèi)和國外執(zhí)行交易所、場所和經(jīng)紀(jì)人之間提供即時(shí)雙向連接。這樣，HiLo引擎是有效的通信、合規(guī)、以及買賣盤執(zhí)行網(wǎng)絡(luò)的中心處的關(guān)鍵任務(wù)的通信集線器。最后，一旦資金管理公司到位(onceinplaceforamoneymanagementfirm)，網(wǎng)絡(luò)服務(wù)集成處理和到HiLo引擎的連接提供與它們的所有保薦組織的全部集成?？傊景l(fā)明的系統(tǒng)提供了正在進(jìn)行的優(yōu)化處理，其具有對(duì)于其參與的每個(gè)有價(jià)證券交易的發(fā)起方產(chǎn)生附加節(jié)省的可能，這樣，本發(fā)明的系統(tǒng)在被單個(gè)或多個(gè)主動(dòng)交易的投資組合采用時(shí)，具有產(chǎn)生明顯和重復(fù)的成本節(jié)省的可能。本發(fā)明的另一實(shí)施例以交易形式而不是以上述的使用普通股的股票作為交易單位的普通股處理的形式提供了優(yōu)化處理。例如，本發(fā)明的系統(tǒng)還可以被用于多種形式的交易，諸如，固定收入、期權(quán)、期貨、貨幣、商品、衍生品、以及其它這種證券，為了實(shí)施自動(dòng)且有效的交易處理的目的，所述多種形式的交易利用交易所(exchange)的標(biāo)準(zhǔn)單位分類(諸如，股份、單位(units)、債券、和約等)。圖1是定義在記名共同基金、不記名共同基金以及機(jī)構(gòu)投資組合的各種市場上的一些投資行業(yè)產(chǎn)品中利用的術(shù)語的表格。圖2是圖示產(chǎn)生“軟美元”的、用于由資產(chǎn)管理公司(或資金管理者或輔助顧問)進(jìn)行交易的現(xiàn)有技術(shù)處理的示意圖。圖3是圖示如在現(xiàn)有技術(shù)中實(shí)施的、用于輔助顧問的投資組合中由資產(chǎn)管理者進(jìn)行交易的傳統(tǒng)處理的示意圖。圖4是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的、用于在保薦組織從輔助顧問接收交易買賣盤并選擇執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人時(shí)便利保薦組織的資金管理處理的示例處理的示意圖。圖5是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的用于利用標(biāo)準(zhǔn)的交易系統(tǒng)、信令引擎、通信協(xié)議和通信網(wǎng)絡(luò)來便利保薦組織的資金管理處理的示例系統(tǒng)和方法的示意圖。圖6是圖示根據(jù)本發(fā)明替代實(shí)施例的用于利用標(biāo)準(zhǔn)的信令引擎、通信協(xié)議和通信網(wǎng)絡(luò)來便利保薦組織的資金管理處理的替代示例系統(tǒng)和方法的示意圖。圖7是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的示例買賣盤輸入(entry)系統(tǒng)和處理的示意圖。圖8A、8B和8C圖示了如由操作基金托管人實(shí)施的在監(jiān)管、發(fā)行說明書、和董事會(huì)限制、以及對(duì)實(shí)時(shí)合規(guī)引擎的需要方面的示例邏輯規(guī)則。圖9是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的對(duì)多個(gè)投資組合的限制的數(shù)目和類型、以及用于為投資組合實(shí)施合規(guī)引擎的示例計(jì)算機(jī)處理。圖10是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的示例買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)的示意圖。圖IlA是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的示例高接觸-低接觸引擎(HLE)系統(tǒng)和處理的示意圖。圖IlB是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的、在多個(gè)不同的投資組合上提供資產(chǎn)管理服務(wù)的輔助顧問的投資管理處理的示例結(jié)構(gòu)的示意圖，所述結(jié)構(gòu)包括保薦組織(顧問)和多個(gè)輔助顧問(資金管理公司)。圖IlCi是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的、也被稱為執(zhí)行全權(quán)委托指派軟件引擎(EDASE)的HiLo引擎(HLE)的示例設(shè)計(jì)、功能模塊、連接、數(shù)據(jù)供應(yīng)、數(shù)據(jù)庫和數(shù)據(jù)處理的示意圖。圖IlCii是圖示根據(jù)本發(fā)明的實(shí)施例的、保薦組織統(tǒng)一的交易和控制系統(tǒng)的替代實(shí)施例的示例示意圖，在所述保薦組織統(tǒng)一的交易和控制系統(tǒng)中，交易買賣盤由對(duì)保薦組織的投資組合的投資管理處理負(fù)責(zé)的一個(gè)或多個(gè)資金管理公司(輔助顧問)雇傭的一個(gè)或多個(gè)組合管理者發(fā)起(輸入)。這些買賣盤被發(fā)送到HiL0引擎，在HiLo引擎處，它們被根據(jù)適當(dāng)規(guī)則分類為高接觸或低接觸，并且被傳遞以供顧問進(jìn)行合規(guī)檢查。隨后，保薦組織執(zhí)行低接觸買賣盤，而資金管理公司執(zhí)行高接觸買賣盤。最終，保薦組織和資金管理公司彼此參與它們的交易活動(dòng)的對(duì)帳處理(reconciliationprocess)。圖IlD是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的圖IlA的替代實(shí)施例的示意圖，根據(jù)該替代實(shí)施例，HiLo引擎捕獲來自輔助顧問(資金管理公司)的買賣盤，將該買賣盤分類為高接觸或低接觸，傳遞該買賣盤以供保薦組織(顧問)進(jìn)行合規(guī)檢查，并且將高接觸買賣盤傳遞到輔助顧問(資金管理公司)以執(zhí)行，同時(shí)將低接觸買賣盤傳遞到保薦組織以執(zhí)行。圖IlE是圖示了根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的被用來將買賣盤分類為高接觸或低接觸的HiLo引擎的示例圖形用戶界面(GUI)提供的來自本發(fā)明實(shí)施例的屏幕快照，如在多個(gè)測試、激活框、度量、參數(shù)以及預(yù)設(shè)級(jí)別中所示的。圖IlF是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的被系統(tǒng)管理員采用以將提供給系統(tǒng)用戶的多個(gè)系統(tǒng)范圍的預(yù)設(shè)級(jí)別建立為被用來將買賣盤分類為高接觸或低接觸的完整的測試、度量和參數(shù)集合的一鍵實(shí)現(xiàn)的示例HiLo引擎示例圖形用戶界面(GUI)的屏幕快照。圖IlG是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的被用來建立當(dāng)前采用的用于將買賣盤分類為高接觸或低接觸的測試、度量和參數(shù)的多個(gè)例外(諸如，帳戶或代號(hào)的例外)的示例HiLo引擎示例圖形用戶界面(GUI)的屏幕快照。圖IlH是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的被用來建立和命名用作當(dāng)前采用的用于將買賣盤分類為高接觸或低接觸的測試、度量和參數(shù)的例外代號(hào)組的示例HiLo引擎圖形用戶界面(GUI)的屏幕快照。圖IlI是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的被用來將一個(gè)或多個(gè)買賣盤從輔助顧問傳送到HiLo引擎以便將交易買賣盤分類為高接觸或低接觸的示例HiLo引擎圖形用戶界面(⑶I)的屏幕快照。圖IlJ是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的被用來傳遞對(duì)于一個(gè)或多個(gè)買賣盤的作為高接觸或者低接觸的HiLo引擎的交易買賣盤分類的結(jié)果的示例HiLo引擎圖形用戶界面(⑶I)的屏幕快照。圖IlK是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的被用來傳遞單個(gè)買賣盤的買賣盤、配售以及決定細(xì)節(jié)的示例HiLo引擎圖形用戶界面(GUI)的屏幕快照。圖IlL是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的被用來在HiLo引擎中創(chuàng)建多個(gè)保薦組織、資金管理或系統(tǒng)管理用戶的角色以及他們的用戶權(quán)限的示例HiLo引擎圖形用戶界面(GUI)的屏幕快照。圖IlM是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的被用來在HiLo引擎中創(chuàng)建多個(gè)用戶組織(如保薦組織或資金管理者(輔助顧問))的示例HiLo引擎圖形用戶界面(GUI)的屏幕快照。圖IlN是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的被用來給系統(tǒng)管理員提供帳戶管理能力(包括激活帳戶向HiLo引擎電子提交交易買賣盤)的示例HiLo引擎圖形用戶界面(GUI)的屏幕快照。圖110是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的被用來提供由輔助顧問(資金管理公司)使用的當(dāng)前測試、度量和參數(shù)的總結(jié)以便將買賣盤分類為高接觸或低接觸的示例HiLo引擎圖形用戶界面(GUI)的屏幕快照。圖IlP是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的被用來提供HiLo引擎的實(shí)時(shí)的且歸檔的報(bào)告和使用統(tǒng)計(jì)的搜索能力的示例HiLo引擎圖形用戶界面(GUI)的屏幕快照。圖IlQ是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的被用來提供總結(jié)被分類為高接觸或低接觸的買賣盤的數(shù)量和百分比的詳細(xì)使用統(tǒng)計(jì)報(bào)告的示例HiLo引擎圖形用戶界面(GUI)的屏幕快照。圖IlR是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的用于創(chuàng)建用戶角色并向這些用戶角色指派各種許可和職責(zé)的示例結(jié)構(gòu)的示意圖。圖12A是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的示例價(jià)格-費(fèi)用-流動(dòng)量-質(zhì)量引擎的示意圖。圖12B是圖示示例的有價(jià)證券的全國最佳買賣價(jià)(NBBO)、連同示例的買賣價(jià)之間的中間價(jià)(MBBO)和示例的價(jià)格提高的示意圖。圖12C是圖示示例的具有單個(gè)股票價(jià)格的有價(jià)證券交易的市場參數(shù)和作為結(jié)果的執(zhí)行成本的一組表格。圖12D是圖示用于在單個(gè)股票價(jià)格上出現(xiàn)的有價(jià)證券交易的包括本發(fā)明實(shí)施例的三種不同的選擇執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的方法的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的選擇、相關(guān)聯(lián)的執(zhí)行成本、以及作為結(jié)果的成本節(jié)省的一組表格。圖12E是圖示具有多個(gè)股票價(jià)格的有價(jià)證券交易的示例市場參數(shù)和作為結(jié)果的執(zhí)行成本的一組表格。圖12F是圖示用于在多個(gè)股票價(jià)格上出現(xiàn)的有價(jià)證券交易的包括本發(fā)明實(shí)施例的三種不同的選擇執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的方法的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的選擇、相關(guān)聯(lián)的執(zhí)行成本、以及作為結(jié)果的成本節(jié)省的一組表格。圖12G(i)和圖12G(ii)是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的本發(fā)明的建立可定制的、計(jì)算機(jī)化的、實(shí)時(shí)分析和優(yōu)化處理的示例系統(tǒng)和方法的替代實(shí)施例的示意圖，所述替代實(shí)施例以確定對(duì)有價(jià)證券交易提供最低預(yù)期總執(zhí)行成本的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的方式來提供用于并便利有價(jià)證券交易的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的選擇。圖13是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的交易對(duì)帳系統(tǒng)的示例組成模塊的示意圖。圖14是根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的、高亮顯示根據(jù)現(xiàn)有技術(shù)和根據(jù)本發(fā)明的系統(tǒng)的實(shí)施例對(duì)輔助顧問的影響的表格。圖15是提供可變保險(xiǎn)產(chǎn)品(variableinsuranceproducts)的示例保薦組織的列表。圖16A和圖16B是通過記名共同基金、不記名共同基金、以及機(jī)構(gòu)投資帳戶當(dāng)前向保薦組織提供或潛在地可以向保薦組織提供輔助顧問服務(wù)的示例資金管理公司(共同基金公司)的列表。圖17是提供買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)的示例公司的列表。圖18A和圖18B是提供交易執(zhí)行服務(wù)的許多示例執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的列表。圖19是圖示其中多個(gè)保薦組織和多個(gè)輔助顧問(資金管理者)利用多個(gè)買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)與多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人執(zhí)行買賣盤的本發(fā)明實(shí)施例的示意圖。圖20是圖示其中輔助顧問利用多個(gè)管理者買賣盤管理系統(tǒng)與多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人執(zhí)行多個(gè)基金或投資組合的買賣盤的本發(fā)明實(shí)施例的示意圖。圖21是圖示其中多個(gè)保薦組織使用標(biāo)準(zhǔn)的買賣盤管理系統(tǒng)、通信引擎、通信協(xié)議和通信網(wǎng)絡(luò)來與多個(gè)輔助顧問(資金管理者)進(jìn)行通信以便與多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人執(zhí)行買賣盤的本發(fā)明實(shí)施例的示意圖。圖22是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的、用于便利保薦組織的資金管理處理的統(tǒng)一交易和控制的系統(tǒng)、方法、處理、軟件和標(biāo)準(zhǔn)的示例實(shí)現(xiàn)的使用情況分析(usecaseanalysis)的示意圖。圖23是示出提供可用于資金信托(信托組)的研究表明的估計(jì)示例節(jié)省的匯編的表格，該匯編示出了基金信托的名稱、該基金信托的總的輔助顧問的普通股資產(chǎn)、交易的當(dāng)前執(zhí)行成本(每股多少美分)、該信托的年周轉(zhuǎn)率、該信托的有效(總)周轉(zhuǎn)率、以及該信托在2005年交易的股數(shù)。圖23還以在每股1美分的執(zhí)行成本下基金信托實(shí)現(xiàn)的數(shù)百萬美元和基點(diǎn)(b.p.)的年節(jié)省示出了估計(jì)的示例年節(jié)省。該表格中估計(jì)的數(shù)據(jù)是從每個(gè)基金信托向SEC提交的公眾可用的包括發(fā)行說明書、年報(bào)、以及附加信息聲明的文檔編譯而來的。圖24A、圖24B、圖24C以及圖24D是提供計(jì)算四個(gè)受歡迎的基金信托(信托組)和包括信托的獨(dú)立基金(具有它們的服務(wù)顧問)的估計(jì)示例年節(jié)省的研究的匯編的表格，該匯編以美元或百分比形式示出(在每股1美分的執(zhí)行成本上的)年費(fèi)用節(jié)省。圖24A到圖24D還示出在1、3、5和10年時(shí)段上這些重復(fù)節(jié)省的年復(fù)合值(annualcompounding)的27估計(jì)的示例受益效果。這些表格中估計(jì)的數(shù)據(jù)是從每個(gè)基金信托向SEC提交的公眾可用的包括發(fā)行說明書、年報(bào)、以及附加信息聲明的文檔編譯而來的。具體實(shí)施例方式本發(fā)明實(shí)施例提供了統(tǒng)一的交易和控制系統(tǒng)。圖4圖示了根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的示例輔助顧問(資金管理者)交易處理400。以下編號(hào)的步驟對(duì)應(yīng)于圖4中所示箭頭及其相關(guān)聯(lián)的參考標(biāo)號(hào)。410)關(guān)于與以下決定有關(guān)的輔助顧問的決定，每個(gè)投資組合的輔助顧問301(或資金管理者)向保薦組織304(充當(dāng)顧問或管理者)提供輔助顧問的基金或投資組合中的改變(買盤或賣盤)，所述決定例如有關(guān)于(1)采用日凈現(xiàn)金流入(contribution)或流出(withdrawal)(通常在交易開市之前作出決定)；(2)改變投資組合中每種有價(jià)證券的百分比、股或美元分配(在一天開始或在一天中可能出現(xiàn)的決定)；(3)改變?nèi)绾螌?dāng)前模型(有價(jià)證券的百分比分配總計(jì)100%)與目標(biāo)模型進(jìn)行比較；(4)其它資金管理和交易決定?！┹o助顧問或資金管理者301確定了這些決定(以及作為結(jié)果的買賣盤)，輔助顧問計(jì)算每種有價(jià)證券的作為結(jié)果的買或賣的股數(shù)，并且將期望的買賣盤傳遞給保薦組織304。(在需要時(shí)，根據(jù)保薦組織和輔助顧問同意的準(zhǔn)則，所選擇的買賣盤可以由輔助顧問301執(zhí)行或“操作”。)411)保薦組織304保持(從輔助顧問301分離并分開)其自身與執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人302的關(guān)系組。保薦組織將買賣盤傳遞給它們自己選擇的(多個(gè))執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人302以執(zhí)行，由此使得保薦組織304能夠查找并利用最低成本的執(zhí)行源，并且由此消除在輔助顧問指揮交易時(shí)招致的與“軟美元”有關(guān)的經(jīng)紀(jì)收費(fèi)(和作為結(jié)果的對(duì)基金持有人和計(jì)劃受益人的附加費(fèi)用)。通過本發(fā)明實(shí)施例，保薦組織304能夠選擇符合最佳執(zhí)行(最佳股價(jià))的監(jiān)管需求的、提供最低可能執(zhí)行成本(其現(xiàn)在可能是每股一美分或更少)的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人302，由此對(duì)基金持有人和計(jì)劃受益人產(chǎn)生額外節(jié)省并提高基金表現(xiàn)。413)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人302向保薦組織報(bào)告交易成交(tradefill)。414)保薦組織向輔助顧問301報(bào)告交易成交。在本發(fā)明實(shí)施例中，保薦組織304還實(shí)施交易前合規(guī)查看以及立即的執(zhí)行后查看，以確保交易符合發(fā)行說明書、SEC和交易板(board)要求。如果交易不符合這些監(jiān)管要求，則保薦組織304(作為監(jiān)管目的的顧問)能夠阻止買賣盤執(zhí)行、或者立即解決任何違反的后續(xù)執(zhí)行。圖4圖示了根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的如在下表1中所總結(jié)的操作職責(zé)的范圍。表1操作職責(zé)的范圍圖5中作為示例處理500示出了本發(fā)明的實(shí)施例，由此保薦組織利用標(biāo)準(zhǔn)系統(tǒng)連同多個(gè)其它保薦組織一起實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)方法和處理，使得輔助顧問和執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人能夠通過創(chuàng)建具有一個(gè)保薦組織的單個(gè)操作結(jié)構(gòu)來容易且快速地在多個(gè)行業(yè)中復(fù)制具有多個(gè)保薦組織的該相同操作結(jié)構(gòu)。該標(biāo)準(zhǔn)化消除了在多個(gè)保薦組織利用各種供應(yīng)商、系統(tǒng)、進(jìn)程、通信引擎、通信協(xié)議和通信網(wǎng)絡(luò)選擇并實(shí)現(xiàn)它們自己獨(dú)立的方法和處理時(shí)對(duì)于輔助顧問和執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人創(chuàng)建的不能管理的復(fù)雜性的可能性。圖5圖示了根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的示例處理500。處理500以對(duì)應(yīng)于圖5中所示的箭頭及其相關(guān)聯(lián)的參考標(biāo)號(hào)的以下步驟操作。510)多個(gè)輔助顧問301通過通信網(wǎng)絡(luò)502將買賣盤定向到保薦組織304。511)保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)503接收來自輔助顧問301的多個(gè)買賣盤。512)保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)503利用合并有通信協(xié)議505的通信引擎504，該通信協(xié)議505將每個(gè)買賣盤轉(zhuǎn)換為可用格式。513)將每個(gè)買賣盤定向到合規(guī)引擎506，其關(guān)于發(fā)行說明書、委員會(huì)(board)、以及SEC監(jiān)管和要求來檢查買賣盤。514)如果出現(xiàn)違反(違反=是)，則將該買賣盤傳遞到輔助顧問301以進(jìn)行進(jìn)一步的評(píng)估和檢查。515)如果沒有出現(xiàn)違反(違反=否)，則將該買賣盤傳遞到買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503，其利用通信引擎504和通信協(xié)議505將該買賣盤轉(zhuǎn)換為執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202可接受的格式。29516)保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)503通過通信網(wǎng)絡(luò)502將該買賣盤傳遞到執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202。517)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202接收該買賣盤并執(zhí)行交易。518)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202通過通信網(wǎng)絡(luò)502將交易完成報(bào)告發(fā)送給保薦組織304和輔助顧問301。519)保薦組織304接收交易完成報(bào)告。520)輔助顧問301接收交易完成報(bào)告。用于便利保薦組織304的統(tǒng)一交易以及它們的資金管理處理的控制的標(biāo)準(zhǔn)系統(tǒng)501以集成形式包括以下組件買賣盤管理系統(tǒng)503、通信引擎504、通信協(xié)議505以及通信網(wǎng)絡(luò)502。具有替代標(biāo)準(zhǔn)系統(tǒng)507的本發(fā)明的替代實(shí)施例以集成形式包括以下組件買賣盤管理系統(tǒng)503、通信引擎504、以及通信協(xié)議505。在圖6中將本發(fā)明的替代實(shí)施例示出為示例處理600，由此保薦組織304利用具有其它保薦組織的公共標(biāo)準(zhǔn)系統(tǒng)的變型來提供標(biāo)準(zhǔn)方法和處理，該標(biāo)準(zhǔn)方法和處理使得輔助顧問301和執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202能夠通過創(chuàng)建具有一個(gè)保薦組織的單個(gè)操作結(jié)構(gòu)來容易且快速地在多個(gè)行業(yè)中復(fù)制具有多個(gè)保薦組織的該相同操作結(jié)構(gòu)。隨著時(shí)間增加系統(tǒng)的兼容性以及本發(fā)明的系統(tǒng)的增加的行業(yè)認(rèn)可的可能性可能潛在地放松標(biāo)準(zhǔn)化要求并且允許這些附加選項(xiàng)變得可行。標(biāo)準(zhǔn)系統(tǒng)601和602以集成形式包括以下標(biāo)準(zhǔn)組件通信引擎504、通信協(xié)議505以及通信網(wǎng)絡(luò)502。標(biāo)準(zhǔn)系統(tǒng)601的替代實(shí)施例包括通信協(xié)議505以及通信引擎504。最后，可想像的，隨著時(shí)間，行業(yè)的通信集成演進(jìn)到該標(biāo)準(zhǔn)僅包括通信協(xié)議505的程度(point)ο在圖4、5和6圖示的實(shí)施例中，本發(fā)明提供了在由輔助顧問進(jìn)行的交易中更簡單的處理、更低交易執(zhí)行成本、以及增強(qiáng)的交易前交易合規(guī)和避免違反，由此保薦組織(具有對(duì)投資組合的直接監(jiān)管責(zé)任的顧問)，而不是輔助顧問或資金管理者，代表它們的基金持有人和計(jì)劃受益人，對(duì)輔助顧問交易處理、以及在哪里和如何執(zhí)行交易(買賣盤流)執(zhí)行控制。1.本發(fā)明的示例系統(tǒng)和處理本發(fā)明提供一種用于實(shí)現(xiàn)對(duì)于基金持有人和計(jì)劃受益人提高監(jiān)管合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)管理和誠信控制且同時(shí)還產(chǎn)生明顯的且重復(fù)的成本節(jié)省(以及作為結(jié)果的改進(jìn)的投資表現(xiàn))的期望社會(huì)利用的系統(tǒng)、方法、處理、軟件和標(biāo)準(zhǔn)。A.系統(tǒng)示例系統(tǒng)基于多個(gè)組件，并且如以下進(jìn)一步描述地包括買賣盤輸入系統(tǒng)、合規(guī)引擎、買賣盤管理系統(tǒng)、高接觸-低接觸引擎(HLE)、價(jià)格-流動(dòng)量-成本-質(zhì)量引擎(PLCQaprice-liquidity-cost-qualityengine)、交易對(duì)帳(reconciliation)系統(tǒng)、通信弓丨擎、通信協(xié)議、以及通信網(wǎng)絡(luò)。1)買賣盤輸入系統(tǒng)圖7是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的買賣盤輸入系統(tǒng)和處理700的示意圖。處理700以對(duì)應(yīng)于圖7中的箭頭和它們相鄰的參考標(biāo)號(hào)的以下步驟操作。725)買賣盤輸入系統(tǒng)是可以被定制以適合個(gè)人組合管理者和他或她個(gè)人管理資金的風(fēng)格的、基于計(jì)算機(jī)的圖形用戶界面(GUI)以及相關(guān)聯(lián)的軟件程序。(作為投資組合的組合管理者的個(gè)人典型地是充當(dāng)輔助顧問的共同基金公司或機(jī)構(gòu)投資管理者的職員。)除了其它數(shù)據(jù)之外，買賣盤輸入GUI701顯示投資組合的總價(jià)值、現(xiàn)金和有價(jià)證券，連同每個(gè)位置的股數(shù)、股價(jià)和美元價(jià)值702。圖7示出了提供該示例數(shù)據(jù)的示例買賣盤輸入⑶I702。買賣盤輸入系統(tǒng)在兩個(gè)方面提供重要功能a)日凈現(xiàn)金買賣盤輸入系統(tǒng)提供關(guān)于投資組合的日凈現(xiàn)金流入或流出的數(shù)據(jù)，并且使得組合管理者能夠?qū)崿F(xiàn)諸如維持該現(xiàn)金、賣出特定有價(jià)證券以覆蓋任何凈流出、買某些有價(jià)證券、買/賣當(dāng)前模型、買/賣目標(biāo)模型、或買/賣使得當(dāng)前模型更接近于目標(biāo)模型之類的決定。b)買賣盤執(zhí)行選項(xiàng)買賣盤輸入系統(tǒng)向每個(gè)交易提供買賣盤類型的選項(xiàng)，例如，市場、限制、良好收市(goodtoclosing)、全額成交或取消。而且，該系統(tǒng)可以允許組合管理者凍結(jié)有價(jià)證券的當(dāng)前股，也就是說，將該有價(jià)證券從任何和所有將來的交易中排除。726)組合管理者利用買賣盤輸入系統(tǒng)通過創(chuàng)建交易票據(jù)703來實(shí)現(xiàn)安全交易的買盤和賣盤。在本發(fā)明實(shí)施例中，將買盤和賣盤輸入到買賣盤輸入系統(tǒng)中的職責(zé)保持在輔助顧問(組合管理者或它們相關(guān)聯(lián)的交易室/操作組)。圖7示出了通過買賣盤輸入GUI可訪問的示例交易票據(jù)703。727)當(dāng)輔助顧問(其敲擊例如在買賣盤輸入屏幕上輸入)輸入買賣盤時(shí)，買賣盤輸入系統(tǒng)為每個(gè)有價(jià)證券計(jì)算需要買或賣的股數(shù)和美元數(shù)。假設(shè)，在投資組合級(jí)別確定買賣盤，買賣盤輸入系統(tǒng)不必也不需訪問各個(gè)基金持有人或計(jì)劃受益人的帳戶級(jí)的信息。將買賣盤的記錄輸入到交易記事簿704中。因此，例如，在資產(chǎn)管理者在$100MM投資組合中在IBM上按照1%增加分配時(shí)，結(jié)果是總計(jì)買$1匪的IBM。假設(shè)，IBM每股價(jià)格為$80，則買盤是12500股。該處理對(duì)于組合管理者實(shí)現(xiàn)的每個(gè)買盤和賣盤都重復(fù)。728)將買賣盤傳遞到合規(guī)引擎506。729)如果出現(xiàn)違反(違反=是)，則將買賣盤傳遞到買賣盤輸入⑶I701以供組合管理者、交易室和/或合規(guī)負(fù)責(zé)人(officer)檢查和評(píng)估。730)如果沒有出現(xiàn)違反(違反=否)，則將買賣盤傳遞到買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503。731)買賣盤管理系統(tǒng)503利用買賣盤傳遞表格705來定向要執(zhí)行的買賣盤。732)在其它場所中，買賣盤傳遞表格705將買賣盤定向到坐市商706、電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)(ECN)707、直接市場接入(DMA)場所708(directmarketaccess(DMA)vendor708)、或交易所709。733)一旦執(zhí)行了買賣盤，就將交易完成報(bào)告發(fā)送回買賣盤管理系統(tǒng)503。買賣盤輸入⑶I更新經(jīng)過修訂的位置、股數(shù)、每股價(jià)格、值、以及現(xiàn)金數(shù)據(jù)。圖7示出了更新后的買賣盤輸入⑶I710的示例屏幕圖像。2)合規(guī)引擎合規(guī)引擎也被稱為基于規(guī)則的合規(guī)違反檢測引擎，是連接到計(jì)算機(jī)化的基于規(guī)則的邏輯引擎的圖形用戶界面(GUI)和相關(guān)聯(lián)的軟件程序，所述計(jì)算機(jī)化的基于規(guī)則的邏輯引擎使得能夠根據(jù)一組定制的邏輯規(guī)則實(shí)時(shí)地分析每個(gè)買盤或賣盤，所述定制的邏輯規(guī)則諸如規(guī)定外國有價(jià)證券不能超過組合總值的15%或組合不能持有輔助顧問或保薦組織的有價(jià)證券的規(guī)則。合規(guī)分析出現(xiàn)在執(zhí)行每個(gè)交易(交易組)之前和緊接著其之后、以及在每個(gè)交易日閉市時(shí)，以合規(guī)于發(fā)行說明書、監(jiān)管、以及委員會(huì)要求?？赡軐?dǎo)致有價(jià)證券法規(guī)、帳戶限制或禁止業(yè)務(wù)的任何類型的違反的任何懸而未決的買賣盤或買賣盤組被保持暫停(并且不被執(zhí)行)并被添加有警告標(biāo)志，并且向合規(guī)組、組合管理者、以及交易/操作組發(fā)送違反通知?？梢孕薷?、取消、或同意執(zhí)行在違反檢查之后有問題的買賣盤或買賣盤組。還分析被執(zhí)行的交易(或交易組)以確保作為結(jié)果的交易不違反組合的任何要求。(在交易日期間稍后出現(xiàn)的執(zhí)行后價(jià)格改變可能隨后觸發(fā)在執(zhí)行時(shí)不存在的違反。)將同意的買賣盤傳遞到買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)以開始執(zhí)行處理。圖8A、8B和8C在監(jiān)管、發(fā)行說明書、以及委員會(huì)限制和要求方面圖示了實(shí)時(shí)合規(guī)引擎的示例邏輯規(guī)則，如在操作基金信托(operatingfundtrust)的公開文檔中指定的。圖9是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的用于實(shí)現(xiàn)多個(gè)投資組合的合規(guī)引擎的示例合規(guī)檢查處理900的示意圖。在該操作基金信托(operatingfundtrust)的情況下，存在可以施加于所有、許多或單個(gè)投資組合或基金的總共274個(gè)獨(dú)立的限制。圖9通過分類為五種基金信托的投資組合來示出實(shí)際限制，在五種分類的明細(xì)里示出了各種限制的數(shù)目，在從每投資組合41到63個(gè)合規(guī)和監(jiān)管限制的范圍中變化。示例的合規(guī)檢查處理900如在對(duì)應(yīng)于圖9中所示的箭頭和它們相鄰參考標(biāo)號(hào)的以下步驟中描述地操作。925)將交易組合902的買賣盤輸入到買賣盤管理系統(tǒng)503中，其將交易記錄在交易記事簿中。926)買賣盤管理系統(tǒng)503將買賣盤傳遞到合規(guī)引擎506以進(jìn)行交易前檢查。927)合規(guī)引擎506將買賣盤匹配該特定投資組合903的限制，并且進(jìn)行分析以確定買賣盤是否將導(dǎo)致任何可應(yīng)用限制的違反。示例限制及其頻率在圖9的表格901中圖示。928)如果違反=是904，則不執(zhí)行買賣盤并要求檢查。929)然后將被否決的買賣盤傳遞到買賣盤評(píng)估處理905。930)檢查后的買賣盤評(píng)估處理905收集來自合規(guī)組908、組合管理者907、以及交易/操作組906的至少一個(gè)的輸入。在該點(diǎn)可以取消、修訂、或允許以其現(xiàn)有形式執(zhí)行買賣盤909。931)如果要執(zhí)行買賣盤，則經(jīng)過檢查的買賣盤909被傳遞到買賣盤管理系統(tǒng)503，以更新交易記事簿和向合規(guī)引擎506的重新提交。932)如果在步驟927中違反=否910，則將買賣盤傳遞到買賣盤管理系統(tǒng)503。933)買賣盤管理系統(tǒng)503傳遞買賣盤以執(zhí)行911。934)執(zhí)行買賣盤，并且產(chǎn)生交易完成報(bào)告。935)將交易完成報(bào)告?zhèn)鬟f回合規(guī)引擎506，以進(jìn)行交易后的和正在進(jìn)行的合規(guī)檢查和分析?？傊?，在本發(fā)明實(shí)施例中，保薦組織(對(duì)投資組合具有直接監(jiān)管職責(zé)的顧問)具有在現(xiàn)有技術(shù)中不可用的以下選項(xiàng)在執(zhí)行買賣盤之前檢查所有懸而未決的買賣盤并且防止違反發(fā)行說明書、監(jiān)管和委員會(huì)要求。在本發(fā)明實(shí)施例中，保薦組織還具有在現(xiàn)有技術(shù)中不可用的以下選項(xiàng)在實(shí)時(shí)基礎(chǔ)上檢查所有執(zhí)行的交易，以防止執(zhí)行后違反發(fā)行說明書、監(jiān)管或委員會(huì)要求。最終，首次，作為顧問或計(jì)劃管理者的保薦組織具有以下手段在保薦組織的公共的、中央操作的合規(guī)引擎、處理和限制組的實(shí)現(xiàn)上放置每個(gè)基金或賬戶和每個(gè)輔助顧問(與每個(gè)不同的輔助顧問或資金管理者對(duì)許多不同系統(tǒng)執(zhí)行合規(guī)檢查相對(duì))。作為對(duì)基金的顧問或?qū)︷B(yǎng)老金計(jì)劃的管理者的保薦組織具有監(jiān)管(SEC)職責(zé)，以確保其基金和計(jì)劃符合所有監(jiān)管要求，并且在書寫方面保證這些投資組合不違反有價(jià)證券法規(guī)。因此，與現(xiàn)有技術(shù)相反，本發(fā)明使得顧問或管理者能夠在執(zhí)行買賣盤之前滿足這樣的職責(zé)，使得能夠立即檢查所有執(zhí)行的交易，并且允許對(duì)所有輔助顧問以及基金或賬戶實(shí)現(xiàn)單個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的合規(guī)檢查處理。本發(fā)明因此使顧問或管理者能夠通過他們防止執(zhí)行違反有價(jià)證券法規(guī)、賬戶限制或禁止業(yè)務(wù)的買賣盤適當(dāng)?shù)貪M足他們的監(jiān)管職能。3)買賣盤管理系統(tǒng)圖10是示出根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的買賣盤管理系統(tǒng)(0MS)503的示意圖。買賣盤管理系統(tǒng)是具有圖形用戶界面(GUI)和相關(guān)聯(lián)的軟件程序的計(jì)算機(jī)化的處理系統(tǒng)，所述圖形用戶界面(GUI)和相關(guān)聯(lián)的軟件程序使得進(jìn)行交易活動(dòng)的組織能夠以對(duì)于所有他們的懸而未決的買賣盤和執(zhí)行買賣盤維持實(shí)時(shí)的交易記事簿。買賣盤管理系統(tǒng)可以包括一個(gè)或多個(gè)以下模塊組合建模引擎1002、買賣盤輸入700、交易記事簿704、買賣盤傳遞表格705、以及通信引擎504。組合建模引擎1002使得資金管理者能夠在實(shí)現(xiàn)任何交易買賣盤之前評(píng)估具有該組合的假設(shè)情景(“whatif"scenarios)。交易記事簿704使得能夠?qū)崟r(shí)監(jiān)視所有交易活動(dòng)，諸如打開買賣盤1003、取消/校正買賣盤1004、以及執(zhí)行買賣盤1005。OMS503使得能夠利用各種交易策略、保持位置跟蹤、P&L、買賣盤接受和釋放、發(fā)送IOI(投資意向)、以及修改買賣盤。買賣盤傳遞表格705是保持用于將買賣盤定向到所選執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的指令的中央數(shù)據(jù)庫。通信引擎502被用來創(chuàng)建對(duì)于其他交易管理系統(tǒng)而言可接受的數(shù)據(jù)格式。買賣盤管理系統(tǒng)503還提供邏輯工作流程解決方案以輔助維持用于分配大買賣盤、以及保持跟蹤交易買賣盤的部分完成的各種前、中和后辦公室功能和系統(tǒng)之間的適當(dāng)通信。最終，買賣盤管理系統(tǒng)503利用市場數(shù)據(jù)源1001，并提供魯棒且靈活的合規(guī)、監(jiān)管以及審計(jì)報(bào)告能力1006，其包括NYSE規(guī)則123、OAT、ACT、賣空、和限制買賣盤處理規(guī)則報(bào)告，以及捕獲、打時(shí)間戳、和將所有活動(dòng)歸檔用于即時(shí)對(duì)賬和問題解決。買賣盤管理系統(tǒng)503如對(duì)應(yīng)于圖10中所示的箭頭和他們相關(guān)聯(lián)的參考標(biāo)號(hào)的以下步驟所描述地起作用。1020)買賣盤管理系統(tǒng)503鏈接多個(gè)實(shí)時(shí)的和成批的市場數(shù)據(jù)供應(yīng)1001。1021)組合管理者利用組合建模引擎1002來執(zhí)行投資組合的“即時(shí)”分析，并且將買賣盤輸入買賣盤輸入模塊700。1022)在交易記事簿704中記錄買賣盤。1023)交易記事簿704使得能夠查看交易數(shù)據(jù)，諸如打開買賣盤1003、取消和校正買賣盤1004、以及執(zhí)行買賣盤1005。(如在圖9中所圖示的，在處理中的該點(diǎn)處可以出現(xiàn)合規(guī)檢查處理，但是未示出)1024)將買賣盤發(fā)送到買賣盤傳遞表格705，以選擇執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人并接收到其他執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的定向。1025)買賣盤傳遞表格705將買賣盤傳送到通信引擎502，其將買賣盤轉(zhuǎn)換為執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202可接受的格式。1026)將買賣盤傳遞到通信網(wǎng)絡(luò)502.331027)通信網(wǎng)絡(luò)502將買賣盤傳遞到所選的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202。1028)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人執(zhí)行買賣盤，并且通過通信網(wǎng)絡(luò)502發(fā)送交易完成報(bào)告。1029)通信網(wǎng)絡(luò)502將交易完成報(bào)告定向回到買賣盤管理系統(tǒng)503，并且通信引擎504將買賣盤轉(zhuǎn)換成買賣盤管理系統(tǒng)503使用的格式。1030)交易完成報(bào)告利用交易完成報(bào)告的細(xì)節(jié)更新交易記事簿704。1031)使用交易報(bào)告數(shù)據(jù)來更新買賣盤輸入模塊700的組合持有。1032)買賣盤管理系統(tǒng)503提交交易報(bào)告1006給適當(dāng)?shù)男袠I(yè)交易處理和報(bào)告實(shí)體。4)高接觸-低接觸引擎(HiLo引擎-HLE)高接觸-低接觸引擎也被稱為高低引擎、HiLo引擎、HLE、或執(zhí)行全權(quán)委托指派軟件引擎(EDASE)，其是鏈接到計(jì)算機(jī)化的基于規(guī)則的邏輯引擎的圖形用戶界面(GUI)和相關(guān)聯(lián)的軟件程序，其使得能夠根據(jù)一組可定制的邏輯規(guī)則實(shí)時(shí)分析每個(gè)買盤或賣盤(或買盤與賣盤的組合)以便(1)確定買賣盤的預(yù)期市場影響并且將買賣盤分類為高接觸或低接觸；以及(2)相應(yīng)地傳遞低接觸買賣盤以由保薦組織執(zhí)行，而傳遞高接觸買賣盤以由輔助顧問執(zhí)行。在優(yōu)選實(shí)施例中，可以實(shí)時(shí)調(diào)整這些邏輯規(guī)則。按照買賣盤的預(yù)期市場影響，將其分類為高接觸或低接觸買賣盤。例如，立即在市場上執(zhí)行用于購買目前每天以每股$40.00交易100，000股的普通股的500，000股的買賣盤將幾乎肯定導(dǎo)致該普通股的股價(jià)增長。這樣，大的買賣盤可以驅(qū)使該普通股的價(jià)格上升每股若干美元。一旦完成該買賣盤的執(zhí)行，交易量將可能返回其原始的每天100，000股的交易量，并且股價(jià)將返回每股$40.00的交易前水平?？赡艿慕Y(jié)果是500，000股的購買者將在他們的投資上經(jīng)歷立即損失。通過非常大的買盤驅(qū)使股價(jià)上升或者通過非常大的賣盤降低股價(jià)的現(xiàn)象被稱為“市場影響”。通常期望以明顯期望的市場影響來“操作”買賣盤。通過“操作”買賣盤，交易員能夠利用各種工具(諸如機(jī)構(gòu)交易室、交易算法、交叉網(wǎng)絡(luò)、暗流動(dòng)性池(darkpoolsofliquidity)、發(fā)送ΙΟΙ(投資意向)、或其他這樣的技術(shù)(包括手動(dòng)地觀察適當(dāng)時(shí)間的市場以執(zhí)行全部買賣盤的小部分))以消除或降低大買賣盤的預(yù)期市場影響。需要特別處理(“操作”)的買賣盤被稱為“高接觸交易”。另一方面，可能存在買賣盤表示諸如日交易量的量度的小百分比的情況。例如，用于購買日交易幾百萬股的普通股的1，000股的買賣盤將對(duì)該普通股的價(jià)格有很小的市場影響或者沒有預(yù)期的市場影響。一旦被輸入，在電子系統(tǒng)和計(jì)算機(jī)(也被稱為“黑盒子”)利用很少或沒有人交互地彼此通信時(shí)，這樣的買賣盤被傳送、執(zhí)行和報(bào)告。具有低或者沒有預(yù)期的市場影響的買賣盤被稱為“低接觸交易”。最后，一旦選擇了高接觸買賣盤的執(zhí)行策略，可以將該買賣盤分為在一段時(shí)間上執(zhí)行的若干個(gè)較小的買賣盤。這些較小的買賣盤現(xiàn)在被限制為低接觸買賣盤，這是由于當(dāng)在一段時(shí)間上被執(zhí)行時(shí)，每個(gè)獨(dú)立的買賣盤現(xiàn)在可能導(dǎo)致很小的或沒有市場影響。本發(fā)明實(shí)施例提供了一種系統(tǒng)和方法，用于(1)首次使得作為顧問的保薦組織能夠?qū)崿F(xiàn)其自己對(duì)于所有其輔助顧問和輔助顧問的交易活動(dòng)的集中式的、實(shí)時(shí)的、基于規(guī)則的交易前和后合規(guī)處理，從而防止執(zhí)行輔助顧問的、如果被執(zhí)行將導(dǎo)致違反有價(jià)證券法規(guī)、賬戶限制或禁止業(yè)務(wù)的交易買賣盤；以及(2)首次使得保薦組織能夠在基于規(guī)則的分析的基礎(chǔ)上使用實(shí)時(shí)的和歷史的市場數(shù)據(jù)確定買或賣有價(jià)證券的交易買賣盤的預(yù)期市場影響，將執(zhí)行交易買賣盤的職責(zé)(對(duì)關(guān)于如何、何時(shí)、與誰執(zhí)行交易買賣盤，以及執(zhí)行交易買賣盤的成本)指派給受雇來管理投資組合的輔助顧問(資金管理公司)或者指派給該投資組合的顧問(保薦組織)。(3)實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)的和專門的通信方法和系統(tǒng)，其包括作為通信消息傳遞方法的專門的通信協(xié)議、用于創(chuàng)建消息的專門的通信格式、用于發(fā)送和接收消息的專用通信網(wǎng)絡(luò)、專門的消息傳遞便利軟件、以及用于支持消息創(chuàng)建和傳送功能的專用計(jì)算機(jī)處理器。如在現(xiàn)有技術(shù)中表示的，可用于發(fā)送交易相關(guān)消息的目前技術(shù)具有若干明顯缺陷，其導(dǎo)致現(xiàn)有技術(shù)不能支持HiLo引擎所需的功能。結(jié)果，本發(fā)明的示例HiLo引擎提供專門的通信協(xié)議、通信格式、通信網(wǎng)絡(luò)、消息傳送便利軟件、以及專門的計(jì)算機(jī)處理器來實(shí)現(xiàn)期望功能?，F(xiàn)有技術(shù)通過全行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)消息協(xié)議和格式來表示，所述全行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)消息協(xié)議和格式可用于有價(jià)證券交易行業(yè)中的所有公司。該標(biāo)準(zhǔn)，被稱為金融信息交換(FIX)格式和協(xié)議，被全球范圍的交易系統(tǒng)采用，以在資金管理公司和執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人之間傳輸交易相關(guān)的消息。然而，該現(xiàn)有技術(shù)(如FIX所體現(xiàn)的)如下地沒有并且不能被修改來支持HiLo引擎的功能要求(I)FIX消息格式不支持由HiLo引擎產(chǎn)生的高接觸對(duì)低接觸決定。(2)FIX消息格式不支持由HiLo引擎產(chǎn)生的Algo、TR0、或AlgoTRO決定。(3)FIX消息格式不支持由HiLo引擎產(chǎn)生的合規(guī)狀態(tài)消息，諸如持有買賣盤或釋放買賣盤。(4)FIX消息通信方法要求資金管理公司保持與他們保薦組織的每一個(gè)選擇的每個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的FIX會(huì)話(打開的和運(yùn)行的通信環(huán)路)。大多數(shù)的大資金管理公司保持一列20個(gè)或較少的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人，所述大多數(shù)的大資金管理公司與這些執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人保持打開的FIX會(huì)話?，F(xiàn)有技術(shù)FIX會(huì)話技術(shù)的缺陷在于由于資金管理公司預(yù)先不知道保薦組織對(duì)于低接觸買賣盤的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的選擇，因此資金管理公司需要保持與全部的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的數(shù)百個(gè)打開的FIX會(huì)話。在當(dāng)前FIX協(xié)議和技術(shù)的限制的前提下，這樣的經(jīng)由FIX會(huì)話的龐大通信結(jié)構(gòu)簡單地是不可行的。(5)許多公司在其隨著時(shí)間已經(jīng)發(fā)布的許多版本連同被定制用于該公司的特定商業(yè)需要的修改之一中，關(guān)于特定實(shí)現(xiàn)方式和FIX協(xié)議，實(shí)現(xiàn)他們自己的獨(dú)特“方言”。FIX方言的這些變型導(dǎo)致增加與以下已經(jīng)困難且潛在麻煩的處理相關(guān)聯(lián)的挑戰(zhàn)將由保薦組織定向到執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的買賣盤與由輔助顧問操作的搜索與特定買賣盤有關(guān)的結(jié)果的FIX會(huì)話相匹配。結(jié)果，這些買賣盤以及它們相關(guān)的通信可以容易在基于FIX的傳輸?shù)木薮蟮娜蛄恐衼G失?？傊?，在現(xiàn)有技術(shù)固有限制的情況下，為了適當(dāng)?shù)剡_(dá)到所需功能，本發(fā)明的HiLo引擎的實(shí)施例實(shí)現(xiàn)專門的通信協(xié)議、通信格式、通信網(wǎng)絡(luò)、消息傳遞便利軟件、以及專用計(jì)算機(jī)處理器。在HiLo引擎(HLE)的本實(shí)施例中利用的通信協(xié)議合并了在所有方之間的基于web服務(wù)的信令系統(tǒng)。該信令系統(tǒng)是快速的、有效的和可靠的。本實(shí)施例還對(duì)于所有方采用的系統(tǒng)保護(hù)數(shù)據(jù)庫完整性和安全性，因?yàn)檫@些用戶數(shù)據(jù)庫避免與HiLo引擎(HLE)或者與其他用戶的其他系統(tǒng)的直接集成。隨著新技術(shù)的發(fā)展，本發(fā)明的將來實(shí)施例可以采用各種數(shù)據(jù)庫集成方法。本發(fā)明的實(shí)施例，被稱為高接觸-低接觸引擎或“HiLo引擎”，是采用多個(gè)規(guī)則來對(duì)將交易買賣盤分類(實(shí)時(shí)地合并實(shí)時(shí)市場數(shù)據(jù))為高接觸買賣盤，由此交易買賣盤需要交易員的大量時(shí)間和努力，并且預(yù)期該買賣盤對(duì)股票的價(jià)格具有明顯的市場影響；或者低接觸買賣盤，由此買賣盤不需要交易員的大量時(shí)間和注意，并且預(yù)期該買賣盤不具有任何明顯的市場影響。這樣，HiLo引擎將執(zhí)行高接觸買賣盤的職責(zé)(全權(quán)委托)指派給輔助顧問(資金管理公司)，其能夠通過選擇一個(gè)或多個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人而認(rèn)真地“操作”買賣盤，以便以最小的市場影響完成交易。同樣，HiLo引擎將執(zhí)行低接觸買賣盤的職責(zé)(全權(quán)委托)指派給保薦組織，以便通過選擇一個(gè)或多個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人來執(zhí)行，從而對(duì)于那些買賣盤最小化執(zhí)行成本并提高執(zhí)行質(zhì)量(快速執(zhí)行和實(shí)現(xiàn)價(jià)格提高)。分類的規(guī)則是靈活的，并且由資金管理公司或保薦組織根據(jù)他們達(dá)成一致的例程作為實(shí)時(shí)處理建立和修訂。作為本發(fā)明實(shí)施例，HiLo引擎將功能合并為實(shí)時(shí)的、基于規(guī)則的市場流動(dòng)量分析工具；對(duì)實(shí)時(shí)市場數(shù)據(jù)和制定的市場數(shù)據(jù)包的訪問和請(qǐng)求設(shè)備；作出買賣盤全權(quán)委托指派決定的引擎；人工用戶超越買賣盤全權(quán)委托指派決定的能力；規(guī)則建立、更新和規(guī)則例外儲(chǔ)存裝置；規(guī)則和規(guī)則例外測試設(shè)備；大量的實(shí)時(shí)報(bào)告系統(tǒng)；規(guī)則、數(shù)據(jù)、決定和買賣盤執(zhí)行全權(quán)委托指派審計(jì)設(shè)備；多級(jí)用戶和組織的訪問和權(quán)限控制和更新設(shè)備；賬戶激活設(shè)備；多場所消息傳送便利(facilitator)連接系統(tǒng)；以及專門的消息格式的實(shí)現(xiàn)。HiLo引擎集成多個(gè)輔助顧問(資金管理公司)、保薦組織和執(zhí)行場所和經(jīng)紀(jì)人到單個(gè)有效通信的、合規(guī)的、以及低成本的買賣盤傳遞和執(zhí)行網(wǎng)絡(luò)中。HiLo引擎的通信網(wǎng)絡(luò)還使得保薦組織能夠受益于多個(gè)附加的合規(guī)和監(jiān)管監(jiān)督能力，該能力導(dǎo)致顯著改進(jìn)包括以下的商業(yè)處理對(duì)于將基金或賬戶的一個(gè)輔助顧問替換為另一個(gè)輔助顧問的處理的更低的經(jīng)紀(jì)成本和更強(qiáng)的控制；由模型組合資產(chǎn)分配重新平衡活動(dòng)導(dǎo)致的更低的經(jīng)紀(jì)成本；通過實(shí)時(shí)和歷史持有、活動(dòng)、經(jīng)紀(jì)和其他成本的報(bào)告進(jìn)行的改進(jìn)的管理處理；增強(qiáng)的對(duì)與衍生金融產(chǎn)品位置的遠(yuǎn)期結(jié)算有關(guān)的資產(chǎn)分割要求的報(bào)告；以及更強(qiáng)的實(shí)時(shí)的企業(yè)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理控制。被分類為高接觸或低接觸的買賣盤的百分比取決于HiLo引擎采用的規(guī)則中利用的參數(shù)。假設(shè)，許多保薦組織每年交易數(shù)十億股的普通股，有可能大多數(shù)該買賣盤流被分類為低接觸，由保薦組織執(zhí)行并且導(dǎo)致他們的投資組合的經(jīng)紀(jì)成本的大量年金節(jié)省以及提高的投資表現(xiàn)。圖IlA是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的示例HiLo引擎(HLE)系統(tǒng)和處理1100的示意圖。處理1100如在對(duì)應(yīng)于圖IlA中所示的箭頭和他們相鄰的參考標(biāo)號(hào)的以下步驟中所描述地操作。1125)輔助顧問301、保薦組織304、以及托管委員會(huì)1101確定用于將買賣盤分類為高接觸或低接觸的規(guī)則。1126)將用于將買賣盤分類為高接觸或低接觸的規(guī)則輸入到交易傳遞規(guī)則數(shù)據(jù)庫1102。這些規(guī)則可以被實(shí)時(shí)改變。1127)HiLo引擎(HLE)1105利用來自交易傳遞規(guī)則數(shù)據(jù)庫1102的規(guī)則來將買賣盤分類為高或低接觸買賣盤。1128)HiLo弓丨擎(HLE)1105合并市場數(shù)據(jù)1104的實(shí)時(shí)饋送，以用于分析并確定買賣盤的預(yù)期市場影響。1129)組合管理者1103使用輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)503SA，輸入買賣盤，其經(jīng)由輔助顧問傳遞環(huán)路傳遞到HiLo引擎1106以進(jìn)行實(shí)時(shí)分析和分類為高接觸或低接觸買賣盤。盡管HiLo引擎1105被圖示為位于統(tǒng)一的交易和控制系統(tǒng)內(nèi)，本領(lǐng)域普通技術(shù)人員將理解，HiLo引擎1105可以位于任何位置，諸如在輔助顧問301處或者在保薦組織306處。1130)HiLo引擎1105確定從輔助顧問買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503SA接收到的買賣盤的預(yù)期市場影響，并且將具有明顯預(yù)期市場影響的買賣盤分類為“高接觸”買賣盤1106。1131)高接觸買賣盤1106進(jìn)一步被分類為要由機(jī)構(gòu)到機(jī)構(gòu)交易系統(tǒng)或交易所1109的大額交易室、交叉系統(tǒng)、匹配系統(tǒng)、暗流動(dòng)性池、或者其他形式“操作”的買賣盤。這些操作的買賣盤被傳遞以供保薦組織的合規(guī)引擎506檢查，并且一旦被同意，就準(zhǔn)備執(zhí)行。1132)作為步驟1131的替代，通過交易算法或一組人工決定1107，將高接觸買賣盤1106劃分為一系列較小的買賣盤1108。1133)該交易算法或一組人工決定將買賣盤劃分為一系列較小的買賣盤1108，以在一段時(shí)間中執(zhí)行。1134)每個(gè)產(chǎn)生于原始高接觸買賣盤的較小的買賣盤1108被經(jīng)由輔助顧問的重新傳遞環(huán)路重新傳遞到HiLo引擎1105。1135)HiLo引擎1105評(píng)估被重新傳遞的較小的買賣盤1108并且將具有明顯市場影響的買賣盤分類為高接觸買賣盤1109。1136)來自原始和重新傳遞的買賣盤的高接觸買賣盤1109被經(jīng)由自動(dòng)傳遞1110定向到輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)503SA。1137)輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)503SA接收高接觸買賣盤1109并且選擇(多個(gè))執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202。1138)輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)503SA將高接觸買賣盤1109傳遞到(多個(gè))執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202以執(zhí)行。1139)一旦執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202執(zhí)行了買賣盤，就將高接觸買賣盤1106的交易完成數(shù)據(jù)傳遞到輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)503SA。1140)在可應(yīng)用時(shí)，輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)503SA確定保薦組織的股數(shù)分配，并且將交易分配數(shù)據(jù)連同高接觸交易的交易完成數(shù)據(jù)(對(duì)于不要求特殊分配的交易)一起傳遞到保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)503S0。1141)保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)503S0將高接觸交易的保薦組織的股數(shù)分配的交易分配數(shù)據(jù)和(不要求特殊分配的)高接觸交易的交易完成數(shù)據(jù)傳遞給保薦組織的交易對(duì)賬系統(tǒng)1117。步驟1130到1141構(gòu)成高接觸買賣盤處理環(huán)路。1142)返回步驟1129和1134，當(dāng)高接觸-低接觸引擎1105接收到來自輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)(0MS)503的(作為原始的或重新傳遞的買賣盤的)、高接觸-低接觸引擎1105確定其將具有很小或沒有明顯預(yù)期市場影響的買賣盤時(shí)，高接觸-低接觸引擎1105將那些買賣盤分類為可以被處理為“電子”或“黑盒子”買賣盤的“低接觸”買賣盤1111，計(jì)算機(jī)系統(tǒng)可以在幾乎無人干擾的情況下執(zhí)行“低接觸”買賣盤1111。“低接觸”買賣盤可以是原始買賣盤或者是來自輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)503SA的重新傳遞的買賣盤。1143)HiLo引擎1105將不需要交易旋轉(zhuǎn)買賣盤的交易定向到保薦組織304。例如，單個(gè)基金的單個(gè)買賣盤將不需要交易旋轉(zhuǎn)買賣盤。1144)HiLo引擎1105將需要交易旋轉(zhuǎn)買賣盤的交易傳遞到交易買賣盤旋轉(zhuǎn)引擎1112，以便確定輔助顧問301以及(多個(gè))保薦組織304和1116之間的交易買賣盤旋轉(zhuǎn)。37例如，當(dāng)資產(chǎn)管理者在給定有價(jià)證券中放置多個(gè)買賣盤以在多個(gè)投資組合上執(zhí)行時(shí)，需要交易買賣盤旋轉(zhuǎn)。這樣的交易買賣盤旋轉(zhuǎn)優(yōu)選是隨機(jī)的。交易買賣盤旋轉(zhuǎn)可以是例如包括隨機(jī)選擇、順序選擇或算法隨機(jī)選擇的規(guī)定例程。1145)交易買賣盤旋轉(zhuǎn)引擎1112準(zhǔn)備用于輔助顧問301的交易旋轉(zhuǎn)指令1113。1146)交易旋轉(zhuǎn)指令1113經(jīng)由自動(dòng)傳遞1110傳遞到輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)503SA(沿著步驟1146a和1146b)。1147)交易旋轉(zhuǎn)引擎1114確定多個(gè)保薦組織(諸如保薦組織304和由保薦組織(SOx)1116表示的任何數(shù)目的附加保薦組織)之間的交易旋轉(zhuǎn)。交易旋轉(zhuǎn)買賣盤還可以被確定為輔助顧問301以及保薦組織304和1116之間的單個(gè)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤。1148)交易旋轉(zhuǎn)引擎1114準(zhǔn)備用于保薦組織304和1116的交易旋轉(zhuǎn)指令1115。1149)交易旋轉(zhuǎn)指令1115被傳遞到保薦組織304和1116。1150)交易買賣盤被傳遞到保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503S0。1151)保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503S0傳遞買賣盤以供合保薦組織的合規(guī)引擎506檢查，并且一旦被同意，就選擇執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202并通過通信網(wǎng)絡(luò)502傳遞買賣盤以供執(zhí)行。1152)通信網(wǎng)絡(luò)502將買賣盤定向到指定的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202以供執(zhí)行。1153)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202執(zhí)行買賣盤，并將交易完成報(bào)告回通信網(wǎng)絡(luò)502。1154)通信網(wǎng)絡(luò)502將交易完成報(bào)告報(bào)告回保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503S0。1155)保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503S0將買賣盤傳遞到保薦組織的交易對(duì)賬系統(tǒng)1117。盡管為了簡化，圖IlA僅對(duì)于保薦組織(SO1)304示出了交易合規(guī)、執(zhí)行、以及對(duì)賬處理(步驟1150-1155)，對(duì)于附加的保薦組織(SOx)1116將出現(xiàn)相同或相似處理。步驟1142到1155構(gòu)成低接觸買賣盤處理環(huán)路。圖IlB是圖示輔助顧問的投資管理處理的示例結(jié)構(gòu)的示意圖，由此保薦組織304作為顧問雇傭和監(jiān)督多個(gè)輔助顧問301以管理例如大型成長、大型價(jià)值、中型成長、以及小型成長投資組合。在現(xiàn)有技術(shù)的該行業(yè)結(jié)構(gòu)中，輔助顧問對(duì)作出投資決定以及這些投資組合所持有的有價(jià)證券的買和賣(交易)負(fù)責(zé)。圖IlCi是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的、示例設(shè)計(jì)、功能模塊、連接、數(shù)據(jù)饋送、HiLo引擎(HLE)的數(shù)據(jù)庫和數(shù)據(jù)處理、計(jì)算機(jī)處理器以及也被稱為執(zhí)行全權(quán)委托指派軟件引擎(EDASE)的軟件應(yīng)用的示意圖。圖IlCi圖示保薦組織304和多個(gè)輔助顧問301通過EDASE的外部通信網(wǎng)絡(luò)IlCiJ保持與EDASE的中央連接點(diǎn)IlCiA的單線連接。中央連接點(diǎn)IlCiA使得保薦組織304和輔助顧問301能夠利用至EDASE1105的單線連接，而不論有多少其他的他們相關(guān)聯(lián)的用戶(保薦組織304的多個(gè)輔助顧問301、以及輔助顧問301的多個(gè)保薦組織304)。至所有相關(guān)聯(lián)的用戶的該單線連接IlCiI是EDASE1105的新穎點(diǎn)。中央連接點(diǎn)1ICiA表示以下計(jì)算機(jī)處理器和軟件應(yīng)用，其接收至以及來自保薦組織304和輔助顧問301的所有通信作為來自圖形用戶界面(⑶DllCiL的輸入。圖形用戶界面(⑶I)IlCiL是主要部件，通過其用戶發(fā)送并從EDASE1105接收通信。圖形用戶界面(GUI)IlCiL表示a)EDASE專門的圖形用戶界面；b)在替代實(shí)施例中，EDASE的消息集成到保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)SO503和輔助顧問買賣盤管理系統(tǒng)SA503的圖形用戶界面中；或者c)取決于期望功能，將EDASE1105或用戶的買賣盤管理系統(tǒng)的圖形用戶界面兩者組I=IO中央連接點(diǎn)IlCiA使用EDASE的內(nèi)部通信網(wǎng)絡(luò)IlCiK傳遞或接收來自轉(zhuǎn)換模塊IlCiB的消息，計(jì)算機(jī)處理器和軟件應(yīng)用負(fù)責(zé)a)將所有進(jìn)入的通信消息標(biāo)準(zhǔn)化為EDASE1105的內(nèi)部格式，并且將標(biāo)準(zhǔn)化后的消息傳遞到合適的EDASE1105功能模塊；以及b)將所有輸出的通信轉(zhuǎn)換為EDASE1105專門的消息格式，并且將輸出消息傳遞到中央連接點(diǎn)IlCiA0轉(zhuǎn)換模塊IlCiB還使用內(nèi)部通信網(wǎng)絡(luò)IlCiK請(qǐng)求并發(fā)送更新到EDASE的數(shù)據(jù)庫模塊IlCiI,以便更新EDASE1105的數(shù)據(jù)庫記錄。轉(zhuǎn)換模塊IlCiB讀取消息頭部并將消息如下地傳遞到合適的EDASE1105的功能模塊。管理模塊IlCiC表示以下計(jì)算機(jī)處理器和軟件應(yīng)用，其通過EDASE1105的內(nèi)部連接網(wǎng)絡(luò)IlCiK接受來自EDASE1105的圖形用戶界面(⑶I)IlCiL的消息，并且使得用戶能夠建立用戶角色和許可機(jī)制，其包括保薦組織304、輔助顧問301、以及EDASE管理者IlCiM的用戶和查看者。管理模塊IlCiC接受從保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)503S0饋送的數(shù)據(jù)，以便建立、修改或移除EDASE1105中的投資組合。管理模塊IlCiC還使得用戶能夠激活從投資賬戶到EDASE1105的買賣盤提交。管理模塊IlCiC使用內(nèi)部連接網(wǎng)絡(luò)IlCiK請(qǐng)求并發(fā)送更新到EDASE的數(shù)據(jù)庫模塊llCil，以便更新EDASE1105的數(shù)據(jù)庫記錄。參考圖11R，HiLo引擎支持大量的用戶和他們要求的功能需要。存在三種類型的用戶保薦組織、資金管理公司(輔助顧問)以及系統(tǒng)管理員。為了適當(dāng)?shù)刂С直Ｋ]組織、資金管理公司以及系統(tǒng)管理功能，HiLo引擎提供如下定義的七種用戶角色。資金管理公司(輔助顧問)具有三種角色，包括管理員、交易員以及查看者。管理員資金管理者管理員執(zhí)行以下功能-添加、更改權(quán)限以及移除交易員和查看者用戶；-控制規(guī)則激活、管理參數(shù)和規(guī)則例外；-創(chuàng)建賬戶、有價(jià)證券或有價(jià)證券組的例外規(guī)則；以及-激活和去激活帳戶向HiLo引擎提交買賣盤。交易員交易員被授權(quán)在支持輔助顧問的賬戶的正常交易處理中與HiLo引擎交互，包括提交買賣盤、取消請(qǐng)求以及超越接觸級(jí)別。交易員(類似于資金管理公司管理員)還能夠-控制規(guī)則激活、管理參數(shù)和規(guī)則例外；以及-創(chuàng)建賬戶、有價(jià)證券或有價(jià)證券組的例外規(guī)則。資金管理者交易員不能激活和去激活帳戶以向HiLo引擎提交買賣盤。資金管理公司確定是資金管理者管理員、還是資金管理者交易員、還是兩者負(fù)責(zé)創(chuàng)建并維持HiLo引擎規(guī)則和參數(shù)。查看者查看者被授權(quán)利用輔助顧問的輔助顧問賬戶的HiLo引擎的報(bào)告功能。保薦組織具有兩種角色，包括管理員和查看者。管理員保薦組織管理員是執(zhí)行以下功能的單個(gè)用戶-添加和移除查看者；以及-將資金管理公司(輔助顧問)指派給保薦組織的賬戶。查看者查看者被授權(quán)利用保薦組織的輔助顧問賬戶的HiLo引擎的報(bào)告功能。系統(tǒng)管理員具有兩種角色，包括管理員和查看者。系統(tǒng)管理員系統(tǒng)管理員具有以下功能-控制預(yù)設(shè)級(jí)別的參數(shù)；-將保薦組織和資金管理公司添加到HiLo引擎(HLE)；-在保薦組織和資金管理公司內(nèi)創(chuàng)建和移除用戶；以及-將資金管理公司指派給賬戶。查看者查看者使得系統(tǒng)人員能夠利用HiLo引擎(HLE)的報(bào)告功能。買賣盤輸入模塊IlCiD表示以下計(jì)算機(jī)處理器和軟件應(yīng)用，其通過EDASE的內(nèi)部連接網(wǎng)絡(luò)IlCiK接受來自EDASE的圖形用戶界面(⑶I)IlCiL的消息，或者在替代實(shí)施例中，直接與保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)SO503和資金管理公司的買賣盤管理系統(tǒng)SA503集成，并且通過以下功能使得用戶能夠從事與由EDASE1105進(jìn)行的買賣盤的輸入和執(zhí)行有關(guān)的業(yè)務(wù)提交單個(gè)買賣盤或買賣盤組、買賣盤取消請(qǐng)求、買賣盤取消請(qǐng)求狀態(tài)、買賣盤執(zhí)行完成、買賣盤執(zhí)行完成校正、買賣盤取消確認(rèn)、買賣盤取消部分完成、買賣盤替換、合規(guī)檢查保持買賣盤、合規(guī)檢查同意買賣盤、合規(guī)檢查釋放買賣盤以執(zhí)行、以及更新打開的撤銷前有效(GTC)買賣盤。買賣盤輸入模塊IlCiD允許買賣盤輸入，用于測試將買賣盤分類為高接觸或低接觸的規(guī)則和它們的參數(shù)的目的。買賣盤輸入模塊IlCiD還使用內(nèi)部通信網(wǎng)絡(luò)IlCiK請(qǐng)求并發(fā)送更新到EDASE的數(shù)據(jù)庫模塊llCil，以便更新EDASE1105的數(shù)據(jù)庫記錄。在HiLo引擎的示例實(shí)施例中，來自HiLo引擎的消息有兩個(gè)目的地。在示例實(shí)施例中，這些目的地被如下地組織在資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)和保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)之間。資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)資金管理公司的OMS利用包括三個(gè)輔交易室的主HLE交易室來處理來自HiLo引擎(HLE)的各個(gè)買賣盤分類消息-高接觸室資金管理公司執(zhí)行高接觸買賣盤。-低接觸室資金管理者不執(zhí)行低接觸買賣盤。而是，保薦組織執(zhí)行低接觸買賣盤，并且作為結(jié)果的完成報(bào)告被HiLo引擎(HLE)發(fā)送到資金管理公司的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)并且在低接觸室上示出。-低接觸TRO室低接觸TRO買賣盤不由資金管理公司執(zhí)行。而是，資金管理公司在保薦組織中實(shí)現(xiàn)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤(TRO)，保薦組織繼而執(zhí)行低接觸買賣盤。作為結(jié)果的完成報(bào)告被HiLo引擎(HLE)發(fā)送到資金管理公司的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)并且在低接觸室上示出。保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)保薦組織的OMS利用包括四個(gè)輔交易室的主HLE交易室來處理來自HiLo引擎的各個(gè)買賣盤分類消息-高接觸室資金管理公司執(zhí)行高接觸買賣盤。保薦組織通過HiLo引擎(HLE)接收從他們的托管人接收在交易日結(jié)束時(shí)的分配的完成。-TRO室資金管理公司在他們的保薦組織的賬戶中實(shí)現(xiàn)所需的交易旋轉(zhuǎn)買賣盤(TRO)。該室跟蹤低接觸TRO買賣盤，直到資金管理公司釋放該買賣盤以由保薦組織執(zhí)行為40止。-低接觸室保薦組織執(zhí)行低接觸買賣盤。作為結(jié)果的完成報(bào)告被HiLo引擎(HLE)發(fā)送到資金管理公司的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)。_低接觸Algo室低接觸Algo買賣盤由保薦組織執(zhí)行，其評(píng)估該買賣盤是否要求使用交易算法(諸如TWAP或VWAP)。作為結(jié)果的完成報(bào)告被HiLo引擎(HLE)發(fā)送到資金管理公司的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)。規(guī)則模塊IlCiE表示以下計(jì)算機(jī)處理器和軟件應(yīng)用，其通過保薦組織304和輔助顧問301處的EDASE的圖形用戶界面IlCiL,使得用戶能夠根據(jù)保薦組織304和輔助顧問301達(dá)成一致的例程，創(chuàng)建、修改、激活、去激活和消除用于通過將買賣盤分類為高接觸或低接觸而指派對(duì)買賣盤的執(zhí)行的全權(quán)委托的規(guī)則。因此，通過規(guī)則模塊IlCiE,用戶可以指定用于將買賣盤分類為高接觸或低接觸的測試、度量和參數(shù)，創(chuàng)建和修改預(yù)設(shè)級(jí)別，以及創(chuàng)建賬戶、賬戶組、個(gè)別事件(代號(hào))和事件組的規(guī)則的例外。規(guī)則模塊IlCiE還使得能夠創(chuàng)建算法的參數(shù)和低接觸買賣盤的交易旋轉(zhuǎn)買賣盤測試。規(guī)則模塊IlCiE還使用內(nèi)部通信網(wǎng)絡(luò)IlCiK請(qǐng)求和發(fā)送更新到EDASE的數(shù)據(jù)庫模塊llCil，以便更新EDASE1105的數(shù)據(jù)庫記錄。存在HiLo引擎利用以將買賣盤分類為高接觸或低接觸的三條“主要”規(guī)則。指派資金管理公司(輔助顧問)控制要利用的規(guī)則的選擇和它們相關(guān)聯(lián)的管理參數(shù)(諸如百分比和時(shí)間段)。在替代實(shí)施例中，兩個(gè)公司的保薦組織可以根據(jù)達(dá)成一致的例程來控制規(guī)則。如果買賣盤不滿足一個(gè)或多個(gè)被激活的主要規(guī)則測試，則將買賣盤分類為高接觸。在本發(fā)明的示例實(shí)施例中，資金管理公司可以選擇以下三條主要規(guī)則(買賣盤記錄最優(yōu)價(jià)(topofbook)、平均小時(shí)流動(dòng)量、以及平均日交易量)的一條、兩條或全部三條，并且關(guān)于規(guī)則和相關(guān)聯(lián)的參數(shù)實(shí)時(shí)地作出改變，以便將買賣盤分類為高接觸或低接觸。買賣盤記錄最優(yōu)價(jià)(目前流動(dòng)量)買賣盤記錄最優(yōu)價(jià)規(guī)則檢查在交易所中發(fā)行的股票中可用的當(dāng)前流動(dòng)量以及與每個(gè)買賣盤中的股數(shù)相比該買賣盤方(買或賣)的領(lǐng)先ECN(受保護(hù)的市場)。管理參數(shù)是百分比，諸如300%。平均小時(shí)流動(dòng)量平均小時(shí)流動(dòng)量規(guī)則檢查買賣盤記錄最優(yōu)價(jià)在指定時(shí)間段(諸如幾個(gè)小時(shí))上的平均流動(dòng)量。平均小時(shí)流動(dòng)量數(shù)據(jù)捕獲指定的時(shí)間段內(nèi)平均的買賣盤記錄最優(yōu)價(jià)的流動(dòng)量。管理參數(shù)是百分比(諸如300%)、以及小時(shí)數(shù)(諸如(最近的)兩個(gè)小時(shí))。平均日交易量平均日交易量規(guī)則檢查指定數(shù)量的最近交易日內(nèi)的平均日交易量。管理參數(shù)是百分比(諸如5%)、以及交易天數(shù)(諸如20天)。如輔助顧問所期望的，這三條規(guī)則可以以一條、兩條或三條規(guī)則的任何組合激活。資金管理者管理員和/或資金管理者交易員可以實(shí)時(shí)地改變規(guī)則以及相關(guān)聯(lián)的參數(shù)的選擇和激活。本發(fā)明的另一方面使用次要規(guī)則。次要規(guī)則提供有價(jià)值的(但不是強(qiáng)制的)建議來輔助低接觸買賣盤的適當(dāng)執(zhí)行。資金管理公司可以控制這些規(guī)則的管理參數(shù)(諸如百分比和時(shí)間段)。資金管理公司可以確定兩個(gè)次要規(guī)則的管理參數(shù)(低接觸algo和低接觸交易旋轉(zhuǎn)買賣盤)。低接觸algo低接觸algo規(guī)則提供以下建議保薦組織的買賣盤傳遞室考慮在買賣盤的執(zhí)行中采用算法。管理參數(shù)是買賣盤記錄最優(yōu)價(jià)(％)、平均小時(shí)流動(dòng)量(％和小時(shí)數(shù))、以及平均日交易量(％和天數(shù))，參數(shù)結(jié)構(gòu)與主要規(guī)則相同。然而，期望，用于低接觸算法規(guī)則的參數(shù)可以等于或小于用于獨(dú)立買賣盤的參數(shù)。低接觸TRO(交易旋轉(zhuǎn)買賣盤)低接觸TRO規(guī)則提供以下建議在相同有價(jià)證券的相同方上在一組買賣盤的執(zhí)行中，輔助顧問的交易室考慮交易旋轉(zhuǎn)買賣盤。該分析排除該組中的高接觸買賣盤。管理參數(shù)是買賣盤記錄最優(yōu)價(jià)(％)、平均小時(shí)流動(dòng)量(％和小時(shí)數(shù))、以及平均日交易量(％和天數(shù))，參數(shù)結(jié)構(gòu)與主要規(guī)則相同。然而，期望，用于TRO規(guī)則的參數(shù)可以等于或超過用于獨(dú)立買賣盤的參數(shù)?？梢詫①I賣盤分類為低接觸algo和低接觸TRO兩者；因此，買賣盤可以被分類為“低接觸TROalgo”。該買賣盤需要交易旋轉(zhuǎn)買賣盤作為一組買賣盤的一部分。保薦組織一旦接受到獨(dú)立買賣盤，就可以考慮利用算法來執(zhí)行買賣盤。在本發(fā)明的另一方面中，作為快速設(shè)置和改變規(guī)則的參數(shù)的選項(xiàng)，HiLo引擎提供五個(gè)預(yù)設(shè)級(jí)別來管理主要規(guī)則和次要規(guī)則的參數(shù)。資金管理者管理員或交易員可以利用按鈕的點(diǎn)擊來改變所選擇的級(jí)別，例如從級(jí)別1到級(jí)別3或者從級(jí)別3到級(jí)別5，并且HiLo引擎立即改變規(guī)則的管理參數(shù)。系統(tǒng)管理員控制五個(gè)預(yù)設(shè)級(jí)別的參數(shù)。較高的級(jí)別增加被分類為低接觸的買賣盤的百分比。在提供接觸超越的本發(fā)明的另一方面中，資金管理者交易員可以超越從(資金管理公司執(zhí)行的)高接觸買賣盤到(保薦組織執(zhí)行的)低接觸的買賣盤的接觸級(jí)別。在本發(fā)明的另一方面中，HiLo引擎使得資金管理功能能夠創(chuàng)建被用于將買賣盤分類的主要規(guī)則的例外。例外容易創(chuàng)建、管理和檢查。主要規(guī)則如下主要規(guī)則主要規(guī)則管理在沒有例外的情況下將買賣盤分類為高接觸或低接觸。例外規(guī)則如下-賬戶規(guī)則賬戶規(guī)則使得用戶能夠設(shè)立指定賬戶的主要規(guī)則的例外。-代號(hào)規(guī)則代號(hào)規(guī)則使得用戶能夠設(shè)立指定獨(dú)立有價(jià)證券的主要規(guī)則或賬戶規(guī)則的例外。-代號(hào)組規(guī)則組號(hào)組規(guī)則使得用戶能夠設(shè)置指定獨(dú)立有價(jià)證券組的主要規(guī)則或賬戶規(guī)則的例外。例外規(guī)則中的層級(jí)如下-代號(hào)組規(guī)則超越代號(hào)、賬戶和主要規(guī)則。-代號(hào)規(guī)則超越賬戶和主要規(guī)則。-賬戶規(guī)則超越主要規(guī)則。-在沒有代號(hào)、代號(hào)組或賬戶例外時(shí)，利用主要規(guī)則。操作模塊IlCiF表示以下計(jì)算機(jī)處理器和軟件應(yīng)用，其使得用戶通過保薦組織304和輔助顧問301處的EDASE的圖形用戶界面IlCiL能夠執(zhí)行以下操作功能開始和停止EDASE1105，從丟失數(shù)據(jù)饋送中恢復(fù)，監(jiān)視當(dāng)前操作狀態(tài)，登入和登出，跟蹤買賣盤和內(nèi)部處理錯(cuò)誤，并利用心跳函數(shù)檢查與外部用戶的連接。操作模塊IlCiF被EDASE管理員IlCiM監(jiān)視，并且使用內(nèi)部通信網(wǎng)絡(luò)1ICiK，請(qǐng)求并發(fā)送更新到EDASE的數(shù)據(jù)庫模塊1ICiI，以便更新EDASE的數(shù)據(jù)庫記錄。報(bào)告模塊IlCiG表示以下計(jì)算機(jī)處理器和軟件應(yīng)用，其使得用戶通過保薦組織304和輔助顧問301處的EDASE的圖形用戶界面IlCiL能夠執(zhí)行數(shù)據(jù)庫模塊IlCiI的實(shí)時(shí)42詢問以遵循以下報(bào)告功能查看與高接觸和低接觸、交易旋轉(zhuǎn)買賣盤和算法買賣盤有關(guān)的規(guī)則和它們相關(guān)的測試、度量、參數(shù)和例外；傳遞買賣盤的統(tǒng)計(jì)、買賣盤全權(quán)委托指派審計(jì)報(bào)告和檔案、用戶對(duì)買賣盤全權(quán)委托指派的超越、丟失和未完成的買賣盤、以及打開的撤銷前有效(GTC)買賣盤。報(bào)告模塊IlCiG提供數(shù)據(jù)導(dǎo)出設(shè)備，并且使用內(nèi)部通信網(wǎng)絡(luò)IlCiK請(qǐng)求并接收來自EDASE的數(shù)據(jù)庫模塊IlCiI的報(bào)告。決定分析模塊IlCiH表示以下計(jì)算機(jī)處理器和軟件應(yīng)用，其起作用為EDASE1105的“大腦”，用于以下目的對(duì)于特定買賣盤，收集必要的市場數(shù)據(jù)，編譯必要的規(guī)則，執(zhí)行所要求的計(jì)算，評(píng)估結(jié)果，將買賣盤分類為高接觸、低接觸、低接觸algo、低接觸TR0、或低接Malg0TR0，添加合規(guī)檢查狀態(tài)以及創(chuàng)建用戶接收EDASE1106的輸出的消息。使用內(nèi)部通信網(wǎng)絡(luò)IlCiK將該消息傳遞到轉(zhuǎn)換模塊IlCiB以便為用戶創(chuàng)建期望的消息格式。決定分析模塊IlCiH還使用內(nèi)部通信網(wǎng)絡(luò)IlCiK請(qǐng)求并發(fā)送更新到EDASE的數(shù)據(jù)庫模塊llCil，以便更新EDASE1105的數(shù)據(jù)庫記錄。數(shù)據(jù)庫模塊IlCiI表示以下計(jì)算機(jī)處理器和軟件應(yīng)用，其起作用為所有當(dāng)前和歷史數(shù)據(jù)以及EDASE1105的必要數(shù)據(jù)的存檔的主要儲(chǔ)存裝置。數(shù)據(jù)庫模塊IlCiI字段結(jié)構(gòu)包括關(guān)于以下的數(shù)據(jù)有價(jià)證券；賬戶；包括保薦組織、資金管理公司和EDASE管理員的組織；具有測試、度量和參數(shù)的規(guī)則；預(yù)設(shè)級(jí)別；賬戶、賬戶組、代號(hào)和代號(hào)組的例外；用戶、角色和許可；有效和去激活的賬戶；買賣盤傳遞決定和超越；被取消的和被替代的買賣盤；丟失的買賣盤以及諸如CPU利用之類的操作統(tǒng)計(jì)。數(shù)據(jù)庫模塊IlCiI被使用內(nèi)部通信網(wǎng)絡(luò)IlCiK通過與EDASE1105內(nèi)的其他功能模塊通信而更新，并且充當(dāng)所有EDASE1105數(shù)據(jù)和活動(dòng)的存檔。數(shù)據(jù)饋送表示至EDASE1105的關(guān)鍵輸入。使用外部通信網(wǎng)絡(luò)IlCiJ中的專用線路的市場數(shù)據(jù)饋送1001被并入EDASE1105的功能中。源自保薦組織304和輔助顧問301的消息(利用外部通信網(wǎng)絡(luò)IlCiJ)也表示重要的數(shù)據(jù)饋送，其關(guān)于新組織、買賣盤輸入、買賣盤的取消和校正、合規(guī)狀態(tài)、新的和激活的賬戶、交易完成報(bào)告、規(guī)則改變、用戶更新和相關(guān)聯(lián)的操作信息。消息執(zhí)行EDASE1105中的關(guān)鍵功能。消息表示數(shù)據(jù)庫記錄，其包括專門用于EDASE1105的格式的各種字段，因?yàn)檫@些消息被用來將各種事件傳遞到用戶。EDASE1105通過外部通信網(wǎng)絡(luò)IlCiJ利用以下消息新的買賣盤、具有高接觸_低接觸決定的新的買賣盤、高接觸對(duì)低接觸的超越、高接觸撤銷前有效(GTC)更新、合規(guī)=是、檢查中的合規(guī)、從合規(guī)釋放的買賣盤、取消買賣盤請(qǐng)求、取消響應(yīng)-取消確認(rèn)、取消響應(yīng)-取消拒絕、取消響應(yīng)-取消買賣盤的未完成部分、保薦組織發(fā)起的取消、執(zhí)行完成、執(zhí)行完成修改、空消息(心跳)和買賣盤錯(cuò)誤。圖IlCii是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的示例保薦組織交易處理的示意圖，在示例保薦組織交易處理中，交易買賣盤由對(duì)保薦組織的投資組合的投資管理處理負(fù)責(zé)的資金管理公司或多個(gè)資金管理公司雇傭的組合管理者或多個(gè)組合管理者發(fā)起(或輸入)。圖IlCii中所示的處理是以下討論的圖22的實(shí)施例的替代。如圖IlCii所示，輔助顧問(資金管理公司)的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503SA將買賣盤傳遞到HiLo引擎1105。HiLo引擎1105執(zhí)行兩種功能(1)將交易買賣盤傳遞到保薦組織304的基于規(guī)則的合規(guī)系統(tǒng)506S0以進(jìn)行交易買賣盤執(zhí)行前的合規(guī)監(jiān)督檢查。如果存在違反有價(jià)證券法規(guī)、賬戶限制、或禁止業(yè)務(wù)，則保薦組織304的合規(guī)系統(tǒng)506S0保持買賣盤在保薦組織合規(guī)組1108和輔助顧問的合規(guī)組2202之間待決；以及(2)利用基于規(guī)則的引擎以及保薦組織304和輔助顧問(資金管理公司)301的一致同意的用于確定買賣盤是高接觸還是低接觸的規(guī)則，將每個(gè)買賣盤分類為高接觸或低接觸。高接觸買賣盤被傳遞回輔助顧問301，其具有通過選擇一個(gè)或多個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人202來執(zhí)行高接觸買賣盤的職責(zé)(全權(quán)委托)。低接觸買賣盤被傳遞到保薦組織304，其通過選擇一個(gè)或多個(gè)低成本的、高質(zhì)量的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人202來定向低接觸買賣盤以便執(zhí)行。圖IlCii是關(guān)于包括保薦組織304和多個(gè)交易買賣盤、交易或買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503SA和503S0、HiLo引擎1105、輔助顧問301、組合管理者1103、和執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202在內(nèi)的實(shí)時(shí)計(jì)算機(jī)化的處理的統(tǒng)一的交易和控制系統(tǒng)2200的替代實(shí)施例的示例圖示。示例工作過程利用處理如下(其中以下編號(hào)步驟對(duì)應(yīng)于圖IlCii中指示的標(biāo)號(hào))IlCiil)輔助顧問301處的組合管理者1103創(chuàng)建關(guān)于買或賣有價(jià)證券的交易買賣盤，并將買賣盤發(fā)送到買賣盤輸入系統(tǒng)700。投資組合的組合管理者經(jīng)由諸如電子買賣盤輸入、電話討論、文本消息、個(gè)人談話、書寫的指示或其他方式之類的方式將買賣盤(諸如買或賣一個(gè)有價(jià)證券或多個(gè)有價(jià)證券)傳遞到資金管理公司的交易室。llCii2)買賣盤被輸入到買賣盤輸入系統(tǒng)700，并且被添加到輔助顧問301的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503SA。llCii3)輔助顧問301的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503SA將買賣盤傳遞到輔助顧問的合規(guī)系統(tǒng)506SA以便根據(jù)輔助顧問301建立的合規(guī)規(guī)則進(jìn)行合規(guī)檢查。llCii4)通過合規(guī)檢查處理(是)的買賣盤被發(fā)送到操作買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503SA的輔助顧問的交易室。llCii5)違反輔助顧問301的合規(guī)規(guī)則的買賣盤被傳遞到輔助顧問301的合規(guī)部門2202以進(jìn)行進(jìn)一步檢查。llCii6)輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503SA發(fā)送保薦組織304的賬戶的所有買賣盤到HiLo引擎1105。HiLo引擎1105應(yīng)用保薦組織304和輔助顧問301—致設(shè)置的適當(dāng)規(guī)則以關(guān)于當(dāng)前和歷史流動(dòng)量和在買賣盤中表示的事件(issue)的交易量來分析每個(gè)買賣盤，以便將買賣盤分類為高接觸或低接觸。用于對(duì)買賣盤進(jìn)行分類的規(guī)則的設(shè)置是可由公司、組合管理者、投資組合、交易員、或獨(dú)立的有價(jià)證券、有價(jià)證券組、或通過替代機(jī)制來定制的。llCii7)HiLo引擎1105將保薦組織304的所有買賣盤傳遞到那個(gè)保薦組織的合規(guī)系統(tǒng)506S0，以便根據(jù)保薦組織304建立的合規(guī)規(guī)則進(jìn)行執(zhí)行前的檢查。IlCiiS)違反保薦組織304的合規(guī)規(guī)則的買賣盤被傳遞到保薦組織的合規(guī)部門1180以便進(jìn)行進(jìn)一步檢查。IlCiiQ)保薦組織的合規(guī)部門1180聯(lián)系輔助顧問的合規(guī)部門2202，以解決觸發(fā)保薦組織304的合規(guī)檢查處理中的違反的買賣盤。買賣盤可以被取消、替代、修改、或隨后被同意執(zhí)行。IlCiilO)通過保薦組織304的合規(guī)檢查處理(是)的高接觸買賣盤被傳遞到HiLo引擎1105。IlCiill)高接觸買賣盤被HiLo引擎1105傳遞到輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503SA。llCiil2)高接觸買賣盤被輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503SA定向到執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202。llCiil3)買賣盤被執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202執(zhí)行，并且執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202發(fā)送買賣盤完成報(bào)告到輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503SA。IlCiiH)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202發(fā)送高接觸執(zhí)行買賣盤的交易細(xì)節(jié)到存管信托及結(jié)算公司(DepositoryTrustClearingCorporation_DTCC)(1181)。llCiil5)DTCC1181將輔助顧問301進(jìn)行的所有交易執(zhí)行的細(xì)節(jié)都傳送到輔助顧問的托管人1182。IlCiiie)在交易日期，輔助顧問的托管人1182將所有交易執(zhí)行的細(xì)節(jié)都傳送到輔助顧問的交易對(duì)賬或基金會(huì)計(jì)組1183。llCiil7)HiLo引擎1105將通過保薦組織304的合規(guī)檢查處理(是)的低接觸買賣盤發(fā)送到保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503S0。IlCiilS)低接觸買賣盤被保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503S0傳遞到執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202。llCiil9)低接觸買賣盤被執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202執(zhí)行，并且執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202發(fā)送買賣盤完成報(bào)告到保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503S0。llCii20)保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503S0發(fā)送低接觸買賣盤執(zhí)行的交易完成數(shù)據(jù)到HiLo引擎1105。llCii21)HiLo引擎1105發(fā)送低接觸買賣盤的交易完成報(bào)告到輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503SA。llCii22)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202發(fā)送低接觸執(zhí)行買賣盤的交易細(xì)節(jié)到存管信托及結(jié)算公司(DepositoryTrustClearingCorporation—DTCC)(1181)。llCii23)DTCC1181將保薦組織304進(jìn)行的所有交易執(zhí)行的細(xì)節(jié)都傳送到保薦組織的托管人303。llCii24)在交易日期加一天，保薦組織的托管人303將所有交易執(zhí)行的細(xì)節(jié)都傳送到保薦組織的基金會(huì)計(jì)組1184。llCii25)在交易日期加兩天，保薦組織的基金會(huì)計(jì)組1184將比較文件發(fā)送到輔助顧問的基金會(huì)計(jì)組1183。對(duì)由保薦組織303或輔助顧問301進(jìn)行的業(yè)務(wù)中的任何錯(cuò)誤進(jìn)行對(duì)賬(reconcile)。根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例，HiLo引擎如下執(zhí)行。對(duì)于預(yù)期市場影響明顯的買賣盤，將該買賣盤分類為高接觸，并將其傳遞回資金管理公司的0MS。輔助顧問(資產(chǎn)管理公司)的交易室可以通過選擇一個(gè)或多個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人來按照組合管理者作出的特定執(zhí)行動(dòng)作，來“操作”買賣盤，以便保護(hù)作為買賣盤的源頭的資產(chǎn)管理者的匿名，以及/或者最小化該買賣盤的市場影響。對(duì)于預(yù)期市場影響不明顯的買賣盤，將該買賣盤分類為低接觸，并將其傳遞到保薦組織的0MS。保薦組織通過選擇一個(gè)或多個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人來執(zhí)行交易買賣盤，以便最小化執(zhí)行成本并提高執(zhí)行質(zhì)量(執(zhí)行的快速和實(shí)現(xiàn)的價(jià)格提高)。由保薦組織進(jìn)行交易買賣盤的執(zhí)行也保護(hù)作為買賣盤的源頭的資產(chǎn)管理公司的匿名。HiLo引擎還可以將額外的考慮添加到低接觸買賣盤(其被稱為低接觸特殊買賣盤)，所述額外的考慮諸如是否(a)HiLo引擎可以建議保薦組織考慮使用利用低接觸買賣盤的電子交易算法，以便根據(jù)預(yù)定策略將父買賣盤劃分為多個(gè)較小的子買賣盤以便執(zhí)行。如果是，保薦組織可以選擇特定算法(諸如，TffAP,VffAP,達(dá)到價(jià)格(arrivalprice)、或執(zhí)行短缺量(implementationshortfall))以及所選擇的算法的相關(guān)聯(lián)的參數(shù)(諸如開始時(shí)間、結(jié)束時(shí)間、以及積極性級(jí)別(levelofaggressiveness))，以便通過一個(gè)或多個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人執(zhí)行。而且，資金管理公司可以利用高接觸買賣盤的交易算法，并且作為結(jié)果將高接觸買賣盤劃分為多個(gè)高接觸和低接觸買賣盤。由資金管理公司的算法產(chǎn)生的低接觸買賣盤可以由保薦組織執(zhí)行。(b)在獨(dú)立的交易不具有明顯的預(yù)期市場影響、但是由正在同時(shí)執(zhí)行的輔助顧問管理的多個(gè)賬戶的相同有價(jià)證券的相同方(買或賣)的一組買賣盤的集合影響可能潛在地具有更高預(yù)期市場影響的情況下，HiLo引擎可以建議對(duì)于這樣的一組低接觸買賣盤實(shí)現(xiàn)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤(TRO)。輔助顧問(或系統(tǒng)管理員或另一參與者)確定釋放買賣盤供保薦組織執(zhí)行的定時(shí)。一旦買賣盤在交易旋轉(zhuǎn)買賣盤(TRO)中被釋放，在每個(gè)保薦組織接收到該買賣盤時(shí)，就執(zhí)行該買賣盤，如同其將是任何低接觸或低接觸算法買賣盤一樣。圖IlD是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的圖IlA的替代實(shí)施例的示意圖，根據(jù)該替代實(shí)施例，HiLo引擎捕獲來自輔助顧問的買賣盤，將買賣盤分類為高接觸或低接觸，傳遞買賣盤以便由保薦組織進(jìn)行合規(guī)檢查，并且將低接觸買賣盤傳遞到保薦組織(顧問)并將高接觸買賣盤傳遞到輔助顧問(資金管理公司)。參考圖11D，示例HiLo引擎利用處理如下(其中以下編號(hào)步驟對(duì)應(yīng)于圖IlD中指示的標(biāo)號(hào))11D1)輔助顧問301將買賣盤輸入到輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503SA。11D2)輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503SA創(chuàng)建消息以將買賣盤傳遞到HiLo引擎1105。llD3)HiLo引擎1105接收來自輔助顧問301的消息，并讀取買賣盤。llD4)HiLo引擎1105準(zhǔn)備該買賣盤的數(shù)據(jù)包請(qǐng)求，并將該請(qǐng)求發(fā)送到實(shí)時(shí)市場數(shù)據(jù)提供者1104。11D5)實(shí)時(shí)市場數(shù)據(jù)提供者1104創(chuàng)建并傳遞所請(qǐng)求的數(shù)據(jù)包到HiLo弓丨擎1105。llD6)HiLo引擎1105接收該買賣盤的市場數(shù)據(jù)包，并且應(yīng)用適當(dāng)?shù)目啥ㄖ埔?guī)則，將買賣盤分類為高接觸或低接觸。llD7)HiLo引擎1105創(chuàng)建消息以便將買賣盤以及高接觸或低接觸決定傳遞到保薦組織的合規(guī)系統(tǒng)506S0。11D8)保薦組織的合規(guī)系統(tǒng)506S0接收來自HiLo引擎1105的包含該買賣盤的消息，并執(zhí)行買賣盤的合規(guī)檢查以找到有價(jià)證券法規(guī)、賬戶限制或禁止業(yè)務(wù)的任何違反。llD9a)如果買賣盤是低接觸并且合規(guī)=是，則保薦組織的合規(guī)系統(tǒng)506S0將買賣盤傳遞到保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503S0。llD9b)保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503S0確定買賣盤傳遞，并將買賣盤發(fā)送到執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202。執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202完成該買賣盤并發(fā)送完成報(bào)告給保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503S0。11D9C)保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503S0創(chuàng)建消息以發(fā)送完成報(bào)告到HiLo引擎1105。llD9d)HiLo引擎1105發(fā)送完成報(bào)告消息到輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503SA。IlDlOa)如果買賣盤是高接觸并且合規(guī)=是，則保薦組織的合規(guī)系統(tǒng)506S0發(fā)送“高接觸并且合規(guī)=是”消息到HiLo引擎1105。llD10b)HiLo引擎1105發(fā)送“高接觸并且合規(guī)=是”消息到輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503SA，以便輔助顧問301確定并實(shí)現(xiàn)該買賣盤的適當(dāng)?shù)膱?zhí)行策略。11D11)如果買賣盤是高接觸或低接觸并且合規(guī)=違反，則保薦組織的合規(guī)系統(tǒng)506S0保持該買賣盤，并且發(fā)送消息以向保薦組織304和輔助顧問301警告該潛在違反。如果買賣盤是低接觸并且超越違反，則消息是合規(guī)=同意，并且步驟llD9a到llD9d出現(xiàn)。如果買賣盤是高接觸并且超越違反，則消息是合規(guī)=同意，并且步驟IlDlOa到IlDlOd出現(xiàn)。11D12)在違反超越的合規(guī)=否決的情況下，保薦組織的合規(guī)系統(tǒng)506S0保持買賣盤，直到該買賣盤被取消、被另一買賣盤取代、或者確定該買賣盤的最終處置為止。圖IlE是來自本發(fā)明實(shí)施例的、圖示HiLo引擎的示例圖形用戶界面(GUI)的屏幕快照，該示例圖形用戶界面(GUI)提供被用來根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的步驟11D6將買賣盤分類為高接觸或低接觸的多個(gè)測試11E1、激活框11E2、度量11E3、參數(shù)11E4、和預(yù)設(shè)級(jí)別11E5。HiLo引擎提供根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的被稱為“TMP屏幕”的示例圖形用戶界面(⑶I)，“T”表示測試模塊11Ε1，“Μ”表示度量11Ε3，以及“P”表示參數(shù)11Ε4，如在規(guī)則模塊IlCiE中描述的。TMP屏幕上的激活框11Ε2被用來選擇和激活(或通過不選中而去激活)表示可用于每個(gè)測試的多個(gè)度量的框。TMP屏幕還允許輸入每個(gè)測試所利用的相關(guān)聯(lián)參數(shù)。下拉框提供對(duì)測試11Ε1、度量11Ε3和參數(shù)11Ε4的特定組合的預(yù)設(shè)級(jí)別11Ε5的訪問(諸如，在本實(shí)施例中是1到5，1用于被分類為低接觸的買賣盤的最低百分比、5用于被分類為低接觸的買賣盤的最高百分比)。圖IlE是關(guān)于包括被用來確定交易買賣盤是高接觸還是低接觸的圖形用戶界面(GUI)的實(shí)時(shí)計(jì)算機(jī)化的處理的、本發(fā)明實(shí)施例如何操作的示例圖示，該圖形用戶界面(GUI)用于建立、監(jiān)督、和改變計(jì)算機(jī)化的規(guī)則、以及實(shí)時(shí)市場數(shù)據(jù)。HiLo引擎提供測試11E1、度量11E3和參數(shù)11E4的TMP屏幕如下(1)測試IlEl被配置為確定交易買賣盤是否是高接觸對(duì)低接觸，是否推薦交易算法(并且被分類為低接觸算法)，以及對(duì)于一組被獨(dú)立地分類為低接觸的買賣盤是否推薦交易旋轉(zhuǎn)買賣盤(TRO)(并且被分類為低接觸TR0)。在HiLo引擎中容易實(shí)現(xiàn)附加的和/或替代的測試11E1。參考圖IlE中的列頭(columnheading)，Hi/Lo表示被用來將買賣盤分類為高接觸(Hi)或低接觸(Lo)的分析處理的結(jié)果，由此向輔助顧問指派對(duì)于執(zhí)行高接觸買賣盤的全權(quán)委托，以及向保薦組織指派對(duì)于執(zhí)行低接觸買賣盤的全權(quán)委托。HiLo引擎(HLE)還進(jìn)行分析處理以確定對(duì)于低接觸買賣盤考慮交易算法是否是有價(jià)值的(Algo)，或者對(duì)于一組買賣盤是否應(yīng)考慮交易旋轉(zhuǎn)買賣盤(TRO)的應(yīng)用。買賣盤還可以是LoAlgoTR0，其表示具有以下建議的低接觸買賣盤對(duì)于一組買賣盤考慮交易旋轉(zhuǎn)買賣盤的建議、以及對(duì)于一組買賣盤中的特定買賣盤考慮交易算法的建議。(2)激活框11E2是復(fù)選框，以選擇和激活/去激活被HiLo引擎用來確定買賣盤是高接觸還是低接觸的適當(dāng)?shù)亩攘?1E3。激活框11E2允許HiLo引擎用戶選擇度量11E3中、他們希望在HiLo引擎中采用的任何或所有度量。例如，用戶可以選中用于“買賣盤記錄最優(yōu)價(jià)”和“平均日交易量”的激活框11E2。在圖IlE所示的示例中，未被選中的“平均小時(shí)流動(dòng)量度量”將不被用于測試IlEl中的任意項(xiàng)。激活框11E2的未選中去激活度量11E3。度量11E3的激活和去激活由HiLo引擎實(shí)時(shí)地實(shí)現(xiàn)。(3)度量11E3表示被用來將買賣盤分類為高接觸或低接觸的規(guī)則。在本發(fā)明實(shí)施例中，可以利用多個(gè)度量11E3，如果根據(jù)參數(shù)11E4一個(gè)或多個(gè)度量11E3不滿足(fai1)，則將買賣盤分類為高接觸。因此，在圖IlE中，示出了三個(gè)度量11E3(買賣盤記錄最優(yōu)價(jià)、平均小時(shí)流動(dòng)量、以及平均日交易量)，并且可以將不滿足任何一個(gè)或多個(gè)所激活的度量11E3的買賣盤分類為高接觸。本發(fā)明的其它實(shí)施例可以包括如用戶期望的附加或替代度量11E3(諸如，作為低接觸的買賣盤的預(yù)定的最大股數(shù))。(4)參數(shù)11E4是在將買賣盤分類為高接觸或低接觸時(shí)與買賣盤進(jìn)行比較的特定市場數(shù)據(jù)值。例如，參數(shù)11E4可以表示其股數(shù)表示小于在最近22個(gè)交易日中的事件的所交易的股的平均日交易量的3%的買賣盤是低接觸買賣盤。參數(shù)11E4是3%和22天。或者參數(shù)11E4可以是其股數(shù)表示小于在之前一小時(shí)中事件的買賣盤記錄最優(yōu)價(jià)流動(dòng)量(在最佳可用股價(jià)可用的所示出的總股數(shù))的100%的平均的所有買賣盤是低接觸。參數(shù)11E4是100%和1小時(shí)。因此，在圖IlE的表示性屏幕快照中，HiLo引擎用戶利用輸入框和下拉菜單來選擇度量11E3并指定用于將交易買賣盤評(píng)估為高接觸或低接觸的參數(shù)11E4值。用戶可以選中買賣盤記錄最優(yōu)價(jià)的激活框11E2，并設(shè)置“Hi/Lo”參數(shù)11E4為300%和兩分鐘，通過不指定用于低算法測試IlEl的任何參數(shù)11E4而跳過低算法測試11E1，并通過指定500%和兩分鐘作為參數(shù)11E4而實(shí)現(xiàn)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤測試11E1。同樣，可以以類似方式利用平均小時(shí)流動(dòng)量以及平均日交易量度量11E3。(5)通過使用預(yù)設(shè)級(jí)別llE5，HiLo引擎的系統(tǒng)管理員提供用于將買賣盤分類為高接觸或低接觸的預(yù)設(shè)參數(shù)組11E4。本實(shí)施例中諸如“1”的選擇導(dǎo)致被分類為低接觸并且被傳遞到保薦機(jī)構(gòu)來執(zhí)行的買賣盤的較低百分比，而本實(shí)施例中諸如“5”的選擇導(dǎo)致被分類為低接觸的買賣盤的較高百分比。因此，用戶可以選中(本實(shí)施例中)五個(gè)框的任何一個(gè)和度量11E3，并且參數(shù)11E4字段被自動(dòng)提供到并被系統(tǒng)利用。圖IlE中示出的TMP屏幕的所有變量可以被檢查并且由用戶實(shí)時(shí)地改變。HiLo引擎還提供關(guān)于分類結(jié)果的總結(jié)和詳細(xì)的統(tǒng)計(jì)報(bào)告，包括但不限于被確定為高接觸、低接觸、高接觸超越低接觸、低接觸超越高接觸、算法需要、交易旋轉(zhuǎn)買賣盤需要的買賣盤的百分比和所交易的股數(shù)，以及由保薦組織、資金管理公司、投資組合的組、獨(dú)立的投資組合、有價(jià)證券的組和獨(dú)立的有價(jià)證券進(jìn)行的處理錯(cuò)誤。還提供用于檢查規(guī)則、數(shù)據(jù)、決定和全權(quán)委托指派的審計(jì)設(shè)備來檢查對(duì)于特定或多個(gè)買賣盤的HiLo引擎(HLE)的處理結(jié)果。還可將替代的和附加的用戶統(tǒng)計(jì)用于系統(tǒng)性能報(bào)告目的，包括但不限于用戶以及他們?cè)谙到y(tǒng)中的角色、HiLo引擎對(duì)用戶的可用性、停機(jī)時(shí)間、連接保持、處理時(shí)間、CPU利用的百分比、以及其他這樣的與性能有關(guān)的統(tǒng)計(jì)。圖IlF是圖示被系統(tǒng)管理員用來構(gòu)造(在將交易買賣盤分類為高接觸或低接觸的)多個(gè)系統(tǒng)范圍的預(yù)設(shè)級(jí)別11E5的示例HiLo引擎圖形用戶界面(GUI)的屏幕快照，如在規(guī)則模塊IlCiE中所描述的，所述系統(tǒng)范圍的預(yù)設(shè)級(jí)別11E5被提供給系統(tǒng)用戶作為被用來根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的步驟11D6將買賣盤分類為高接觸或低接觸的完整規(guī)則組的一鍵實(shí)現(xiàn)。度量11E3和測試IlEl連同多個(gè)預(yù)設(shè)級(jí)別11E5(在該實(shí)施例中有5個(gè)級(jí)別可用)和期望的參數(shù)11E4—起被示出。用戶可以選擇預(yù)設(shè)級(jí)別11E5，并由此利用與所選擇的預(yù)設(shè)級(jí)別11E5相關(guān)聯(lián)的度量11E3、測試IlEl和參數(shù)11E4的組合。系統(tǒng)管理員建立并修改預(yù)設(shè)級(jí)別11E5，并且預(yù)設(shè)級(jí)別11E5是可以實(shí)時(shí)地定制的。圖IlG是圖示被構(gòu)造被用來根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的步驟11D6將買賣盤分類為高接觸或低接觸的度量11E3的賬戶或代號(hào)(諸如，獨(dú)立的有價(jià)證券)的多個(gè)例外(如在規(guī)則模塊IlCiE中所描述的)的示例HiLo引擎圖形用戶界面(GUI)的屏幕快照。通過選擇激活框并創(chuàng)建與賬戶或代號(hào)例外相關(guān)聯(lián)的度量11E3、測試IlEl和參數(shù)11E4的分離組，經(jīng)過圖IlG的“規(guī)則例外”⑶I來在HiLo引擎中實(shí)現(xiàn)賬戶或代號(hào)的例外11G1。“強(qiáng)迫為Hi接觸”按鈕11G2使得HiLo引擎用戶能夠自動(dòng)將賬戶或代號(hào)的所有買賣盤分類為高接觸。圖IlH是圖示被用來創(chuàng)建用作被用來根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的步驟11D6將買賣盤分類為高接觸或低接觸的規(guī)則的例外的代號(hào)組(如在規(guī)則模塊IlCiE中所描述的)的示例HiLo引擎圖形用戶界面(⑶I)的屏幕快照。通過該⑶I，用戶能夠?qū)τ谝唤M代號(hào)創(chuàng)建度量11E3、測試IlEl和參數(shù)11E4的例外，并且命名例外組以供將來參考。圖IlI是圖示被用來根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的步驟IlDl和11D2將買賣盤從資金管理公司(輔助顧問)傳送到HiLo引擎(如在買賣盤輸入模塊IlCiD中所描述的)以便將交易買賣盤分類為高接觸或低接觸的示例HiLo引擎圖形用戶界面(GUI)的屏幕快照。這樣的設(shè)備提供資金管理者和HiLo引擎之間的直接鏈接，并且還可以使得HiLo引擎用戶能夠測試具有測試11E1、度量11E3、和參數(shù)11E4的各種組合的情形，以便變得更熟悉HiLo引擎的操作。在替代實(shí)施例中，當(dāng)輔助顧問的交易組輸入買賣盤到他們的交易系統(tǒng)中時(shí)，輔助顧問的交易系統(tǒng)利用電子集成和信令處理以將交易買賣盤提交到HiLo引擎。圖IlJ是圖示被用來報(bào)告根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的步驟11D6的、HiLo引擎的分析和將買賣盤分類為高接觸或低接觸的結(jié)果(如在報(bào)告模塊IlCiG和決定分析模塊IlCiH中所描述的)的示例HiLo引擎圖形用戶界面(GUI)的屏幕快照。代號(hào)IlJl和買賣盤編號(hào)11J2表示特定買賣盤，而買賣盤細(xì)節(jié)11J3指代股數(shù)、哪一方(買方或賣方)、以及買賣盤類型(諸如，市場或限制)。決定11J4(諸如，高接觸、低接觸、低接觸algo、以及低接觸TRO)以及買賣盤狀態(tài)11J5(諸如成功或錯(cuò)誤)示出HiLo引擎將買賣盤分類為高接觸或低接觸的結(jié)果。圖IlK是圖示被用來向用戶提供關(guān)于根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的步驟11D6的獨(dú)立的買賣盤的買賣盤細(xì)節(jié)11J3的數(shù)據(jù)(諸如，輸入時(shí)間、決定時(shí)間、買賣盤ID、賬戶、保薦組織、代號(hào)、買賣盤類型、數(shù)量、哪一方、以及時(shí)間有效期(TIF))以及高接觸或低接觸決定11J4(如在報(bào)告模塊IlCiG中所描述的)的示例HiLo引擎圖形用戶界面(GUI)的屏幕快照。圖IlL是圖示被用來根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的步驟11D6創(chuàng)建多個(gè)用戶的角色(如在管理模塊IlCiC中所描述的)連同他們?cè)贖iLo引擎中的權(quán)限的示例HiLo引擎圖形用戶界49面(GUI)的屏幕快照。用戶名稱IlLl和有價(jià)證券角色11L2控制HiLo引擎的多個(gè)用戶中的每個(gè)用戶的訪問、權(quán)限和職責(zé)。圖IlM是圖示被用來根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的步驟11D6在HiLo引擎中創(chuàng)建作為保薦組織或輔助顧問(資金管理公司)的多個(gè)用戶組織(如在管理模塊IlCiC中所描述的)的示例HiLo引擎圖形用戶界面(⑶I)的屏幕快照。系統(tǒng)管理員利用組織IDIlMl和組織名稱11M2來標(biāo)識(shí)訪問HiLo引擎的組織。資金管理者11M3識(shí)別用戶組織為資金管理公司并且將相關(guān)聯(lián)的資金管理權(quán)限分配(ascribe)給組織。添加新的組織11M4使得系統(tǒng)管理員能夠添加新的組織作為HiLo引擎的用戶。圖IlN是圖示被用來根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的步驟11D6提供賬戶(投資組合)管理能力(如在管理模塊IlCiC中所描述的)的示例HiLo引擎圖形用戶界面(GUI)的屏幕快照，所述管理能力包括激活賬戶向HiLo引擎電子提交交易買賣盤。保薦組織管理員利用賬戶管理屏幕創(chuàng)建HiLo引擎的賬戶(投資組合)，包括賬戶(投資組合)名稱和編號(hào)。資金管理者管理員激活賬戶以向HiLo引擎提交買賣盤。組織IDIlMl表示保薦組織的名稱連同輔助顧問(資金管理組織)的相關(guān)聯(lián)的標(biāo)識(shí)號(hào)碼，而激活賬戶imi激活所選擇的賬戶的輔助顧問和HiLo引擎之間的電子集成，以便使得輔助顧問能夠向HiLo引擎電子提交買賣盤，并且從HiLo引擎接收所激活的賬戶的關(guān)于分類為高接觸或低接觸、合規(guī)狀態(tài)、交易完成報(bào)告、以及買賣盤取消的通信。圖110是圖示被用來根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的步驟11D6向保薦組織提供被他們的輔助顧問(資金管理公司)用來將買賣盤分類為高接觸或低接觸的規(guī)則和參數(shù)的總結(jié)(如在規(guī)則模塊IlCiE和報(bào)告模塊IlCiG中所描述的)的示例HiLo引擎圖形用戶界面(GUI)的屏幕快照。資金管理者ID1101標(biāo)識(shí)資金管理公司。度量11E3示出所選擇的度量11E3。預(yù)設(shè)級(jí)別11E5示出在將買賣盤分類為高接觸或低接觸時(shí)是否利用預(yù)設(shè)級(jí)別11E5。測試11E21示出度量11E3的HiLo、TR0、和algo測試IlEl以及他們定制的參數(shù)11E4。有效狀態(tài)1101示出度量當(dāng)前是否被激活并被HiLo引擎利用。圖IlP是圖示被用來根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的步驟11D6提供對(duì)于HiLo引擎的實(shí)時(shí)的和歸檔的報(bào)告以及使用統(tǒng)計(jì)的、可定制的且實(shí)時(shí)的搜索能力(如在報(bào)告模塊IlCiG中所描述的)的示例HiLo引擎圖形用戶界面(GUI)的屏幕快照。HiLo引擎的搜索能力可以包括以下可定制的參數(shù)賬戶、資金管理者、保薦組織、傳遞、錯(cuò)誤、超越、起始日期、截至日期、買賣盤ID以及代號(hào)。圖IlQ是圖示被用來根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的步驟11D6提供總結(jié)被分類為高接觸或低接觸的買賣盤的數(shù)量和百分比的詳細(xì)使用統(tǒng)計(jì)報(bào)告(如在報(bào)告模塊IlCiG中所描述的)的示例HiLo引擎圖形用戶界面(⑶I)的屏幕快照。由保薦組織和資金管理公司的賬戶來組織以及由資金管理公司和保薦組織的賬戶來組織，報(bào)告通過買賣盤的百分比、買賣盤的數(shù)量、或兩者來示出以下數(shù)據(jù)買賣盤的數(shù)量、高接觸買賣盤、低接觸買賣盤、高接觸超越低接觸、低接觸超越高接觸、建議使用交易算法的買賣盤、建議使用交易旋轉(zhuǎn)買賣盤的買賣盤、以及系統(tǒng)經(jīng)歷的錯(cuò)誤。圖IlR是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的用于創(chuàng)建用戶角色和向這些用戶角色指派各種許可和職責(zé)的示例結(jié)構(gòu)的示意圖。在HiLo引擎1105中包括的附加功能包括交易后和合規(guī)后處理，由此被動(dòng)違反50(由于市場價(jià)格的改變而不是由于交易行為而引起的違反)被突出，以及采取適當(dāng)動(dòng)作以將投資組合返回到適當(dāng)?shù)暮弦?guī)；釋放之前由保薦組織暫停的(suspended)買賣盤；執(zhí)行完成報(bào)告、修改以執(zhí)行完成報(bào)告；關(guān)于交易錯(cuò)誤的通知；由保薦組織和資金管理公司向彼此進(jìn)行的業(yè)務(wù)總結(jié)報(bào)告；保薦組織和資金管理公司之間的交易對(duì)賬處理；買賣盤取消和替代處理；取消未被執(zhí)行的股；否決取消買賣盤請(qǐng)求；保薦組織發(fā)起買賣盤取消、以及HLE和保薦組織或資金管理公司之間的通信鏈路的實(shí)時(shí)檢查。HiLo引擎(HLE)是獨(dú)特的，在于其提供實(shí)時(shí)的、交易前合規(guī)檢查處理，該處理首次使得保薦組織能夠防止由輔助顧問進(jìn)行的交易活動(dòng)中的違反，并且利用實(shí)時(shí)市場數(shù)據(jù)和可定制的規(guī)則來執(zhí)行預(yù)期市場影響分析和將對(duì)于買賣盤執(zhí)行以及執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的選擇的全權(quán)委托指派給不同的組織。HiLo弓丨擎的全權(quán)委托指派處理的結(jié)果還首次是輔助顧問的投資組合的更低的經(jīng)紀(jì)成本和改進(jìn)的投資表現(xiàn)。HiLo引擎(HLE)的創(chuàng)新(innovative)能力和功能是現(xiàn)有技術(shù)中沒有的。在便利使用多個(gè)資金管理公司來管理保薦組織的投資組合的保薦組織的資金管理處理的統(tǒng)一的交易和控制的方法中，本發(fā)明的示例提供一種指派交易買賣盤執(zhí)行職責(zé)的方法，包括定義多個(gè)包含有價(jià)證券的投資組合，每個(gè)組合具有具體的投資策略；為每個(gè)投資組合指派至少一個(gè)資金管理公司，其中至少一個(gè)資金管理公司提供至少一個(gè)組合管理者以對(duì)每個(gè)投資組合作出投資推薦；在保薦組織處從資金管理公司接收以包括多個(gè)單元的買賣盤的形式的、對(duì)于多個(gè)投資組合的投資推薦，以便基于推薦對(duì)每個(gè)有價(jià)證券進(jìn)行交易；對(duì)于多個(gè)投資組合中的每一個(gè)，從保薦組織接收包括可應(yīng)用于每個(gè)投資組合的以下至少一項(xiàng)的合規(guī)檢查參數(shù)監(jiān)管法規(guī)、監(jiān)管規(guī)則、賬戶限制、禁止業(yè)務(wù)、禁止持有、以及發(fā)行說明書要求；在買賣盤執(zhí)行之前，根據(jù)合規(guī)檢查參數(shù)確定買賣盤的執(zhí)行是否將導(dǎo)致至少一項(xiàng)合規(guī)檢查參數(shù)的違反；在買賣盤的檢查懸而未決的情況下，如果買賣盤的執(zhí)行將導(dǎo)致相關(guān)聯(lián)的投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)的違反，則暫停買賣盤的執(zhí)行；檢查被暫停的買賣盤以便確定是否取消、修改、替代或者同意執(zhí)行被暫停的買賣盤；在任何時(shí)間，對(duì)于每個(gè)投資組合，確定每個(gè)投資組合是否符合與該每個(gè)投資組合相關(guān)聯(lián)的合規(guī)檢查參數(shù)，并且如果發(fā)現(xiàn)該每個(gè)投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)的至少一項(xiàng)違反，則確定將該每個(gè)投資組合返回到與該每個(gè)投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)相符合所需要的動(dòng)作，并且實(shí)現(xiàn)該動(dòng)作以便將該每個(gè)投資組合返回到與其合規(guī)檢查參數(shù)相符合；標(biāo)識(shí)市場影響參數(shù)，其中基于該市場影響參數(shù)確定買賣盤的預(yù)期市場影響是高還是低；對(duì)于每個(gè)買賣盤，確定被賦予執(zhí)行該每個(gè)買賣盤的交易的全權(quán)委托的組織，其中，確定被賦予執(zhí)行買賣盤的全權(quán)委托的組織取決于買賣盤的預(yù)期市場影響是高還是低；如果買賣盤符合相關(guān)聯(lián)的投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)，并且該買賣盤的預(yù)期市場影響為低，使得該買賣盤為低接觸買賣盤，則標(biāo)識(shí)對(duì)于相同有價(jià)證券的相同方交易業(yè)務(wù)的任何其他低接觸買賣盤，如果標(biāo)識(shí)了這樣的低接觸買賣盤，則評(píng)估所有所述低接觸買賣盤的累積預(yù)期市場影響，對(duì)于所述低接觸買賣盤，確定一組交易旋轉(zhuǎn)買賣盤參數(shù)，以便確定所述低接觸買賣盤的預(yù)期市場影響，如果對(duì)于相同有價(jià)證券的相同方交易業(yè)務(wù)的低接觸買賣盤的預(yù)期市場影響超過交易旋轉(zhuǎn)買賣盤參數(shù)，則根據(jù)符合監(jiān)管要求的交易旋轉(zhuǎn)買賣盤的規(guī)定例程來在低接觸買賣盤中標(biāo)識(shí)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤，對(duì)于低接觸買賣盤，確定一組算法參數(shù)以便確定買賣盤的預(yù)期市場影響是否足以使用交易算法，對(duì)于低接觸買賣盤，確定預(yù)期市場影響是否超過用于使用交易算法的參數(shù)，如果低接觸買賣盤超過交易算法參數(shù)，則在買賣盤的執(zhí)行中標(biāo)識(shí)交易算法，將低接觸交易傳遞到保薦組織，以及根據(jù)該低接觸交易的最成本節(jié)省策略的確定來選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，其中保薦組織選擇所述至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人；保薦組織將該低接觸買賣盤傳遞到所述至少一個(gè)所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行，如果買賣盤符合相關(guān)聯(lián)的投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)，并且該買賣盤的預(yù)期市場影響為高，使得該每個(gè)買賣盤的交易為高接觸買賣盤，則將該高接觸買賣盤傳遞到資金管理公司以便為該高接觸買賣盤選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，以及資金管理公司將該高接觸買賣盤傳遞到所述至少一個(gè)所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，對(duì)于高接觸買賣盤，資金管理公司規(guī)劃高接觸買賣盤的、導(dǎo)致包括高接觸買賣盤和低接觸買賣盤的修改后的買賣盤的交易策略，并且其中每個(gè)作為結(jié)果的買賣盤符合相關(guān)聯(lián)的投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)，并且其中該方法還包括將至少一個(gè)作為結(jié)果的低接觸買賣盤傳遞到保薦組織，其中，保薦組織為該作為結(jié)果的低接觸買賣盤選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人；保薦組織將每個(gè)作為結(jié)果的低接觸買賣盤傳遞到至少一個(gè)所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行；將至少一個(gè)作為結(jié)果的高接觸買賣盤傳遞到資金管理公司，其中，資金管理公司為該作為結(jié)果的高接觸買賣盤選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人；以及資金管理公司將每個(gè)作為結(jié)果的高接觸買賣盤傳遞到至少一個(gè)所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，對(duì)于低接觸買賣盤，該方法還包括將低接觸買賣盤劃分為多個(gè)更小的買賣盤以便執(zhí)行，并且將每個(gè)低接觸買賣盤傳遞到至少一個(gè)所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，標(biāo)識(shí)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤包括在發(fā)起交易的輔助顧問和充當(dāng)相應(yīng)投資組合或多個(gè)投資組合的顧問或管理員的至少一個(gè)保薦組織之間，確定要執(zhí)行的交易買賣盤旋轉(zhuǎn)；以及在充當(dāng)相應(yīng)投資組合或多個(gè)投資組合的顧問或管理員的多個(gè)保薦組織之中，確定交易買賣盤旋轉(zhuǎn)。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該方法還包括聚集低接觸買賣盤，其中將至少一個(gè)保薦組織的事件的相同方的交易的低接觸買賣盤聚集到單個(gè)交易塊中，并且所述低接觸買賣盤一旦被執(zhí)行，在保薦組織之間分配各單元。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，保薦組織使保薦組織的投資組合產(chǎn)生的事件的一方的買賣盤與保薦組織的附加投資組合產(chǎn)生的相同事件的相反方的買賣盤相交叉。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該方法還包括向保薦組織提供關(guān)于保薦組織的投資組合的剩余打開買賣盤(openorder)的更新，其中，資金管理公司將關(guān)于保持適合當(dāng)前交易日以后的交易日的進(jìn)一步交易活動(dòng)的至少一個(gè)部分完成的打開買賣盤的數(shù)據(jù)提供給保薦組織。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該方法還包括超越高和低接觸買賣盤的執(zhí)行全權(quán)委托的指派，其中，資金管理公司和保薦組織之一為了以下之一超越買賣盤的執(zhí)行全權(quán)委托指派資金管理公司將對(duì)高接觸買賣盤執(zhí)行的執(zhí)行全權(quán)委托指派給保薦組織；資金管理公司將對(duì)低接觸買賣盤執(zhí)行的執(zhí)行全權(quán)委托指派給資金管理公司；保薦組織將對(duì)低接觸買賣盤執(zhí)行的執(zhí)行全權(quán)委托指派給資金管理公司；以及保薦組織將對(duì)高接觸買賣盤執(zhí)行的執(zhí)行全權(quán)委托指派給保薦組織。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該方法還包括指派和更新執(zhí)行指派參數(shù)，其中，以資金管理公司和保薦組織達(dá)成一致的例程實(shí)時(shí)地創(chuàng)建、修改并維持被實(shí)現(xiàn)以確定將對(duì)買賣盤的全權(quán)委托指派給保薦組織和資金管理公司之一的規(guī)則和例程。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該方法還包括至少一個(gè)投資組合的保薦組織實(shí)時(shí)地指派并更新合規(guī)檢查參數(shù)。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該方法還包括接收資金管理公司進(jìn)行的買賣盤取消請(qǐng)求，接收來自保薦組織的對(duì)買賣盤取消請(qǐng)求的否決，并且否決買賣盤取消請(qǐng)求。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該方法還包括接收資金管理公司進(jìn)行的買賣盤取消請(qǐng)求，并且保薦組織對(duì)于原始買賣盤的剩余未被執(zhí)行的單元實(shí)現(xiàn)買賣盤取消請(qǐng)求。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該方法還包括對(duì)于來自資金管理公司的買賣盤，接收保薦組織發(fā)起的買賣盤取消請(qǐng)求。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，每個(gè)投資組合的資產(chǎn)包括以下項(xiàng)之一記名共同基金、不記名共同基金、機(jī)構(gòu)投資組合、可變保險(xiǎn)基金、可變基金LLC、受監(jiān)管的(regulated)投資公司基金、固定繳款計(jì)劃、529計(jì)劃、對(duì)沖基金、集團(tuán)年金、集體投資、延期支付計(jì)戈1J(deferredcompensationplans)、獨(dú)立管理貝長戶(separatelymanagedaccounts_SMA)、iilf勾■t、金&司的各蟲戶(separateaccountsofinsurancecompanies)、養(yǎng)老金計(jì)劃、捐贈(zèng)基金以及信托(trusts)。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該方法還包括使用股價(jià)、流動(dòng)量、執(zhí)行成本或成本加成(mark-up)、預(yù)期價(jià)格提高、以及執(zhí)行速度的優(yōu)化分析來確定交易買賣盤的成本節(jié)省的策略。在便利使用多個(gè)資金管理公司來管理保薦組織的投資組合的保薦組織的資金管理處理的統(tǒng)一的交易和控制的系統(tǒng)中，本發(fā)明的另一示例提供一種指派交易買賣盤執(zhí)行職責(zé)的方法，包括定義多個(gè)包含有價(jià)證券的投資組合，每個(gè)組合具有具體的投資策略；為每個(gè)投資組合指派至少一個(gè)資金管理公司，其中至少一個(gè)資金管理公司提供至少一個(gè)組合管理者以對(duì)每個(gè)投資組合作出投資推薦；在保薦組織處從資金管理公司接收以包括多個(gè)單元的買賣盤的形式的、對(duì)于多個(gè)投資組合的投資推薦，以便基于推薦對(duì)每個(gè)有價(jià)證券進(jìn)行交易；對(duì)于多個(gè)投資組合中的每一個(gè)，從保薦組織接收包括可應(yīng)用于每個(gè)投資組合的以下至少一項(xiàng)的合規(guī)檢查參數(shù)監(jiān)管法規(guī)、監(jiān)管規(guī)則、賬戶限制、禁止業(yè)務(wù)、禁止持有、以及發(fā)行說明書要求；在買賣盤執(zhí)行之前，根據(jù)合規(guī)檢查確定買賣盤的執(zhí)行是否將導(dǎo)致至少一項(xiàng)合規(guī)檢查參數(shù)的違反；在買賣盤的檢查懸而未決的情況下，如果買賣盤的執(zhí)行將導(dǎo)致相關(guān)聯(lián)的投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)的違反，則暫停買賣盤的執(zhí)行；檢查被暫停的買賣盤以便確定是否取消、修改、替代或者同意執(zhí)行被暫停的買賣盤；標(biāo)識(shí)市場影響參數(shù)，其中基于該市場影響參數(shù)確定買賣盤的預(yù)期市場影響是高還是低；對(duì)于每個(gè)買賣盤，確定被賦予執(zhí)行該每個(gè)買賣盤的交易的全權(quán)委托的組織，其中，確定被賦予執(zhí)行買賣盤的全權(quán)委托的組織取決于買賣盤的預(yù)期市場影響是高還是低；如果買賣盤符合相關(guān)聯(lián)的投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)，并且該買賣盤的預(yù)期市場影響為低，使得該買賣盤為低接觸買賣盤，則標(biāo)識(shí)對(duì)于相同有價(jià)證券的相同方交易業(yè)務(wù)的任何其他低接觸買賣盤，如果標(biāo)識(shí)了這樣的低接觸買賣盤，則評(píng)估所有所述低接觸買賣盤的累積預(yù)期市場影響，對(duì)于所述低接觸買賣盤，確定一組交易旋轉(zhuǎn)買賣盤參數(shù)，以便確定所述低接觸買賣盤的預(yù)期市場影響，如果對(duì)于相同有價(jià)證券的相同方交易業(yè)務(wù)的低接觸買賣盤的預(yù)期市場影響超過交易旋轉(zhuǎn)買賣盤參數(shù)，則根據(jù)符合監(jiān)管要求的交易旋轉(zhuǎn)買賣盤的規(guī)定例程來在低接觸買賣盤中標(biāo)識(shí)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤，對(duì)于低接觸買賣盤，確定一組算法參數(shù)以便確定買賣盤的預(yù)期市場影響是否足以利用交易算法，對(duì)于低接觸買賣盤，評(píng)估預(yù)期市場影響是否超過用于使用交易算法的參數(shù)，如果低接觸買賣盤超過交易算法參數(shù)，則在買賣盤的執(zhí)行中標(biāo)識(shí)交易算法，將低接觸交易傳遞到保薦組織，以及根據(jù)該低接觸交易的最成本節(jié)省策略的確定來選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，其中保薦組織選擇所述至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人；54保薦組織將該低接觸買賣盤傳遞到所述至少一個(gè)所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行，如果買賣盤符合相關(guān)聯(lián)的投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)，并且該買賣盤的預(yù)期市場影響為高，使得該每個(gè)買賣盤的交易為高接觸買賣盤，則將該高接觸買賣盤傳遞到資金管理公司以便為該高接觸買賣盤選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，以及資金管理公司將該高接觸買賣盤傳遞到所述至少一個(gè)所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，對(duì)于高接觸買賣盤，資金管理公司規(guī)劃高接觸買賣盤的、導(dǎo)致包括高接觸買賣盤和低接觸買賣盤的修改后的買賣盤的交易策略，并且其中每個(gè)作為結(jié)果的買賣盤符合相關(guān)聯(lián)的投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)，并且其中該方法還包括將至少一個(gè)作為結(jié)果的低接觸買賣盤傳遞到保薦組織，其中，保薦組織為該作為結(jié)果的低接觸買賣盤選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人；保薦組織將每個(gè)作為結(jié)果的低接觸買賣盤傳遞到至少一個(gè)所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行；將至少一個(gè)作為結(jié)果的高接觸買賣盤傳遞到資金管理公司，其中，資金管理公司為該作為結(jié)果的高接觸買賣盤選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人；以及資金管理公司將每個(gè)作為結(jié)果的高接觸買賣盤傳遞到至少一個(gè)所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，對(duì)于低接觸買賣盤，該方法還包括將低接觸買賣盤劃分為多個(gè)更小的買賣盤以便執(zhí)行，并且將每個(gè)低接觸買賣盤傳遞到至少一個(gè)所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，標(biāo)識(shí)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤包括在發(fā)起交易的輔助顧問和充當(dāng)相應(yīng)投資組合或多個(gè)投資組合的顧問或管理員的至少一個(gè)保薦組織之間，確定要執(zhí)行的交易買賣盤旋轉(zhuǎn)；以及在充當(dāng)相應(yīng)投資組合或多個(gè)投資組合的顧問或管理員的多個(gè)保薦組織之中，確定交易買賣盤旋轉(zhuǎn)。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該方法還包括聚集低接觸買賣盤，其中將至少一個(gè)保薦組織的事件的相同方的交易的低接觸買賣盤聚集到單個(gè)交易塊中，并且所述低接觸買賣盤一旦被執(zhí)行，在保薦組織之間分配各單元。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，保薦組織使保薦組織的投資組合產(chǎn)生的事件的一方的買賣盤與保薦組織的附加投資組合產(chǎn)生的相同事件的相反方的買賣盤相交叉。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該方法還包括向保薦組織提供關(guān)于保薦組織的投資組合的剩余打開買賣盤(openorder)的更新，其中，資金管理公司將關(guān)于保持適合當(dāng)前交易日以后的交易日的進(jìn)一步交易活動(dòng)的至少一個(gè)部分完成的打開買賣盤的數(shù)據(jù)提供給保薦組織。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該方法還包括超越高和低接觸買賣盤的執(zhí)行全權(quán)委托的指派，其中，資金管理公司和保薦組織之一為了以下之一超越買賣盤的執(zhí)行全權(quán)委托指派資金管理公司將對(duì)高接觸買賣盤執(zhí)行的執(zhí)行全權(quán)委托指派給保薦組織；資金管理公司將對(duì)低接觸買賣盤執(zhí)行的執(zhí)行全權(quán)委托指派給資金管理公司；保薦組織將對(duì)低接觸買賣盤執(zhí)行的執(zhí)行全權(quán)委托指派給資金管理公司；以及保薦組織將對(duì)高接觸買賣盤執(zhí)行的執(zhí)行全權(quán)委托指派給保薦組織。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該方法還包括指派和更新執(zhí)行指派參數(shù)，其中，以資金管理公司和保薦組織達(dá)成一致的例程實(shí)時(shí)地創(chuàng)建、修改并維持被實(shí)現(xiàn)以確定將對(duì)買賣盤的全權(quán)委托指派給保薦組織和資金管理公司之一的規(guī)則和例程。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該方法還包括至少一個(gè)投資組合的保薦組織實(shí)時(shí)地指派并更新合規(guī)檢查參數(shù)。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該方法還包括接收資金管理公司進(jìn)行的買賣盤取消請(qǐng)求，接收來自保薦組織的對(duì)買賣盤取消請(qǐng)求的否決，并且否決買賣盤取消請(qǐng)求。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該方法還包括接收資金管理公司進(jìn)行的買賣盤取消請(qǐng)求，并且保薦組織對(duì)于原始買賣盤的剩余未被執(zhí)行的單元實(shí)現(xiàn)買賣盤取消請(qǐng)求。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該方法還包括對(duì)于來自資金管理公司的買賣盤，接收保薦組織發(fā)起的買賣盤取消請(qǐng)求。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，每個(gè)投資組合的資產(chǎn)包括記名共同基金、不記名共同基金、機(jī)構(gòu)投資組合、可變保險(xiǎn)基金、可變基金LLC、受監(jiān)管的(regulated)投資公司基金、固定繳款計(jì)劃、529計(jì)劃、對(duì)沖基金、集團(tuán)年金、集體投資、延期支付計(jì)劃(deferredcompensationplans)、各蟲Ρ(separatelymanagedaccounts-SMA)λ^/Lt勾金&司的各蟲Ρ(separateaccountsofinsurancecompanies)、胃Hit劃、捐贈(zèng)基金以及信托(trusts)。本發(fā)明的示例提供一種用于便利使用多個(gè)資金管理公司來管理保薦組織的投資組合的保薦組織的資金管理處理的統(tǒng)一的交易和控制、并且用于指派交易買賣盤執(zhí)行職責(zé)的系統(tǒng)，該系統(tǒng)包括計(jì)算機(jī)用戶接口，被配置為接收多個(gè)包含有價(jià)證券的投資組合的指定，每個(gè)組合具有具體的投資策略，從資金管理公司接收指令，以便創(chuàng)建、輸入、修改和取消多個(gè)投資組合的買賣盤，以及接收買賣盤以便交易多個(gè)投資組合的有價(jià)證券；通信計(jì)算機(jī)模塊，被配置為通過外部通信網(wǎng)絡(luò)與保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)和資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)進(jìn)行通信；轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊，被配置為將來自保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)和資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)的通信轉(zhuǎn)換為標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)格式；基于規(guī)則的合規(guī)計(jì)算機(jī)模塊，被配置為存儲(chǔ)并應(yīng)用多個(gè)投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)；以及決定分析計(jì)算機(jī)模塊，被配置為基于規(guī)定具體買賣盤的預(yù)期市場影響是低還是高的市場影響參數(shù)來確定被賦予執(zhí)行具體買賣盤的交易的全權(quán)委托的組織，其中，計(jì)算機(jī)用戶接口被配置為從資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)接收用于交易有價(jià)證券的買賣盤，并且將該買賣盤傳送到轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊，其中，轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊被配置為將該買賣盤轉(zhuǎn)換為標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)格式，并且將轉(zhuǎn)換后的買賣盤傳送到基于規(guī)則的合規(guī)計(jì)算機(jī)模塊，其中，基于規(guī)則的合規(guī)計(jì)算機(jī)模塊被配置為確定作為買賣盤執(zhí)行的結(jié)果是否將出現(xiàn)相關(guān)聯(lián)的投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)的違反，暫停買賣盤的執(zhí)行，直到接收到來自資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)的取消指令、來自資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)的替代指令、以及來自保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)的釋放指令之一為止，以及在任何時(shí)間，確定投資組合是否符合其合規(guī)檢查參數(shù)，并且如果發(fā)現(xiàn)違反，則將指令轉(zhuǎn)發(fā)到列出將投資組合返回到符合其合規(guī)檢查參數(shù)所需的動(dòng)作的資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)，其中，決定分析計(jì)算機(jī)模塊被配置為在已經(jīng)確定買賣盤符合可應(yīng)用的合規(guī)檢查參數(shù)之后，接收買賣盤，以及基于市場影響參數(shù)，確定買賣盤的預(yù)期市場影響是高還是低，其中，如果決定分析計(jì)算機(jī)模塊確定預(yù)期市場影響是低，使得買賣盤為低接觸買賣盤，則決定分析計(jì)算機(jī)模塊被配置為標(biāo)識(shí)對(duì)于相同有價(jià)證券的相同方交易業(yè)務(wù)的任何其他低接觸買賣盤，如果標(biāo)識(shí)了這樣的低接觸買賣盤，則確定所有所述低接觸買賣盤的累積預(yù)期市場影響，對(duì)于所述低接觸買賣盤，確定一組交易旋轉(zhuǎn)買賣盤參數(shù)；確定對(duì)于相同有價(jià)證券的相同方交易業(yè)務(wù)的低接觸買賣盤的預(yù)期市場影響是否超過交易旋轉(zhuǎn)買賣盤參數(shù)，如果對(duì)于相同有價(jià)證券的相同方交易業(yè)務(wù)的低接觸買賣盤的預(yù)期市場影響超過交易旋轉(zhuǎn)買賣盤參數(shù)，則根據(jù)符合監(jiān)管要求的交易旋轉(zhuǎn)買賣盤的規(guī)定例程來在低接觸買賣盤中標(biāo)識(shí)對(duì)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤的需要，對(duì)于低接觸買賣盤，確定一組算法參數(shù)以便確定買賣盤的預(yù)期市場影響是否足以使用交易算法，對(duì)于低接觸買賣盤，確定預(yù)期市場影響是否超過用于使用交易算法的參數(shù)，如果低接觸買賣盤超過交易算法參數(shù)，則在買賣盤的執(zhí)行中標(biāo)識(shí)對(duì)交易算法的需要，創(chuàng)建包含以下指令的消息，所述指令為同意買賣盤、將買賣盤分類為低接觸、以及對(duì)于超過可應(yīng)用的交易旋轉(zhuǎn)和交易算法參數(shù)中至少一個(gè)的低接觸買賣盤或低接觸買賣盤組推薦以下中的至少一個(gè)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤、算法、以及交易旋轉(zhuǎn)買賣盤和算法，以及將消息轉(zhuǎn)發(fā)到轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊，轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊被配置為將消息轉(zhuǎn)換為保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)接受的數(shù)據(jù)格式，并且將轉(zhuǎn)換后的消息轉(zhuǎn)發(fā)到通信計(jì)算機(jī)模塊，57通信計(jì)算機(jī)模塊被配置為將轉(zhuǎn)換后的消息轉(zhuǎn)發(fā)到保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)，從而保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)可以根據(jù)該低接觸買賣盤的最成本節(jié)省策略的確定來選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，并且將該低接觸買賣盤傳遞到所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，其中，如果決定分析計(jì)算機(jī)模塊確定預(yù)期市場影響為高，使得該買賣盤為高接觸買賣盤，則決定分析計(jì)算機(jī)模塊被配置為創(chuàng)建包含同意買賣盤并且將買賣盤分類為高接觸的指令的消息，以及將該消息轉(zhuǎn)發(fā)到轉(zhuǎn)換模塊，轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊被配置為將消息轉(zhuǎn)換為資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)接受的數(shù)據(jù)格式，并且將轉(zhuǎn)換后的消息轉(zhuǎn)發(fā)到通信計(jì)算機(jī)模塊，以及通信計(jì)算機(jī)模塊被配置為將轉(zhuǎn)換后的消息轉(zhuǎn)發(fā)到資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)，從而資金管理公司可以根據(jù)該高接觸買賣盤的最成本節(jié)省策略的確定來選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，并且將該高接觸買賣盤傳遞到所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該系統(tǒng)還包括管理計(jì)算機(jī)模塊，其被配置為接受來自計(jì)算機(jī)用戶接口的消息，并且使得用戶能夠設(shè)立用戶角色和許可機(jī)制，包括保薦組織、輔助顧問以及系統(tǒng)管理員的用戶和查看者；接受來自保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)的數(shù)據(jù)饋送，以便設(shè)立、修改或移除投資組合；激活來自投資賬戶的買賣盤的提交；以及請(qǐng)求并發(fā)送更新到數(shù)據(jù)庫模塊，以便更新數(shù)據(jù)庫記錄。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該系統(tǒng)還包括軟件買賣盤輸入模塊，其被配置為接受來自計(jì)算機(jī)用戶接口的消息，并且通過以下使得用戶能夠從事與買賣盤的輸入和執(zhí)行有關(guān)的業(yè)務(wù)提交單個(gè)買賣盤或買賣盤組；買賣盤取消請(qǐng)求；買賣盤取消請(qǐng)求狀態(tài)；買賣盤執(zhí)行完成；買賣盤執(zhí)行完成校正；買賣盤取消確認(rèn)；買賣盤取消部分完成；買賣盤替換；合規(guī)檢查保持買賣盤；合規(guī)檢查同意買賣盤；合規(guī)檢查釋放買賣盤以執(zhí)行；更新打開的撤銷前有效(GTC)買賣盤；測試將買賣盤分類為高接觸或低接觸的規(guī)則及它們的參數(shù)；以及請(qǐng)求并發(fā)送更新到數(shù)據(jù)庫模塊，以便更新數(shù)據(jù)庫記錄。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該系統(tǒng)還包括軟件規(guī)則模塊，其使得用戶能夠通過保薦組織和輔助顧問處的計(jì)算機(jī)用戶接口來根據(jù)保薦組織和輔助顧問達(dá)成一致的例程，創(chuàng)建、修改、激活、去激活、以及消除用于通過將買賣盤分類為高接觸或低接觸而指派對(duì)買賣盤執(zhí)行的全權(quán)委托的規(guī)則；指定用于將買賣盤分類為高接觸或低接觸的測試、度量以及參數(shù)；創(chuàng)建并修改預(yù)設(shè)級(jí)別；創(chuàng)建賬戶、賬戶組、獨(dú)立的事件和事件組的規(guī)則的例外；創(chuàng)建低接觸買賣盤的算法和交易旋轉(zhuǎn)買賣盤建議的參數(shù)；以及請(qǐng)求并發(fā)送更新到數(shù)據(jù)庫模塊，以便更新數(shù)據(jù)庫記錄。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該系統(tǒng)還包括軟件操作模塊，其使得用戶能夠通過保薦組織和輔助顧問處的計(jì)算機(jī)用戶接口執(zhí)行包括以下的操作開始和停止系統(tǒng)；從丟失數(shù)據(jù)饋送中恢復(fù)；監(jiān)視當(dāng)前操作狀態(tài)；系統(tǒng)登入和登出；跟蹤買賣盤和內(nèi)部處理錯(cuò)誤；利用心跳函數(shù)檢查與外部用戶的連接；以及請(qǐng)求并發(fā)送更新到數(shù)據(jù)庫模塊，以便更新數(shù)據(jù)庫記錄。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該系統(tǒng)還包括軟件報(bào)告模塊，其使得用戶能夠通過保薦組織和輔助顧問處的計(jì)算機(jī)用戶接口執(zhí)行包括以下的報(bào)告功能查看規(guī)則和相關(guān)的測試、度量、參數(shù)和例外；查看買賣盤的傳遞統(tǒng)計(jì)；執(zhí)行數(shù)據(jù)庫模塊的實(shí)時(shí)詢問；查看買賣盤全權(quán)委托指派審計(jì)報(bào)告和檔案；查看用戶對(duì)買賣盤全權(quán)委托指派的超越；查看丟失和未完成的買賣盤；查看打開的撤銷前有效(GTC)買賣盤；操作數(shù)據(jù)導(dǎo)出設(shè)備；以及查看來自數(shù)據(jù)庫模塊的報(bào)告。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，對(duì)于特定買賣盤，決定分析計(jì)算機(jī)模塊被配置為收集市場數(shù)據(jù)；編譯規(guī)則；執(zhí)行所要求的計(jì)算；評(píng)估計(jì)算的結(jié)果；將特定買賣盤分類為高接觸、低接觸、低接觸algo、低接觸TR0、和低接觸algoTRO之一；添加合規(guī)檢查狀態(tài)；創(chuàng)建用戶接收分類和合規(guī)檢查狀態(tài)的消息；將該消息傳遞到轉(zhuǎn)換模塊；以及請(qǐng)求并發(fā)送更新到數(shù)據(jù)庫模塊，以便更新數(shù)據(jù)庫記錄。本發(fā)明的該示例的另一方面提供該系統(tǒng)還包括軟件數(shù)據(jù)庫模塊，其起作用為所有當(dāng)前和歷史數(shù)據(jù)以及必要數(shù)據(jù)的存檔的主要儲(chǔ)存裝置，并且其字段結(jié)構(gòu)包括關(guān)于以下的數(shù)據(jù)有價(jià)證券；賬戶；包括保薦組織、資金管理公司和系統(tǒng)管理員的組織；具有測試、度量和參數(shù)的規(guī)則；預(yù)設(shè)級(jí)別；賬戶、賬戶組、代號(hào)和代號(hào)組的例外；用戶、角色和許可；有效和去激活的賬戶；買賣盤傳遞決定和超越；被取消的或被替代的買賣盤；丟失的買賣盤以及諸如CPU利用之類的操作狀態(tài)；利用系統(tǒng)內(nèi)的其他功能模塊而更新；以及歸檔的數(shù)據(jù)和活動(dòng)。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，該系統(tǒng)被配置為接收包括以下的數(shù)據(jù)饋送市場數(shù)據(jù)饋送，以及源自保薦組織和輔助顧問的關(guān)于以下的消息新組織、買賣盤輸入、買賣盤的取消和校正、合規(guī)狀態(tài)、新的和激活的賬戶、交易完成報(bào)告、規(guī)則改變、用戶更新和相關(guān)聯(lián)的操作fn息ο本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，該系統(tǒng)被配置為創(chuàng)建標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)格式的、包括數(shù)據(jù)庫記錄內(nèi)各個(gè)字段的消息，并且利用該消息來將各種事件傳遞到用戶，所述事件包括新的買賣盤；具有高接觸_低接觸決定的新的買賣盤；高接觸對(duì)低接觸的超越；高接觸撤銷前有效(GTC)更新；合規(guī)=是；檢查中的合規(guī)；從合規(guī)釋放的買賣盤；取消買賣盤請(qǐng)求；取消響應(yīng)-取消確認(rèn)；取消響應(yīng)-取消拒絕；取消響應(yīng)-取消買賣盤的未完成部分；保薦組織發(fā)起的取消；執(zhí)行完成；執(zhí)行完成修改；空消息(心跳)；以及買賣盤錯(cuò)誤。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，如果高接觸買賣盤的交易策略導(dǎo)致包括高接觸買賣盤和低接觸買賣盤的修改后的買賣盤，并且每個(gè)作為結(jié)果的買賣盤符合投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)，則該系統(tǒng)被配置為將低接觸交易傳遞到保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)以便選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，并且將低接觸交易傳遞到所選擇的至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行，以及將高接觸買賣盤傳遞到資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)以便選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，并且將高接觸買賣盤傳遞到所選擇的至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)被配置為將低接觸買賣盤變換為多個(gè)更小的買賣盤并且將每個(gè)更小的買賣盤傳遞到所選擇的至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，該系統(tǒng)被配置為當(dāng)資金管理公司在給定有價(jià)證券中在買盤或賣盤的相同方放置多個(gè)買賣盤以在屬于多個(gè)保薦組織的多個(gè)投資組合上執(zhí)行時(shí)，根據(jù)可應(yīng)用的計(jì)算機(jī)規(guī)定的例程來實(shí)現(xiàn)交易買賣盤旋轉(zhuǎn)。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，該系統(tǒng)被配置為通過以下確定交易買賣盤旋轉(zhuǎn)在發(fā)起交易的輔助顧問和充當(dāng)相應(yīng)投資組合或多個(gè)投資組合的顧問或管理員的保薦組織或多個(gè)保薦組織之間，確定要執(zhí)行的交易買賣盤旋轉(zhuǎn)；以及在充當(dāng)相應(yīng)投資組合或多個(gè)投資組合的顧問或管理員的多個(gè)保薦組織之中，確定交易買賣盤旋轉(zhuǎn)。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，該系統(tǒng)被配置為實(shí)現(xiàn)包括隨機(jī)選擇、順序選擇、以及算法隨機(jī)選擇之一的交易旋轉(zhuǎn)買賣盤。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，該系統(tǒng)被配置為聚集交易，其中將至少一個(gè)保薦組織的相同有價(jià)證券的相同買或賣方的低接觸買賣盤聚集到單個(gè)交易塊中，并且所述低接觸買賣盤一旦被執(zhí)行，則在至少一個(gè)保薦組織之中分配各單元。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)被配置為使至少一個(gè)保薦組織的投資組合產(chǎn)生的有價(jià)證券的買賣盤與至少一個(gè)保薦組織的附加投資組合產(chǎn)生的該有價(jià)證券的相反方的買賣盤相交叉。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，該系統(tǒng)被配置為從資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)向保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)傳送通信消息，該通信消息包括總結(jié)保持適合當(dāng)前或最近結(jié)束的交易日以后的交易日的進(jìn)一步交易活動(dòng)的獨(dú)立的、或多個(gè)打開的、或部分完成的買賣盤(撤銷前有效-GTC)狀態(tài)的數(shù)據(jù)記錄。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，該系統(tǒng)被配置為從資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)和保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)之一接收超越執(zhí)行全權(quán)委托授權(quán)的消息，其中，該消息為了以下之一超越交易買賣盤的全權(quán)委托指派資金管理公司將對(duì)交易買賣盤的執(zhí)行的全權(quán)委托指派給保薦組織；資金管理公司將對(duì)交易買賣盤的執(zhí)行的全權(quán)委托指派給資金管理公司；保薦組織將對(duì)交易買賣盤的執(zhí)行的全權(quán)委托指派給資金管理公司；以及保薦組織將對(duì)交易買賣盤的執(zhí)行的全權(quán)委托指派給保薦組織。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，該系統(tǒng)被配置為通過計(jì)算機(jī)用戶接口接收市場影響參數(shù)的指派和更新，其中，實(shí)時(shí)地創(chuàng)建、修改、激活、去激活以及維持市場影響參數(shù)。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，該系統(tǒng)被配置為接收來自資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)的、請(qǐng)求取消資金管理公司提交的買賣盤的買賣盤取消請(qǐng)求，接收來自保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)的、否決買賣盤取消請(qǐng)求的指令，以及否決買賣盤取消請(qǐng)求。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，該系統(tǒng)被配置為接收來自資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)的、請(qǐng)求取消資金管理公司提交的買賣盤的買賣盤取消請(qǐng)求，其中，所提交的買賣盤被部分執(zhí)行，以及向保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)發(fā)出對(duì)于所提交的買賣盤的剩余未被執(zhí)行的股實(shí)現(xiàn)買賣盤取消請(qǐng)求的指令。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，該系統(tǒng)被配置為接收來自保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)的、請(qǐng)求取消資金管理公司提交的買賣盤的買賣盤取消請(qǐng)求，以及將消息轉(zhuǎn)發(fā)到資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)以便從資金管理公司發(fā)起對(duì)所提交的買賣盤的取消請(qǐng)求。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，該系統(tǒng)被配置為實(shí)現(xiàn)用于與保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)和資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)的通信的標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)包括指定的通信協(xié)議、指定的消息格式、以及指定的通信網(wǎng)絡(luò)。本發(fā)明的該示例的另一方面提供其中，保薦組織軟件買賣盤管理系統(tǒng)使用股價(jià)、流動(dòng)量、執(zhí)行成本或成本加成(mark-up)、預(yù)期價(jià)格提高、以及執(zhí)行速度的優(yōu)化分析來確定交易買賣盤的最成本節(jié)省的策略。本發(fā)明的另一示例提供一種用于便利使用多個(gè)資金管理公司來管理保薦組織的投資組合的保薦組織的資金管理處理的統(tǒng)一的交易和控制、并且用于指派交易買賣盤執(zhí)行職責(zé)的系統(tǒng)，該系統(tǒng)包括計(jì)算機(jī)用戶接口，被配置為接收多個(gè)包含有價(jià)證券的投資組合的指定，每個(gè)組合具有具體的投資策略，從資金管理公司接收指令，以便創(chuàng)建、輸入、修改和取消多個(gè)投資組合的買賣盤，以及接收買賣盤以便交易多個(gè)投資組合的有價(jià)證券；通信計(jì)算機(jī)模塊，被配置為通過外部通信網(wǎng)絡(luò)與保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)和資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)進(jìn)行通信；轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊，被配置為將來自保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)和資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)的通信轉(zhuǎn)換為標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)格式；基于規(guī)則的合規(guī)計(jì)算機(jī)模塊，被配置為存儲(chǔ)并應(yīng)用多個(gè)投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)；以及決定分析計(jì)算機(jī)模塊，被配置為基于規(guī)定具體買賣盤的預(yù)期市場影響是低還是高的市場影響參數(shù)來確定被賦予執(zhí)行具體買賣盤的交易的全權(quán)委托的組織，其中，計(jì)算機(jī)用戶接口被配置為從資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)接收用于交易有價(jià)證券的買賣盤，并且將該買賣盤傳送到轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊，其中，轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊被配置為將該買賣盤轉(zhuǎn)換為標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)格式，并且將轉(zhuǎn)換后的買賣盤傳送到基于規(guī)則的合規(guī)計(jì)算機(jī)模塊，其中，基于規(guī)則的合規(guī)計(jì)算機(jī)模塊被配置為確定作為買賣盤執(zhí)行的結(jié)果是否將出現(xiàn)相關(guān)聯(lián)的投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)的違反，暫停買賣盤的執(zhí)行，直到接收到來自資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)的取消指令、來自資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)的替代指令、以及來自保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)的釋放指令之一為止，以及其中，決定分析計(jì)算機(jī)模塊被配置為在已經(jīng)確定買賣盤符合可應(yīng)用的合規(guī)檢查參數(shù)之后，接收買賣盤，以及基于市場影響參數(shù)，確定買賣盤的預(yù)期市場影響是高還是低，其中，如果決定分析計(jì)算機(jī)模塊確定預(yù)期市場影響是低，使得買賣盤為低接觸買賣盤，則決定分析計(jì)算機(jī)模塊被配置為標(biāo)識(shí)對(duì)于相同有價(jià)證券的相同方交易業(yè)務(wù)的任何其他低接觸買賣盤，如果標(biāo)識(shí)了這樣的低接觸買賣盤，確定所有所述低接觸買賣盤的累積預(yù)期市場影響，對(duì)于所述低接觸買賣盤，確定一組交易旋轉(zhuǎn)買賣盤參數(shù)，確定對(duì)于相同有價(jià)證券的相同方交易業(yè)務(wù)的低接觸買賣盤的預(yù)期市場影響是否超過交易旋轉(zhuǎn)買賣盤參數(shù)，如果對(duì)于相同有價(jià)證券的相同方交易業(yè)務(wù)的低接觸買賣盤的預(yù)期市場影響超過交易旋轉(zhuǎn)買賣盤參數(shù)，則根據(jù)符合監(jiān)管要求的交易旋轉(zhuǎn)買賣盤的規(guī)定例程來在低接觸買賣盤中標(biāo)識(shí)對(duì)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤的需要，對(duì)于低接觸買賣盤，確定一組算法參數(shù)以便確定買賣盤的預(yù)期市場影響是否足以使用交易算法，對(duì)于低接觸買賣盤，確定預(yù)期市場影響是否超過用于使用交易算法的參數(shù)，如果低接觸買賣盤超過交易算法參數(shù)，則在買賣盤的執(zhí)行中標(biāo)識(shí)對(duì)交易算法的需要，創(chuàng)建包含以下指令的消息，所述指令為同意買賣盤、將買賣盤分類為低接觸、以及對(duì)于超過可應(yīng)用的交易旋轉(zhuǎn)和交易算法參數(shù)中至少一個(gè)的低接觸買賣盤或低接觸買賣盤組推薦以下中的至少一個(gè)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤、算法、以及交易旋轉(zhuǎn)買賣盤和算法，以及將消息轉(zhuǎn)發(fā)到轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊，轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊被配置為將消息轉(zhuǎn)換為保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)接受的數(shù)據(jù)格式，并且將轉(zhuǎn)換后的消息轉(zhuǎn)發(fā)到通信計(jì)算機(jī)模塊，通信計(jì)算機(jī)模塊被配置為將轉(zhuǎn)換后的消息轉(zhuǎn)發(fā)到保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)，從而保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)可以根據(jù)該低接觸買賣盤的最成本節(jié)省策略的確定來選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，并且將該低接觸買賣盤傳遞到所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，其中，如果決定分析計(jì)算機(jī)模塊確定預(yù)期市場影響為高，使得該買賣盤為高接觸買賣盤，則決定分析計(jì)算機(jī)模塊被配置為創(chuàng)建包含同意買賣盤并且將買賣盤分類為高接觸的指令的消息，以及將該消息轉(zhuǎn)發(fā)到轉(zhuǎn)換模塊，轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊被配置為將消息轉(zhuǎn)換為資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)接受的數(shù)據(jù)格式，并且將轉(zhuǎn)換后的消息轉(zhuǎn)發(fā)到通信計(jì)算機(jī)模塊，以及通信計(jì)算機(jī)模塊被配置為將轉(zhuǎn)換后的消息轉(zhuǎn)發(fā)到資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)，從而資金管理公司可以根據(jù)該高接觸買賣盤的最成本節(jié)省策略的確定來選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，并且將該高接觸買賣盤傳遞到所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人。5)價(jià)格_流動(dòng)量-成本-質(zhì)量(PLCQ)弓丨擎價(jià)格-流動(dòng)量-成本-質(zhì)量(PLCQ)引擎是鏈接到計(jì)算機(jī)化的實(shí)時(shí)的且可定制的基于規(guī)則的邏輯引擎的圖形用戶界面(GUI)和相關(guān)聯(lián)的軟件程序，其使得能夠根據(jù)一組可定制的邏輯規(guī)則來分析每個(gè)買盤或買盤(或買盤和賣盤的組合)，以便通過優(yōu)化處理確定股價(jià)、股數(shù)、執(zhí)行成本或成本加成(mark-up)、預(yù)期價(jià)格提升、以及執(zhí)行速度之一項(xiàng)或多項(xiàng)方面最成本節(jié)省的買賣盤組成。價(jià)格-流動(dòng)量-成本-質(zhì)量(PLCQ)引擎的輸出是供保薦組織和輔助顧問在為它們的買賣盤選擇執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人時(shí)利用的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人、股價(jià)、股數(shù)、執(zhí)行成本或成本加成、預(yù)期價(jià)格提升、以及執(zhí)行速度的列表。每股價(jià)格、股數(shù)、以及執(zhí)行成本或成本加成是基于通過實(shí)時(shí)市場數(shù)據(jù)饋送和來自執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的輸入而收集的實(shí)際數(shù)據(jù)。每股價(jià)格和股數(shù)反映當(dāng)前市場數(shù)據(jù)。每股執(zhí)行成本或成本加成反映由執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人輸入到價(jià)格_流動(dòng)量-成本-質(zhì)量(PLCQ)引擎中的實(shí)時(shí)成本，并且可以在逐個(gè)有價(jià)證券的基礎(chǔ)上隨著時(shí)間而變化(當(dāng)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人調(diào)整它們的執(zhí)行成本或成本加成以反映它們的累積、降低、或清算它們?cè)谟袃r(jià)證券中位置的期望時(shí))。交易質(zhì)量分析引擎提供買賣盤中每個(gè)有價(jià)證券的、由執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行的歷史的和預(yù)期價(jià)格提升的實(shí)時(shí)的且可定制的分析。當(dāng)前，以全國最佳買賣價(jià)(賣出價(jià)-Ask)或NBBO執(zhí)行買賣盤。這樣，普通股事件可用于以每股$42.25(賣出價(jià)或賣價(jià)(askoroffer))買和以每股$42.00(買價(jià)-bid)賣。買價(jià)和賣價(jià)(賣出價(jià))之間的差是價(jià)差(spread)($0.25)。這樣，買價(jià)和賣價(jià)之間的理想價(jià)格點(diǎn)是買賣價(jià)中間價(jià)(MPBO)。對(duì)于該有價(jià)證券，買賣價(jià)中間價(jià)是每股$42.125。交易質(zhì)量引擎執(zhí)行當(dāng)前執(zhí)行的交易的股價(jià)和執(zhí)行時(shí)間的實(shí)時(shí)分析，以便確定交易的股價(jià)有多么接近ΜΡΒ0。這樣計(jì)算的范圍可以從出現(xiàn)在$42，125(MPB0，其是0%的有效報(bào)價(jià)價(jià)差。)的交易開始(盡管有可能，但是很少在MPBO以下執(zhí)行買賣盤)。出現(xiàn)在$42.25的買盤或者出現(xiàn)在$42.00的賣盤被考慮為NBBO的100%，并且不提供任何價(jià)格提升，其等于100%有效的報(bào)價(jià)價(jià)差。不幸地，還可以在價(jià)差之上執(zhí)行買賣盤(買盤在$42.25之上，或賣盤在$42.00之下)。這些業(yè)務(wù)可以被考慮為“價(jià)差之外”，并且作為結(jié)果，這些交易具有超過100%的有效報(bào)價(jià)價(jià)差。對(duì)于每個(gè)買賣盤執(zhí)行有效報(bào)價(jià)分析，并且根據(jù)用戶的期望，對(duì)于范圍從亞秒(sub-second)到分、時(shí)、天、以及更長時(shí)間的時(shí)間段，可定制并執(zhí)行用于該分析的時(shí)間段。為買賣盤計(jì)算最成本節(jié)省的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人組的優(yōu)化引擎然后利用該數(shù)據(jù)。該數(shù)據(jù)然后被傳送到輔助顧問或保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)。質(zhì)量數(shù)據(jù)還可以包括諸如執(zhí)行速度之類的因素，其反映執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人在執(zhí)行到買賣盤時(shí)用于完成該買賣盤的執(zhí)行所需的時(shí)間。當(dāng)前，有價(jià)證券行業(yè)在確定最優(yōu)買賣盤組成時(shí)聚焦于股價(jià)和流動(dòng)量(“最佳執(zhí)行”)。價(jià)格-成本-流動(dòng)量-質(zhì)量(PLCQ)引擎對(duì)于在附加的實(shí)時(shí)的且可定制的因素(諸如執(zhí)行成本和預(yù)期價(jià)格提升)中的因素的容量表示在以常規(guī)和自動(dòng)方式向股票持有人和計(jì)劃受益人提供最低總執(zhí)行成本時(shí)可考慮的步驟。圖12A是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的價(jià)格_成本-流動(dòng)量_質(zhì)量(PLCQ)弓丨擎1201的系統(tǒng)和處理1200的示意圖。處理1200如在對(duì)應(yīng)于圖12中所示的箭頭和它們相鄰的附圖標(biāo)記的以下步驟中所描述地操作。1225)輔助顧問301以及保薦組織304和1116將它們各自的買賣盤通過圖形用戶界面(GUI)1202或通過來自它們的買賣盤管理系統(tǒng)503(未示出)的數(shù)據(jù)饋送傳送到價(jià)63格_流動(dòng)量-成本-質(zhì)量(PLCQ)引擎。1226)將買賣盤輸入到價(jià)格-成本-流動(dòng)量數(shù)據(jù)庫1203。1227)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人利用圖形用戶界面(⑶I)1204將買賣盤的執(zhí)行成本輸入到價(jià)格-成本-流動(dòng)量-質(zhì)量(PLCQ)引擎1201中。可以在實(shí)時(shí)的基礎(chǔ)上為每個(gè)有價(jià)證券改變執(zhí)行成本數(shù)據(jù)1204。1228)將執(zhí)行成本數(shù)據(jù)1204并入價(jià)格-流動(dòng)量-成本數(shù)據(jù)庫1203。1229)將實(shí)時(shí)市場數(shù)據(jù)1205遞送到價(jià)格_成本-流動(dòng)量_質(zhì)量引擎1201，并且將其并入價(jià)格_流動(dòng)量_成本數(shù)據(jù)庫1203。1230)將價(jià)格-流動(dòng)量-成本數(shù)據(jù)并入執(zhí)行質(zhì)量分析引擎1206。1231)執(zhí)行質(zhì)量分析引擎1206的系統(tǒng)檔案1207提供關(guān)于執(zhí)行質(zhì)量的實(shí)時(shí)的和歷史的數(shù)據(jù)，即，有效報(bào)價(jià)價(jià)差到執(zhí)行質(zhì)量分析引擎1206。1232)執(zhí)行質(zhì)量分析引擎1206將價(jià)格-流動(dòng)量-成本數(shù)據(jù)以及實(shí)時(shí)的和歷史的數(shù)據(jù)組合，并將其遞送到買賣盤優(yōu)化引擎1208。1233)數(shù)據(jù)1209合并股價(jià)、來自每個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的可用股數(shù)、執(zhí)行成本或成本加成、經(jīng)紀(jì)人標(biāo)識(shí)、以及執(zhí)行質(zhì)量(所計(jì)算的有效報(bào)價(jià)價(jià)差)。1234)買賣盤優(yōu)化引擎1208組合基于價(jià)格_流動(dòng)量_成本數(shù)據(jù)的最低執(zhí)行成本以及預(yù)期價(jià)格提升數(shù)據(jù)中的因素，以通過優(yōu)化處理來對(duì)于買賣盤確定執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的最成本節(jié)省的組合。對(duì)于此買賣盤，對(duì)于執(zhí)行成本$69.00，最成本節(jié)省的經(jīng)紀(jì)人組組合有產(chǎn)生于11，000股10%的有效報(bào)價(jià)價(jià)差、2，000股20%的有效報(bào)價(jià)價(jià)差、以及7，000股25%的有效報(bào)價(jià)價(jià)差的預(yù)期價(jià)格提升。1235)買賣盤優(yōu)化引擎1208將優(yōu)化后的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人組合傳遞到圖形用戶界面1202。1236)輔助顧問301以及保薦組織304和1116(或任何資產(chǎn)管理者201)利用圖形用戶界面1202(或數(shù)據(jù)饋送)來檢查那個(gè)買賣盤的優(yōu)化后的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人組合，以便用于買賣盤輸入處理700(未示出)。價(jià)格-成本-流動(dòng)量-質(zhì)量(PLCQ)引擎1201是獨(dú)特的，原因在于其執(zhí)行與當(dāng)前股價(jià)和由執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人網(wǎng)絡(luò)提供的流動(dòng)量有關(guān)的執(zhí)行成本和預(yù)期執(zhí)行質(zhì)量的實(shí)時(shí)的計(jì)算機(jī)分析和隨后的指派。該自動(dòng)的、實(shí)時(shí)的、以及可定制的能力在現(xiàn)有技術(shù)中不存在，并且表示在本發(fā)明的系統(tǒng)中的技術(shù)創(chuàng)新。價(jià)格-成本-流動(dòng)量-質(zhì)量(PLCQ)引擎1201的其它方面(例如，如在圖12A以及以上步驟1225到1236中所描述的)如下本發(fā)明實(shí)施例提供了一種實(shí)時(shí)優(yōu)化處理，其使得有價(jià)證券業(yè)務(wù)的發(fā)起方(諸如，共同基金公司、機(jī)構(gòu)資金管理者、對(duì)沖基金、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老金計(jì)劃、獨(dú)立投資人等)能夠進(jìn)行用于確定執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人中的、被預(yù)期來提供有價(jià)證券業(yè)務(wù)的最低預(yù)期總執(zhí)行成本的“熱命中者”(以及多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人中的最優(yōu)買賣盤)的、包括股價(jià)、流動(dòng)量、執(zhí)行成本、價(jià)格提升、執(zhí)行時(shí)間、以及有價(jià)證券價(jià)格改變率在內(nèi)的實(shí)時(shí)優(yōu)化分析。該優(yōu)化還在買或賣期望數(shù)量的證券之前，在被預(yù)期來提供有價(jià)證券業(yè)務(wù)的最低預(yù)期總成本的多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人之中提供最優(yōu)買賣盤。由于業(yè)務(wù)的發(fā)起方將買賣盤定向到對(duì)于它們的有價(jià)證券業(yè)務(wù)具有最低預(yù)期總成本的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人(并且將這樣的優(yōu)化處理實(shí)現(xiàn)為用于交易有價(jià)證券的常規(guī)操作例程的一部分)，因此，該發(fā)起方實(shí)現(xiàn)如果不這樣做在其有價(jià)證券業(yè)務(wù)中將不能實(shí)現(xiàn)的明顯的且重復(fù)的成本節(jié)省。本發(fā)明實(shí)施例可應(yīng)用于單個(gè)買賣盤，或者，在其替代實(shí)施例中，可應(yīng)用于通過將單個(gè)較大買賣盤劃分為一系列較小子買賣盤的交易算法創(chuàng)建的每個(gè)獨(dú)立買賣盤。實(shí)際上，本發(fā)明尤其很好地適于優(yōu)化小買賣盤的執(zhí)行。例如，在執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人中選擇“熱命中者”的概念與以下處理具有邏輯雷同之處，棒球隊(duì)的管理者通過所述處理在勢均力敵的棒球比賽的后局(Iateirming)期間選擇替補(bǔ)擊球員。棒球隊(duì)的管理者將在可用于替補(bǔ)擊球職責(zé)的運(yùn)動(dòng)員中檢查所有相關(guān)統(tǒng)計(jì)。在選擇處理中可能重加權(quán)的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)是可用運(yùn)動(dòng)員在過去五場到十場比賽中的各自擊球平均數(shù)。在所有其它因素都相同的情況下，管理者將更有可能選擇在過去五場比賽中擊球超過300的運(yùn)動(dòng)員而不是在過去五場比賽中擊球超過200的運(yùn)動(dòng)員替補(bǔ)擊球。以相同方式，發(fā)起方將期望將有價(jià)證券業(yè)務(wù)發(fā)送到本發(fā)明的系統(tǒng)和處理可以得出的這樣的“熱命中”執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人，所述本發(fā)明的方法和處理便利優(yōu)化分析并且向發(fā)起方通知(多個(gè))“熱命中”執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的身份和相關(guān)聯(lián)的統(tǒng)計(jì)。本發(fā)明實(shí)施例合并用于分析實(shí)時(shí)的且最近的數(shù)據(jù)來確定誰是“熱命中者”的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人(即，在具體時(shí)刻(買賣盤準(zhǔn)備在市場中執(zhí)行的時(shí)刻)對(duì)給定有價(jià)證券中的業(yè)務(wù)提供最低期望總執(zhí)行成本的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人)的優(yōu)化處理。假設(shè)這種類型的分析的特點(diǎn)，“執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人”中的“熱命中者”(或較大買賣盤的“熱命中者”)可能根據(jù)以下項(xiàng)而隨著時(shí)間而改變(1)業(yè)務(wù)中的各個(gè)有價(jià)證券和有價(jià)證券類型；(2)該有價(jià)證券的最近交易；(3)在該分析中利用的時(shí)間段；(4)該有價(jià)證券最近交易的股數(shù)；(5)該有價(jià)證券最近執(zhí)行的股數(shù)；(6)有價(jià)證券的股價(jià)正在上升或下降的速度(市場速度)；(7)買盤還是賣盤；8)買賣盤大小；(9)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人可以完成交易的速度(執(zhí)行時(shí)間)；以及(10)影響有價(jià)證券業(yè)務(wù)的總執(zhí)行質(zhì)量的其它類似因素。優(yōu)化分析的結(jié)果為根據(jù)實(shí)時(shí)的和最近的市場數(shù)據(jù)分析給定有價(jià)證券業(yè)務(wù)(諸如，買盤或賣盤)，所述市場數(shù)據(jù)包括該有價(jià)證券的最受歡迎的報(bào)價(jià)股價(jià)；在最受歡迎的報(bào)價(jià)股價(jià)，從執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人(或多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人)可得到的股數(shù)(流動(dòng)量)；執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人標(biāo)出的執(zhí)行成本(通常以每股多少每分，盡管有時(shí)利用基本點(diǎn)(basispoint))；各個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人提供的最近價(jià)格提升；執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的執(zhí)行速度(執(zhí)行時(shí)間)；以及有價(jià)證券價(jià)格的最近改變速率。作為最終輸出，本發(fā)明實(shí)施例進(jìn)行優(yōu)化分析，該優(yōu)化分析通過實(shí)時(shí)的和最近的數(shù)據(jù)輸入合并以上參數(shù)，并且對(duì)于有價(jià)證券業(yè)務(wù)產(chǎn)生提供最低預(yù)期總執(zhí)行成本的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人或執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人列表。本發(fā)明實(shí)施例是通過利用以下項(xiàng)來努力使任何潛在效果最小化的實(shí)時(shí)處理(1)關(guān)于股價(jià)、可用股數(shù)以及執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的、可用的最近市場數(shù)據(jù)；以及(2)包括該市場數(shù)據(jù)的最快可能的分析處理。對(duì)于速度和精度的該請(qǐng)求的結(jié)果是發(fā)起有價(jià)證券業(yè)務(wù)的一方在另一方可以買或賣期望股票之前，能夠自動(dòng)地將買賣盤傳遞到指定的最低成本執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人，或者如果這樣的集成不可用，電子地或手動(dòng)地將買賣盤上載到能夠?qū)①I賣盤傳遞65到這些指定的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的另一系統(tǒng)。通過實(shí)時(shí)市場數(shù)據(jù)饋送提供有價(jià)證券的最受歡迎的報(bào)價(jià)、其后的最受歡迎的股價(jià)的報(bào)價(jià)(已知為市場深度)、以及來自各個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的每個(gè)價(jià)格可用的股數(shù)(流動(dòng)量)的數(shù)據(jù)。存在提供這種類型的數(shù)據(jù)的許多賣方。在本發(fā)明實(shí)施例中，執(zhí)行成本(通常每股多少美分和/或幾分之一美分)由執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人確定并且通過圖形用戶界面(⑶I)傳送，所述圖形用戶界面(⑶I)使得執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人能夠在實(shí)時(shí)的基礎(chǔ)上設(shè)置并改變價(jià)格。(執(zhí)行成本還可以按照約定設(shè)置而不實(shí)時(shí)改變)。替代地，可以通過其他方式傳送執(zhí)行成本，諸如，通過紙上報(bào)告。執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的定價(jià)可以按照以下確定(1)有價(jià)證券；(2)有價(jià)證券組；(3)買盤還是賣盤；(4)從他們的買賣盤紀(jì)錄(Orderbook)中添加或移除流動(dòng)量的買賣盤；以及(5)買賣盤大小。執(zhí)行成本還可以根據(jù)以下互相排斥的約定而變化，包括(1)所列出的還是OTC有價(jià)證券；(2)國內(nèi)還是國外有價(jià)證券；(3)市場價(jià)還是限價(jià)買賣盤；(4)日有效還是撤銷前有效買賣盤；(5)由經(jīng)紀(jì)人執(zhí)行還是傳遞到另一經(jīng)紀(jì)人執(zhí)行的買賣盤；以及(6)其他類似約定?？梢曰诓煌愋唾I賣盤來定制總的預(yù)期執(zhí)行成本，每種類型不同地影響定價(jià)。例如，確定總的預(yù)期執(zhí)行成本可以基于以下定制參數(shù)來實(shí)時(shí)地定制諸如，買賣盤涉及所列出的有價(jià)證券還是OTC有價(jià)證券，買賣盤是國內(nèi)的還是國外的，買賣盤是市場價(jià)還是限價(jià)買賣盤，買賣盤是日有效還是撤銷前有效，買賣盤涉及大量單元還是少量單元，或者買賣盤是否必須傳遞到另一經(jīng)紀(jì)人執(zhí)行(例如，由于監(jiān)管原因)。通過實(shí)時(shí)更新執(zhí)行成本的能力，執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人有能力通過對(duì)其執(zhí)行成本計(jì)劃表進(jìn)行實(shí)時(shí)交替而響應(yīng)其商業(yè)需求以及環(huán)境。任何改變的結(jié)果是對(duì)用于確定有價(jià)證券業(yè)務(wù)的最低預(yù)期總執(zhí)行成本的優(yōu)化分析的即時(shí)影響。例如，期望清理給定有價(jià)證券的超額存量的執(zhí)行經(jīng)濟(jì)人可能降低買賣盤的執(zhí)行成本，或者替代地為買賣盤流向發(fā)起方支付回扣直到這樣的存量已經(jīng)賣完為止。執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人還可以通過定制執(zhí)行成本(或者為買賣盤流付費(fèi))的類似處理來獲取有價(jià)證券的存量。在兩個(gè)示例中，本發(fā)明實(shí)施例將修訂的(更受歡迎的)執(zhí)行成本立即并入用于為具體有價(jià)證券業(yè)務(wù)確定提供最低預(yù)期總執(zhí)行成本的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的優(yōu)化分析中，結(jié)果是，該執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人更受歡迎地出現(xiàn)在提供最低預(yù)期總執(zhí)行成本的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的排序中。通過本發(fā)明實(shí)施例，使得執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人能夠使用實(shí)時(shí)的執(zhí)行成本市場來進(jìn)行寬范圍有價(jià)證券的多種實(shí)時(shí)銷售策略(諸如，折扣、存量獲取和流動(dòng)等)，從而將買賣盤流吸引到他們公司。這種關(guān)于銷售策略的靈活性使得執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人能夠更有消息將至關(guān)重要的買賣盤流吸引到其組織。買賣盤流(被定向到其組織以便執(zhí)行的股票量)對(duì)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的財(cái)務(wù)健康是至關(guān)重要的，這是因?yàn)橘I賣盤流是產(chǎn)生其組織的收入的必要先決條件。本發(fā)明實(shí)施例立即地并自動(dòng)地將他們執(zhí)行成本中的改變并入優(yōu)化分析。本發(fā)明實(shí)施例還將預(yù)期價(jià)格提成的實(shí)時(shí)計(jì)算并入有價(jià)證券業(yè)務(wù)。這樣的分析反映所執(zhí)行股價(jià)相對(duì)于全國最優(yōu)買賣價(jià)(NBBO)的改變。圖12B圖示了全國最優(yōu)買賣價(jià)1225的示例，其具有在每股$42.02的全國最優(yōu)賣價(jià)(買方可以在該價(jià)格獲得有價(jià)證券)和在每股$42.00的全國最優(yōu)買價(jià)(賣方可以在該價(jià)格賣出有價(jià)證券)交易的有價(jià)證券。價(jià)差(買價(jià)和賣價(jià)之間的差是每股$42.02-$42.00或$0.02(每股兩美分))。理想地，該價(jià)差被執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人(或交易所)保持作為對(duì)提供在有價(jià)證券的買方和賣方之間執(zhí)行業(yè)務(wù)的服務(wù)(充當(dāng)經(jīng)紀(jì)人)的補(bǔ)償。為了得到最優(yōu)的可能股價(jià)(對(duì)于賣方而言較高股價(jià)，而對(duì)于買方而言較低股價(jià))，有價(jià)證券的買方和賣方將努力獲得最接近買價(jià)和賣價(jià)之間的中點(diǎn)(MBBO)的可能股價(jià)。在圖12B中，MBBO是每股$42.01。結(jié)果，當(dāng)有價(jià)證券的購買在低于全國最優(yōu)賣價(jià)(在該示例中，每股$42.02)的股價(jià)出現(xiàn)時(shí)、或者當(dāng)有價(jià)證券的賣出在高于全國最優(yōu)買價(jià)(在該示例中，每股$42.00)的價(jià)格出現(xiàn)時(shí)，相應(yīng)的收益被稱為價(jià)格提升。在圖12B中，MBBO是每股$42.01，并且在該示例中，$42.015的業(yè)務(wù)價(jià)格將表示相對(duì)于每股$42.02的全國最優(yōu)賣價(jià)有每股半美分點(diǎn)價(jià)格提升。顯而易見，這樣的差在單個(gè)股票的基礎(chǔ)上是小的，但是這樣的收益具有在諸如一年或更長的相當(dāng)長時(shí)間段的過程中累積至數(shù)十億美元的主動(dòng)交易的投資組合的很大量的潛力。本發(fā)明實(shí)施例合并在逐個(gè)有價(jià)證券的基礎(chǔ)上進(jìn)行的、各個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人執(zhí)行的業(yè)務(wù)相對(duì)于NBBO的分析，以便確定業(yè)務(wù)的發(fā)起方(有價(jià)證券的實(shí)際買方或賣方)實(shí)現(xiàn)的價(jià)格提升的量(如果有的話)?？啥ㄖ频膬?yōu)化分析對(duì)于以下數(shù)據(jù)組檢查每個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人實(shí)現(xiàn)的有價(jià)證券的價(jià)格提升，諸如⑴按照秒、分、小時(shí)、天等的時(shí)間段；⑵最近交易，諸如前五天、十天、二十五天、五十天等的業(yè)務(wù)；(3)最近交易，諸如所交易的具體的股票量；(4)買或賣業(yè)務(wù)；以及(5)其他類似這種編組機(jī)制。最終，發(fā)起方和執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人可以協(xié)商對(duì)他們業(yè)務(wù)的價(jià)格提升達(dá)成一致的級(jí)別。利用關(guān)于有價(jià)證券的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人實(shí)現(xiàn)的價(jià)格提升的這樣的數(shù)據(jù)，計(jì)算按照美分(或每股幾分之一美分)的財(cái)務(wù)收益，并將其并入用于確定對(duì)于特定有價(jià)證券的業(yè)務(wù)提供最低預(yù)期總執(zhí)行成本的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的優(yōu)化處理。總之，價(jià)格提升分析使得發(fā)起方能夠分析并確定展示受歡迎的報(bào)價(jià)和流動(dòng)量的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人，從而確定關(guān)于價(jià)格提升是“熱命中者”的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人。如之前所陳述的，當(dāng)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人在交易日期間改變執(zhí)行成本時(shí)，優(yōu)化分析還實(shí)時(shí)響應(yīng)執(zhí)行成本的改變。該結(jié)果是，為了確定關(guān)于價(jià)格提升(以及執(zhí)行成本)的“熱命中者”執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人，優(yōu)化分析響應(yīng)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人在股價(jià)提升方面的實(shí)際最近表現(xiàn)。在多于一個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人提供最低預(yù)期總執(zhí)行成本的情況下，然后，本發(fā)明實(shí)施例可以根據(jù)諸如按比例、平均劃分(evendivision)、或采用從提供最大股數(shù)的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人到最小股數(shù)的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的股票之類的方法在這些執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人之間分配股票。這樣，本發(fā)明創(chuàng)建了對(duì)價(jià)格提升(以及執(zhí)行成本)的實(shí)時(shí)責(zé)任處理，其服務(wù)于發(fā)起方的最大利益，且同時(shí)通過自動(dòng)地將大量買賣盤流定向到提供最高價(jià)格提升(以及最低執(zhí)行成本)的那些執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的組織來酬勞那些執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人。本發(fā)明實(shí)施例還評(píng)估執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人執(zhí)行買賣盤所需的時(shí)間并對(duì)其進(jìn)行排序。執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的執(zhí)行時(shí)間(其當(dāng)前范圍從毫秒到幾秒)在以下項(xiàng)中變?yōu)橹匾蛩?1)獲得最受歡迎的報(bào)價(jià)(因?yàn)槠渌娇赡芴岣咭员阍谧钍軞g迎的報(bào)價(jià)買或賣可用股票)；以及(2)在高市場波動(dòng)(marketvolatility)或快速市場運(yùn)動(dòng)(諸如經(jīng)常在市場的開市30分鐘或閉市30分鐘出現(xiàn))時(shí)，防止報(bào)價(jià)從發(fā)起方偏離(對(duì)于買方較高的價(jià)格，而對(duì)于賣方較低的價(jià)格)。本發(fā)明實(shí)施例還評(píng)估并合并有價(jià)證券的價(jià)格的改變率(市場速度)。這樣，在(1)速度(有價(jià)證券的價(jià)格的改變率正在運(yùn)動(dòng))為高；以及(2)報(bào)價(jià)從發(fā)起方的期望價(jià)格偏離時(shí)對(duì)于有價(jià)證券輸入買賣盤的情況下，對(duì)發(fā)起方而言，速度可能變?yōu)椴焕１景l(fā)明實(shí)施例確定執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人執(zhí)行有價(jià)證券和買賣盤類型的買賣盤所需的時(shí)間，并對(duì)其進(jìn)行排序。這些結(jié)果與當(dāng)前市場速度計(jì)算(有價(jià)證券的每股每秒以美分為單位的改變率)相組合，以便創(chuàng)建預(yù)期執(zhí)行速度成本因數(shù)。執(zhí)行速度成本因素可以被表示為市場速度(價(jià)格改變率，例如，每秒多少美分)乘以執(zhí)行時(shí)間(例如，以秒為單位)。例如，如果有價(jià)證券的價(jià)格以每秒半美分的速率下降并且執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人需要兩秒來執(zhí)行買賣盤，則該假設(shè)買盤的執(zhí)行速度成本因數(shù)是每股一美分。顯而易見，執(zhí)行速度成本因素在高市場波動(dòng)時(shí)變得更重要，而在低市場波動(dòng)是變得較不重要。仍然，具有快執(zhí)行速度的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人可能預(yù)期始終如一地排名高于具有相當(dāng)?shù)蛨?zhí)行速度的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人。總之，本發(fā)明的PLCQ引擎的實(shí)施例將以下表2中列出的因素組合在實(shí)時(shí)優(yōu)化處理中，該實(shí)時(shí)優(yōu)化處理利用實(shí)時(shí)市場數(shù)據(jù)和最近交易歷史來確定提供最低預(yù)期總執(zhí)行成本的(多個(gè))執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人表2=PLCQ優(yōu)化處理因素圖12C是本發(fā)明實(shí)施例關(guān)于實(shí)時(shí)市場參數(shù)以及三個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人(A、B和C)如何操作的示例圖示。在發(fā)起方輸入買賣盤時(shí)的市場參數(shù)1226如下(1)股價(jià)是每股$42.00。(2)買賣盤大小是買4，500股。(3)有價(jià)證券的價(jià)差(買價(jià)和賣價(jià)之間的差)是一美分半($0.0015)。(4)有價(jià)證券速度(買價(jià)和賣價(jià)改變的當(dāng)前速率)是每秒四分之一美分($0.0025/秒)。圖12C還關(guān)于執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的以下各個(gè)參數(shù)提供執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人A、B和C的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人參數(shù)1227在報(bào)價(jià)股價(jià)上可用的股數(shù)(流動(dòng)量)；他們執(zhí)行買賣盤的每股相應(yīng)成本；他們的最近價(jià)格提升統(tǒng)計(jì)(例如，包括在110%的價(jià)差之外-較差的執(zhí)行質(zhì)量-執(zhí)行的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人A的交易)；以及執(zhí)行買賣盤的時(shí)間。圖12C還提供了每個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的所有可用股票的每股預(yù)期總執(zhí)行成本1228。這樣，當(dāng)利用最受歡迎的報(bào)價(jià)并通過將每股執(zhí)行成本、價(jià)格提升和執(zhí)行速度轉(zhuǎn)換為每股多少68美分來調(diào)整這些因素時(shí)，可以使用以下示例公式計(jì)算每股預(yù)期總執(zhí)行成本每股預(yù)期總執(zhí)行成本=股價(jià)+\_每股執(zhí)行成本+\_預(yù)期價(jià)格提升+\_執(zhí)行速度(執(zhí)行交易的時(shí)間*有價(jià)證券的價(jià)格的改變率)該計(jì)算的結(jié)果如以下表3中所示表3在本發(fā)明的不同實(shí)施例中，可以將各種權(quán)重和概率分配給各因素、以及各因素(例如，報(bào)價(jià)單位價(jià)格、當(dāng)前執(zhí)行成本、預(yù)期價(jià)格提升、以及預(yù)期執(zhí)行速度)被組合并合并到該公式的計(jì)算中的方式。在一個(gè)實(shí)施例中，基于從發(fā)起有價(jià)證券業(yè)務(wù)的一方實(shí)時(shí)接收到的定制輸入，來定制總預(yù)期執(zhí)行成本。該定制輸入可以包括例如權(quán)重、統(tǒng)計(jì)分析、概率、買賣盤類型、以及確定預(yù)期價(jià)格提升和預(yù)期執(zhí)行成本的計(jì)算的數(shù)值參數(shù)，以及關(guān)于如何將各因素組合并合并到總預(yù)期執(zhí)行成本的計(jì)算中的指令。圖12D提供關(guān)于提供最低預(yù)期總執(zhí)行成本的(多個(gè))執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的確定的、優(yōu)化分析的結(jié)果的示例圖示。圖12D還圖示執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的選擇可以如何根據(jù)三種不同的選擇方法改變(1)流動(dòng)量_具有最高可用股數(shù)的(多個(gè))執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人；(2)經(jīng)紀(jì)人執(zhí)行成本_愿意以最低每股收費(fèi)執(zhí)行買賣盤的(多個(gè))執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人；以及(3)預(yù)期總執(zhí)行成本-表示本發(fā)明實(shí)施例優(yōu)化關(guān)于股價(jià)、流動(dòng)量、執(zhí)行成本、價(jià)格提升、以及執(zhí)行速度的實(shí)時(shí)和最近數(shù)據(jù)，以便確定對(duì)于買賣盤提供最低預(yù)期總執(zhí)行成本的(多個(gè))執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人。圖12D示出執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人選擇1229和最優(yōu)排序如下按照流動(dòng)量，最優(yōu)經(jīng)紀(jì)人排序是A、B和C；按照?qǐng)?zhí)行成本，最優(yōu)經(jīng)紀(jì)人排序是B、A和C；以及按照總執(zhí)行成本，最優(yōu)經(jīng)紀(jì)人排序是B、C和A。圖12D還比較預(yù)期總執(zhí)行成本1230，并計(jì)算來自使用流動(dòng)量方法和/或執(zhí)行成本方法來選擇執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人相較于使用預(yù)期總執(zhí)行成本方法(本發(fā)明實(shí)施例)的成本損失(costpenalty)0對(duì)于2，000股的買盤，流動(dòng)量方法的成本損失是$53.75，而執(zhí)行成本方法的成本損失是$6.50。對(duì)于3，500股，流動(dòng)量方法和執(zhí)行成本方法兩者的成本損失都是$13.00。因此，即使是對(duì)于單個(gè)小買賣盤，有利于發(fā)起方，將實(shí)現(xiàn)大量節(jié)省。當(dāng)被每年交易數(shù)十億股的大基金組織利用時(shí)，這些節(jié)省產(chǎn)生明顯得多的量。在以下表4中示出了基本點(diǎn)形式的成本節(jié)省，其可以提供成本節(jié)省的更有意義的度量。表4:基本點(diǎn)中的成本節(jié)省當(dāng)該示例中的流動(dòng)量耗盡時(shí)，上面的節(jié)省開始變得較低。實(shí)質(zhì)上，這種現(xiàn)象反映以下原理當(dāng)所有流動(dòng)量被一個(gè)買賣盤消耗時(shí)，執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的選擇變得不如在一個(gè)買賣盤消耗報(bào)價(jià)處可用流動(dòng)量的一部分時(shí)重要。因此，本發(fā)明表示小買賣盤執(zhí)行處理的優(yōu)化。另外，本發(fā)明的系統(tǒng)提供以下能力在發(fā)起方期望來自執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的較大匿名時(shí)在多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人之間將買賣盤分片，同時(shí)具有以下增加的益處本發(fā)明的系統(tǒng)以這樣的方式將這些買賣盤分片并將其傳遞到多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人，所述方式使該買賣盤的總執(zhí)行成本最小化。圖12E是本發(fā)明實(shí)施例的示例圖示，其中，在分解所有變量時(shí)，提供最低期望總執(zhí)行成本的最優(yōu)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人組可能不總利用提供有價(jià)證券的最低報(bào)價(jià)的所有執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人。圖12E中的市場參數(shù)1231和執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人參數(shù)1232類似于圖12C中的參數(shù)，除了它們是對(duì)于在兩個(gè)不同股價(jià)報(bào)出流動(dòng)量的五個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人(A、B、C、D和E)示出的。用于計(jì)算每股預(yù)期總執(zhí)行成本1233的方法與圖12C的方法相同，其結(jié)果如以下表5中所示。表5每股預(yù)期總執(zhí)行成本圖12F提供了關(guān)于提供最低總執(zhí)行成本的(多個(gè))執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的確定的優(yōu)化分析的結(jié)果的示例圖示。圖12F示出執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人選擇1234和優(yōu)化排序如下根據(jù)流動(dòng)量，最優(yōu)經(jīng)紀(jì)人排序?yàn)锳、B、C、D和E；按照?qǐng)?zhí)行成本，最優(yōu)經(jīng)紀(jì)人排序?yàn)锽、A、C、E和D；以及按照總執(zhí)行成本，最優(yōu)經(jīng)紀(jì)人排序?yàn)锽、E、C、D和A。圖12F還比較預(yù)期總執(zhí)行成本1235，并計(jì)算來自使用流動(dòng)量方法和/或執(zhí)行成本方法來選擇執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人相較于使用總執(zhí)行成本方法(本發(fā)明實(shí)施例)的成本損失(costpenalty)。對(duì)于2，000股的買盤，流動(dòng)量方法的成本損失是$54.25，而執(zhí)行成本方法的成本損失是$7.00。對(duì)于3，500股，流動(dòng)量方法和執(zhí)行成本方法兩者的成本損失都是$27.00。對(duì)于5，500股的買盤，流動(dòng)量方法的成本損失是$19.00，而執(zhí)行成本方法的成本損失是$10.00。再次，即使是單個(gè)小買賣盤，有利于發(fā)起方，將實(shí)現(xiàn)大量節(jié)省。當(dāng)被每年交易數(shù)十億股的大基金組織利用時(shí)，這些節(jié)省產(chǎn)生明顯得多的量，如在以下表6中示出的基本點(diǎn)中的節(jié)省所示表6:基本點(diǎn)中的節(jié)省圖12F還提供以下示例圖示在最低預(yù)期總執(zhí)行成本分析中，提供較低報(bào)價(jià)股價(jià)的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人可能在優(yōu)化經(jīng)紀(jì)人排名中下降，而提供較高報(bào)價(jià)股價(jià)的較低排名的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人可能在優(yōu)化經(jīng)紀(jì)人排名中上升，從而實(shí)現(xiàn)最低預(yù)期總執(zhí)行成本。這兩種事件都是在為發(fā)起方確定最低預(yù)期總執(zhí)行成本時(shí)利用執(zhí)行成本和質(zhì)量考慮的直接結(jié)果。在提供價(jià)格-成本-流動(dòng)量-質(zhì)量(PLCQ)引擎時(shí)，本發(fā)明實(shí)施例優(yōu)選地包括以下系統(tǒng)、服務(wù)和數(shù)據(jù)買賣盤管理系統(tǒng)(和/或執(zhí)行管理系統(tǒng))。發(fā)起方和執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人之間的連接網(wǎng)絡(luò)。用于將買賣盤轉(zhuǎn)換成標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)協(xié)議的FIX引擎。執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的網(wǎng)絡(luò)。供執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人在PLCQ中建立并改變他們的執(zhí)行成本的⑶I。實(shí)時(shí)市場數(shù)據(jù)饋送。關(guān)于交易執(zhí)行的市場數(shù)據(jù)的檔案。作為系統(tǒng)1200以及圖12A中所示的價(jià)格-成本-流動(dòng)量-質(zhì)量(PLCQ)引擎1201的另一實(shí)施例，圖12G(i)和圖12G(ii)圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的價(jià)格-成本-流動(dòng)量-質(zhì)量(PLCQ)引擎1201的示例實(shí)現(xiàn)。參與者包括管理價(jià)格-成本-流動(dòng)量-質(zhì)量(PLCQ)引擎1201的系統(tǒng)管理員、有價(jià)證券業(yè)務(wù)的發(fā)起方1236、以及能夠?qū)I(yè)務(wù)中的有價(jià)證券提供報(bào)價(jià)和流動(dòng)量的多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202。系統(tǒng)包括發(fā)起有價(jià)證券業(yè)務(wù)的一方的GUI(圖形用戶界面)1202以及供所述多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202建立執(zhí)行成本、當(dāng)前市場數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)饋送1205、以及市場執(zhí)行數(shù)據(jù)的檔案1207的GUI(圖形用戶界面)1204。圖12G(i)和圖12G(ii)還圖示具有以下步驟的本發(fā)明的示例處理，所述步驟對(duì)應(yīng)于圖12G(i)和圖12G(ii)中所示的參考標(biāo)號(hào)。在圖12G(i)的步驟1260中，發(fā)起方1236利用⑶I1202創(chuàng)建(或接收)買或賣有價(jià)證券的買賣盤1250。在步驟1261中，發(fā)起方1236利用價(jià)格-流動(dòng)量-成本數(shù)據(jù)庫1203通過市場數(shù)據(jù)饋送1205從多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人請(qǐng)求實(shí)時(shí)市場報(bào)價(jià)1251，包括股價(jià)和可用于業(yè)務(wù)的股數(shù)(流動(dòng)量)O在步驟1262中，發(fā)起方1236請(qǐng)求關(guān)于通過多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202的執(zhí)行成本⑶I1204上載的執(zhí)行成本1262的數(shù)據(jù)，以便實(shí)時(shí)建立和改變各個(gè)有價(jià)證券的執(zhí)行成本。執(zhí)行成本通常是以每股多少美分(和/或幾分之一美分)報(bào)價(jià)的。執(zhí)行成本還可以以業(yè)務(wù)量的基本點(diǎn)來報(bào)價(jià)。在步驟1263中，利用執(zhí)行質(zhì)量分析引擎1206，本發(fā)明的系統(tǒng)根據(jù)由發(fā)起方建立的定制參數(shù)進(jìn)行價(jià)格提升1253的分析，以確定由對(duì)于業(yè)務(wù)中的有價(jià)證券報(bào)出流動(dòng)量的多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人提供的價(jià)格提升(如果有的話)。該分析訪問系統(tǒng)檔案1207以得到由多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202執(zhí)行的多個(gè)業(yè)務(wù)的歷史數(shù)據(jù)。價(jià)格提升分析的結(jié)果被轉(zhuǎn)換為每股多少美分。在步驟1264中，本發(fā)明的系統(tǒng)通過對(duì)于各個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人檢查交易執(zhí)行數(shù)據(jù)以比較執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人接收到買賣盤的時(shí)間與實(shí)際執(zhí)行買賣盤的時(shí)間，來進(jìn)行執(zhí)行買賣盤所需時(shí)間的分析。該差表示執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的執(zhí)行時(shí)間。本發(fā)明的系統(tǒng)還檢查實(shí)時(shí)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)以確定有價(jià)證券的當(dāng)前速度(有價(jià)證券的價(jià)格改變的當(dāng)前速率)。將執(zhí)行時(shí)間數(shù)據(jù)(以多秒和/或幾分之一秒)乘以有價(jià)證券的速度(有價(jià)證券的價(jià)格改變的當(dāng)前速率)，以確定已經(jīng)執(zhí)行多個(gè)業(yè)務(wù)的多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202的執(zhí)行速度1254的每股多少美分的成本?，F(xiàn)在參考圖12G(ii)，在步驟1265中，利用買賣盤優(yōu)化引擎1208，本發(fā)明系統(tǒng)將每個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202提供的股價(jià)(例如，以美元和美分為單位)連同他們的以每股多少美分形式的當(dāng)前執(zhí)行成本、以每股多少美分形式的預(yù)期價(jià)格提升、以及以每股多少美分形式的執(zhí)行速度成本一起組合。結(jié)果合計(jì)是對(duì)于業(yè)務(wù)中的有價(jià)證券報(bào)出流動(dòng)量(股數(shù))的每個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202的以每股多少美分形式的、有價(jià)證券的每股預(yù)期總執(zhí)行成本1255。在步驟1266中，本發(fā)明系統(tǒng)例如按照從最低總執(zhí)行成本到最高總執(zhí)行成本1256的順序?qū)⒍鄠€(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202排序。在步驟1267中，本發(fā)明系統(tǒng)使用預(yù)期總執(zhí)行成本，發(fā)展排列順序1257，以便指定執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202或多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202以及應(yīng)按照其利用執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202的順序，從而確保實(shí)現(xiàn)最低總執(zhí)行成本1257。在步驟1268中，將優(yōu)化的經(jīng)紀(jì)人選擇買賣盤通過⑶I1202傳送到發(fā)起方1236，或者通過本發(fā)明的系統(tǒng)、通過諸如執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人排列順序的電子饋送或上載的確實(shí)輸出、或人工將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換到另一系統(tǒng)來實(shí)現(xiàn)優(yōu)化的經(jīng)紀(jì)人選擇買賣盤，從而將買賣盤傳遞到期望的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人。買賣盤傳遞還可以打印在紙上或顯示在圖形用戶界面上。在本發(fā)明的一個(gè)實(shí)施例中，優(yōu)化的經(jīng)紀(jì)人選擇買賣盤的確實(shí)輸出包括發(fā)出指令以將當(dāng)前有價(jià)證券業(yè)務(wù)的買賣盤的全部或一部分傳遞到具有最低總預(yù)期執(zhí)行成本的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人。另外，在一些情況下，多于一個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人可以具有最低總預(yù)期執(zhí)行成本。相應(yīng)地，方法實(shí)施例包括確定具有最低總預(yù)期執(zhí)行成本的多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人，以及發(fā)出指令以便基于定制參數(shù)在具有最低總預(yù)期執(zhí)行成本的那些多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人中傳遞當(dāng)前有價(jià)證券業(yè)務(wù)的買賣盤。定制參數(shù)可以包括例如，在多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人中平均劃分、在可用股票中按比例分配、或者基于從多個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人中每個(gè)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人可用的股票的最大量到最小量來進(jìn)行分配。在本發(fā)明另一實(shí)施例中，重復(fù)上述用于選擇執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的方法，例如，以便適應(yīng)如果在一個(gè)業(yè)務(wù)中執(zhí)行則可能不希望地影響有價(jià)證券的價(jià)格的大買賣盤。因此，例如，可以將大買賣盤劃分為在一段時(shí)間內(nèi)按某個(gè)頻率執(zhí)行的許多小的子買賣盤?？梢曰诙ㄖ茀?shù)隨著時(shí)間重復(fù)用于為買賣盤選擇執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的方法，所述定制參數(shù)確定對(duì)于買賣盤的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的重復(fù)選擇的次數(shù)、定時(shí)以及頻率。定制參數(shù)可以例如包括以下一項(xiàng)或多項(xiàng)(1)指定直到完全完成買賣盤或完成買賣盤達(dá)到指定百分比的間隔；(2)指定重復(fù)次數(shù)；(3)指定時(shí)間間隔；(3)指定持續(xù)時(shí)間；(4)單位價(jià)格的指定改變；(5)目標(biāo)價(jià)格的指定百分比；以及(6)指定單位價(jià)格。為了描述的目的，上面的系統(tǒng)和處理利用普通股作為交易單位。然而，本發(fā)明系統(tǒng)還可以被用于多種形式的交易，諸如固定收入、期權(quán)、期貨、貨幣、商品、衍生品、以及其他這樣的利用標(biāo)準(zhǔn)分類單位來實(shí)現(xiàn)自動(dòng)且高效交易處理的證券(諸如，股、單位、債券、合約寸乂O如本領(lǐng)域普通技術(shù)人員將理解的，除了(1)股價(jià)乘以股數(shù)、以及(2)執(zhí)行成本乘以股數(shù)的組成，總業(yè)務(wù)成本還可以包括對(duì)諸如確認(rèn)遞送(“郵費(fèi)”)、SIPC收費(fèi)、以及業(yè)務(wù)稅之類的附加項(xiàng)目的收費(fèi)。為了在對(duì)于交易的參與者確定有價(jià)證券交易的總成本時(shí)聚焦于基于市場的因素，這些額外的項(xiàng)目尚未被包括在以上分析中。然而，在本發(fā)明另一實(shí)施例中，這些額外項(xiàng)目的成本作為總執(zhí)行成本的因素。6)交易對(duì)賬系統(tǒng)圖13是圖示根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的交易對(duì)賬系統(tǒng)1300的示意圖。交易對(duì)賬系統(tǒng)是計(jì)算機(jī)化的交易處理系統(tǒng)，其在投資組合的后辦公室系統(tǒng)中起作用。交易對(duì)賬系統(tǒng)可以包括總賬和會(huì)計(jì)1301、位置管理者1302、以及股票記錄1303模塊。位置管理者1302可以包括連接到清算組織1305的自動(dòng)籠1304。位置管理者模塊1302和股票記錄模塊1303支持提供委員會(huì)會(huì)計(jì)1307和交易處理1308的交易處理模塊1306。股票記錄還支持購買和賣出模塊1309，其通過外部數(shù)據(jù)提供者1310和市場連接1311并入數(shù)據(jù)。交易對(duì)賬系統(tǒng)1300提供實(shí)時(shí)的多幣種交易結(jié)算規(guī)則、交易比較、交易確認(rèn)和肯定、購買和賣出、交易例外處理、委員73會(huì)計(jì)算、增值、現(xiàn)金流和試算平衡表。實(shí)質(zhì)上，交易對(duì)賬系統(tǒng)1300通過合并來自各個(gè)不同源的實(shí)時(shí)的且成批的數(shù)據(jù)饋送、以自動(dòng)方式操作。以其最簡單的方式，交易對(duì)賬處理確保(1)所有交易是適當(dāng)記賬的；(2)已經(jīng)標(biāo)識(shí)并解決了所有交易、定價(jià)、以及處理錯(cuò)誤；以及(3)所有賬戶是平衡的。在該處理結(jié)束時(shí)，整個(gè)系統(tǒng)準(zhǔn)備好進(jìn)行下一天的交易活動(dòng)。在現(xiàn)有技術(shù)中，交易對(duì)賬處理是輔助顧問和保薦組織兩者的職責(zé)，而賬戶平衡是保薦組織的職責(zé)。在本發(fā)明實(shí)施例中，交易對(duì)賬處理和賬戶平衡兩者的職責(zé)移到保薦組織。7)附加系統(tǒng)本發(fā)明系統(tǒng)還可以包括執(zhí)行買賣盤執(zhí)行處理的附加系統(tǒng)。這些系統(tǒng)包括通信引擎，用于在適當(dāng)各方之間轉(zhuǎn)換和定向所有消息；通信協(xié)議，用于定向消息產(chǎn)生和傳送處理；消息格式，用于各種消息類型、報(bào)頭、字段名稱、字段數(shù)據(jù)格式以及用于消除關(guān)于消息內(nèi)容、指令和目的地的混淆的可接受參數(shù)；以及通信網(wǎng)絡(luò)，用于將所有輔助顧問、保薦組織、以及執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人與實(shí)時(shí)的、可靠的、以及可擴(kuò)展的連接相連接。B.處理在本發(fā)明實(shí)施例中，功能職責(zé)、個(gè)人要求、系統(tǒng)要求、監(jiān)管職責(zé)、以及數(shù)據(jù)流顯著地不同于現(xiàn)有技術(shù)。從子系統(tǒng)的職責(zé)的觀點(diǎn)來看，下面的表7圖示各個(gè)系統(tǒng)的操作職責(zé)如何從現(xiàn)有技術(shù)改變到本發(fā)明實(shí)施例。表7本發(fā)明的操作職責(zé)關(guān)于輔助顧問的職責(zé)，在現(xiàn)有技術(shù)和本發(fā)明之間存在實(shí)質(zhì)性的區(qū)別。這些區(qū)別總結(jié)在圖14中，圖14是根據(jù)本發(fā)明實(shí)施例的突出對(duì)輔助顧問的影響的表格。統(tǒng)一的交易和控制系統(tǒng)在其實(shí)現(xiàn)上是靈活的，在于實(shí)現(xiàn)可以在逐基金基礎(chǔ)上、或者在逐管理者基礎(chǔ)上進(jìn)行，即使諸如新興市場或微型市值股票的某些基金或組合的交易職責(zé)可以保留在輔助顧問(假設(shè)輔助顧問精通保薦組織不能處理的、這些較少流動(dòng)的事件)。而且，資金管理者(或組合管理者)可能期望對(duì)特定資產(chǎn)或事件的交易、某些交易策略的利用或買賣盤到特定執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的定向進(jìn)行更多控制。這樣的例外的授權(quán)保持在保薦組織，由于保薦組織可以授權(quán)使基金股票持有人或計(jì)劃受益人收益的那些例外?？傊诒景l(fā)明實(shí)施例中，關(guān)于較低的操作費(fèi)用、較低的操作和交易錯(cuò)誤風(fēng)險(xiǎn)、以及當(dāng)然優(yōu)秀的基金表現(xiàn)，輔助顧問存在多個(gè)益處。最終，必然對(duì)本發(fā)明的系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)感到舒服的重要用戶組是在基金或投資組合中作出每日買或賣決定的組合管理者。本發(fā)明系統(tǒng)解決組合管理者的關(guān)注問題，即在實(shí)現(xiàn)新系統(tǒng)、處理、以及例程時(shí)，他們的資產(chǎn)管理處理不被干擾。C.本發(fā)明系統(tǒng)中的標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)現(xiàn)的理論基礎(chǔ)本發(fā)明實(shí)施例提供一種包括一個(gè)或多個(gè)以下組成的標(biāo)準(zhǔn)系統(tǒng)通信協(xié)議、通信格式、通信網(wǎng)絡(luò)、消息傳遞便利軟件、以及專用計(jì)算機(jī)處理器。與多個(gè)保薦組織在不管多個(gè)系統(tǒng)和配置施加在他們的輔助顧問和執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人上的負(fù)擔(dān)的情況下做出各個(gè)系統(tǒng)決定而引起的復(fù)雜、費(fèi)用、以及潛在混亂的處理相反，本發(fā)明系統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)提供了簡單、可靠、可擴(kuò)展、以及成本節(jié)約。這樣，該標(biāo)準(zhǔn)表示用于所有方的單組特定組成，其中，利用單個(gè)保薦組織實(shí)現(xiàn)本發(fā)明的系統(tǒng)的輔助顧問或執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人能夠復(fù)制原始實(shí)現(xiàn)作為“信息截取(cookiecutter)”類型的處理，所述原始實(shí)現(xiàn)包括處理、例程、協(xié)議以及連接，而每個(gè)隨后的保薦組織要求他們對(duì)于本發(fā)明系統(tǒng)的實(shí)現(xiàn)。結(jié)果是，該標(biāo)準(zhǔn)作為用于所有方的單組特定組成，大量簡化了所有方的實(shí)現(xiàn)處理，并且創(chuàng)建了可靠得多、成本節(jié)約、和可擴(kuò)展的系統(tǒng)。例如，單個(gè)共同基金公司(諸如，AIM、JanuS或Oppenheimer)可能充當(dāng)十個(gè)到二十個(gè)不同保薦組織(通常每個(gè)保薦組織管理一個(gè)到五個(gè)基金)的輔助顧問。這樣，與共同基金公司的三十個(gè)到五十個(gè)所有的共同基金(以及同樣多或更多的機(jī)構(gòu)和私人賬戶)并存，共同基金公司可能管理二十個(gè)到六十個(gè)獨(dú)立輔助顧問的基金。以單個(gè)策略(諸如大盤成長)作出單個(gè)交易(諸如，買IBM)的共同基金公司的資金管理者可以容易地利用大盤成長策略影響十個(gè)到二十個(gè)獨(dú)立的組合。這些買賣盤被通過標(biāo)準(zhǔn)通信消息傳遞到保薦組織，所述標(biāo)準(zhǔn)通信消息是通過通信協(xié)議、通信格式、通信網(wǎng)絡(luò)、消息傳遞便利軟件、以及專用計(jì)算機(jī)處理器發(fā)送的。清楚的是，資金管理者實(shí)現(xiàn)操作風(fēng)險(xiǎn)(以及相關(guān)聯(lián)的交易損失)的高級(jí)自動(dòng)的且明顯的降低，由于多個(gè)賬戶的交易是通過單個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的集成系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的。比較而言，本發(fā)明系統(tǒng)的各種實(shí)現(xiàn)的潛在復(fù)雜度反映了以下因素。美國可變年金協(xié)會(huì)(NAVA)(可變保險(xiǎn)行業(yè)交易組)指示其具有超過五十個(gè)充當(dāng)保薦組織的成員，用于他們的共同基金、可變年金、以及固定繳款(401k、403k和457)金融產(chǎn)品(參見圖15)。附加保薦組織(諸如，私人和公共養(yǎng)老基金)的數(shù)目容易將幾百個(gè)更多的保薦組織添加到圖15所列的表中。投資公司協(xié)會(huì)(ICI)(共同基金行業(yè)交易組)具有超過三百個(gè)適合于向輔助顧問的基金提供資金管理服務(wù)的成員共同基金公司(參見圖16A和16B)，并且存在幾百個(gè)對(duì)于投資組合能夠充當(dāng)輔助顧問的附加機(jī)構(gòu)管理者。還有超過四十個(gè)買賣盤管理系統(tǒng)提供者(參見圖17)，以及還有幾百個(gè)提供其服務(wù)作為執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的公司(對(duì)于部分列表，參見圖18A和18B)。另外，存在超過75個(gè)公司提供超過115個(gè)不同通信引擎用于交易買賣盤信令、轉(zhuǎn)換和目的地傳遞。這些通信引擎通常利用公共的行業(yè)通信協(xié)議(通常為金融信息交換格式-“FIX”)。然而，關(guān)于協(xié)議的特定實(shí)現(xiàn)，每個(gè)通信引擎具有其自己獨(dú)特的“方言”。這樣，盡管有公共行業(yè)協(xié)議，但是在多個(gè)通信引擎之間的互操作性和容易通信方面仍存在大量挑戰(zhàn)。最終，存在超過25個(gè)通信網(wǎng)絡(luò)可被保薦組織用作他們連接到輔助顧問和執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的手段，由此要求每個(gè)輔助顧問和執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人都作為節(jié)點(diǎn)鏈接到至少一個(gè)保薦組織所選擇的每個(gè)系統(tǒng)。假設(shè)多個(gè)保薦組織(如圖15所示，并且包括附加保薦組織，諸如利用輔助顧問的共同基金、固定繳款計(jì)劃保薦人、養(yǎng)老金和固定收益保薦人、以及相當(dāng)大的其他用戶組)，輔助顧問(如圖16A和16B所示)、買賣盤管理系統(tǒng)(如圖17所示)、執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人(如圖18A和18B所示)、連同115個(gè)通信引擎(每個(gè)通信引擎利用反映其原始時(shí)間和創(chuàng)建目的的特定“方言”)、用于信令的幾個(gè)通信協(xié)議以及25個(gè)通信網(wǎng)絡(luò)，這些組織和系統(tǒng)的潛在獨(dú)特配置的數(shù)量在創(chuàng)建這樣的復(fù)雜度和混亂方面是壓倒性的，所述復(fù)雜度和混亂基于良好調(diào)節(jié)的關(guān)注點(diǎn)(即，任何級(jí)別的行業(yè)認(rèn)可可能導(dǎo)致不可接受的復(fù)雜度、操作成本、個(gè)人成本、買賣盤輸入錯(cuò)誤、交易處理錯(cuò)誤、以及相關(guān)聯(lián)的投資組合的降低的表現(xiàn))而防止本發(fā)明系統(tǒng)的實(shí)現(xiàn)。假設(shè)要求輔助顧問為投資組合補(bǔ)償從他們的任何種類的錯(cuò)誤導(dǎo)致的所有損失，缺少標(biāo)準(zhǔn)的可能結(jié)果是輔助顧問拒絕與本發(fā)明系統(tǒng)的實(shí)現(xiàn)協(xié)作。圖19提供了圖示決定在沒有標(biāo)準(zhǔn)系統(tǒng)1901的情況下實(shí)現(xiàn)本發(fā)明實(shí)施例的多個(gè)保薦組織304創(chuàng)建的復(fù)雜度的示例結(jié)構(gòu)1900。在該圖示中，二十二個(gè)不同的保薦組織304選擇十個(gè)不同的買賣盤管理系統(tǒng)1901。保薦組織301在他們的金融產(chǎn)品或養(yǎng)老金組合中利用總共四十二個(gè)不同的輔助顧問301連同八個(gè)不同的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202(然而，在實(shí)際實(shí)踐中，保薦組織304、輔助顧問301、以及執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202的實(shí)際數(shù)量將遠(yuǎn)比圖19中圖示的高得多)。每個(gè)輔助顧問301被要求從單個(gè)系統(tǒng)移動(dòng)到每個(gè)保薦組織所選擇的多個(gè)系統(tǒng)1901(由于如圖17中所示存在多于四十個(gè)系統(tǒng)可用于保薦組織)。結(jié)果，單個(gè)輔助顧問301進(jìn)行的單個(gè)交易可能需要將買賣盤輸入到保薦組織所選擇的十個(gè)或更多不同的系統(tǒng)。這樣的處理可能是復(fù)雜的、混亂的、費(fèi)錢的、并且充滿錯(cuò)誤的。用于解決錯(cuò)誤的相關(guān)聯(lián)費(fèi)用(由于基金股票持有人和計(jì)劃受益人不對(duì)這樣的錯(cuò)誤負(fù)責(zé)，并且必須被補(bǔ)償任何損失)可能使得輔助顧問301不愿意實(shí)現(xiàn)這樣的處理。圖20圖示了通過關(guān)注于單個(gè)輔助顧問301管理利用單個(gè)系統(tǒng)1901的九個(gè)所有的基金2001以及利用多個(gè)系統(tǒng)1901的保薦組織2002的九個(gè)保薦組織基金或投資組合所面臨的復(fù)雜度、在沒有標(biāo)準(zhǔn)1901的情況下的這樣的實(shí)施例2000的復(fù)雜度。圖示證明了即使單個(gè)輔助顧問處于小規(guī)模、在不使用標(biāo)準(zhǔn)系統(tǒng)的情況下的這樣的實(shí)現(xiàn)的固有復(fù)雜度和潛在混亂。因此，為了降低該復(fù)雜度，本發(fā)明實(shí)施例提供了一種單個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。圖21圖示了由利用所有保薦組織304使用指定標(biāo)準(zhǔn)的單個(gè)管理者買賣盤管理系統(tǒng)2101的實(shí)施例2100導(dǎo)致的簡單、容易使用、和效率。標(biāo)準(zhǔn)買賣盤管理系統(tǒng)和單方到多方的單個(gè)網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)連接反映了操作可靠度、成本以及容易實(shí)現(xiàn)和操作方面的巨大改進(jìn)。如所示的，單個(gè)系統(tǒng)2101(例如，在該圖示中，標(biāo)準(zhǔn)買賣盤管理系統(tǒng)、通信引擎、通信協(xié)議、通信格式、和/或通信網(wǎng)絡(luò)；然而，實(shí)施例可能要求所列出的標(biāo)準(zhǔn)組成中的一些)可以被用作保薦組織304使用的容易且快速復(fù)制的映像。(例如通過指定的買賣盤管理系統(tǒng)、通信引擎、或通信協(xié)議實(shí)現(xiàn)的)標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)建對(duì)于允許本發(fā)明系統(tǒng)的快速行業(yè)采用的杠桿。II.保薦組織的示例系統(tǒng)組成、服務(wù)和數(shù)據(jù)在本發(fā)明實(shí)施例中，以下系統(tǒng)、服務(wù)和數(shù)據(jù)優(yōu)選地對(duì)于保薦組織的投資組合是適當(dāng)?shù)耐泄芄?，持有有價(jià)證券以及基金和計(jì)劃的現(xiàn)金收益。每日每個(gè)投資組合的凈現(xiàn)金流入或流出_例如，可以由保薦組織提供給系統(tǒng)管理員O有價(jià)證券管理數(shù)據(jù)服務(wù)。最佳執(zhí)行監(jiān)控服務(wù)。業(yè)務(wù)成本會(huì)計(jì)系統(tǒng)。HiLo引擎(HLE)的系統(tǒng)管理員。HiLo引擎(HLE)。保薦組織(顧問)。保薦組織的投資組合。資金管理公司(輔助顧問)。投資組合的組合管理者或組合管理者團(tuán)隊(duì)。保薦組織和資金管理公司處的買賣盤管理系統(tǒng)(和/或執(zhí)行管理系統(tǒng))。保薦組織和資金管理公司處的合規(guī)系統(tǒng)。保薦組織、資金管理公司、以及執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人之間的連接網(wǎng)絡(luò)。與HiLo引擎通信的標(biāo)準(zhǔn)消息格式和傳輸協(xié)議。執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人的網(wǎng)絡(luò)。實(shí)時(shí)市場數(shù)據(jù)饋送。關(guān)于交易執(zhí)行的市場數(shù)據(jù)檔案。保薦組織和資金管理公司處的交易對(duì)賬系統(tǒng)。III.本發(fā)明的示例實(shí)現(xiàn)參考圖22(其是圖IlCii中所示的實(shí)施例的替代)，本發(fā)明的示例系統(tǒng)如下。參與者包括管理統(tǒng)一的交易和控制系統(tǒng)2200的系統(tǒng)管理員、充當(dāng)投資組合的資金管理者的輔助顧問301、對(duì)基金或投資組合作出投資決定負(fù)責(zé)的組合管理者(資金管理者)1103、輔助顧問交易/操作組2201、輔助顧問合規(guī)組2202、保薦組織合規(guī)組(未示出)、控制資產(chǎn)方并對(duì)客戶端工作簿和記錄負(fù)責(zé)的保薦組織304、持有所有有價(jià)證券和現(xiàn)金的托管公司(未示出)、以及作為買盤或賣盤被定向到其以被執(zhí)行(完成)的一方的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202。該系統(tǒng)包括統(tǒng)一的交易和控制系統(tǒng)2200，其包括組合建模系統(tǒng)1103、買賣盤輸入系統(tǒng)700、輔助顧問合規(guī)引擎506SA、輔助顧問買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503SA、高接觸-低接觸引擎1105、交易買賣盤旋轉(zhuǎn)引擎1112和1113、保薦組織標(biāo)準(zhǔn)買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503S0、保薦組織合規(guī)引擎506S0、價(jià)格-流動(dòng)量-成本-質(zhì)量引擎1200、保薦組織通信網(wǎng)絡(luò)502、支持保薦組織302的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的網(wǎng)絡(luò)302、獨(dú)立執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202、以及交易對(duì)賬系統(tǒng)1117。圖22還圖示具有以下步驟的本發(fā)明的示例處理，所述步驟對(duì)應(yīng)于圖22中所示的箭頭以及他們相鄰的參考標(biāo)號(hào)。2225)輔助顧問301為基金或投資組合提供組合管理者1103。2226)組合管理者1103將交易買賣盤發(fā)送到交易/操作組2201以便進(jìn)行買賣盤輸入。2227)交易/操作組2201將買賣盤輸入到買賣盤輸入系統(tǒng)700。2228)作為步驟2226和2227的替代，組合管理者1103將交易買賣盤直接輸入到買賣盤輸入系統(tǒng)700。2229)買賣盤輸入系統(tǒng)700將買賣盤傳遞到合規(guī)引擎506SA，以便關(guān)于監(jiān)管和發(fā)行說明書要求和限制來評(píng)估買賣盤。2230)如果違反出現(xiàn)(違反=是)，則停止執(zhí)行買賣盤，并傳遞買賣盤以供輔助顧問檢查。也將違反報(bào)告給保薦組織合規(guī)組(未示出)，并且報(bào)告給在步驟2231、2232和2233中所示的輔助顧問組中的任何輔助顧問組或全部輔助顧問組。2231)如果違反出現(xiàn)(違反=是)，則可以將買賣盤傳遞到交易/操作組2201。2232)如果違反出現(xiàn)(違反=是)，則可以將買賣盤傳遞到合規(guī)組2202。2233)如果違反出現(xiàn)(違反=是)，則可以將買賣盤傳遞到組合管理者1103。2234)如果違反沒有出現(xiàn)(違反=否)，則將買賣盤傳遞到買賣盤管理系統(tǒng)(0MS)503SA，其通過輔助顧問傳遞環(huán)路將輔助顧問的基金或賬戶的買賣盤定向到HiLo引擎(HLE)1105。盡管圖22將HiLo引擎1105描述為位于統(tǒng)一的交易和控制系統(tǒng)2200之內(nèi)，但是本領(lǐng)域技術(shù)人員將理解，HiLo引擎1105可以位于任何地方，諸如在輔助顧問301或保薦組織306處。2235)HiLo引擎1105確定從輔助顧問買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503接收的買賣盤的預(yù)期市場影響，并且將具有明顯的預(yù)期市場影響的買賣盤分類為“高接觸”買賣盤1106。2236)高接觸買賣盤1106進(jìn)一步被分類為由大額交易室、交叉系統(tǒng)、匹配系統(tǒng)、暗流動(dòng)性池、或者其他形式的機(jī)構(gòu)到機(jī)構(gòu)交易系統(tǒng)或交易所1109“操作”的買賣盤。這些高接觸交易被傳遞到保薦組織的合規(guī)引擎506S0以進(jìn)行執(zhí)行前的檢查和同意，并且一旦被同意，就準(zhǔn)備執(zhí)行。(保薦組織合規(guī)檢查步驟未示出)。2237)作為步驟2236的替代，通過交易算法或一組人工決定1107，將高接觸買賣盤1106劃分為一系列較小的買賣盤1108。2238)該交易算法或該組人工決定將買賣盤劃分為一系列較小的買賣盤1108，以在一段時(shí)間中執(zhí)行。2239)每個(gè)產(chǎn)生于原始高接觸買賣盤的較小的買賣盤1108被經(jīng)由輔助顧問的重新傳遞環(huán)路重新傳遞到HiLo引擎1105。步驟2239開始輔助顧問的重新傳遞環(huán)路。2240)HiLo引擎評(píng)估被重新傳遞的較小的買賣盤1108，并且將具有明顯市場影響的買賣盤分類為高接觸買賣盤1109，并且傳遞這些買賣盤以便被“操作”1109。2241)高接觸買賣盤1109被經(jīng)由自動(dòng)傳遞1110定向到輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)503SA。盡管圖22將HiLo引擎1105描述為位于統(tǒng)一的交易和控制系統(tǒng)之內(nèi)，但是本領(lǐng)域普通技術(shù)人員將理解，HiLo引擎1105可以位于任何地方，諸如在輔助顧問301或保薦組織306處。2242)輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)503SA接收高接觸買賣盤1106并且選擇(多個(gè))執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202。2243)輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)503SA將高接觸買賣盤1106傳遞到(多個(gè))執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202以執(zhí)行。2244)一旦執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202執(zhí)行了買賣盤，就將高接觸交易1106的交易完成數(shù)據(jù)傳遞到輔助顧問買賣盤管理系統(tǒng)503SA。2245)在可應(yīng)用時(shí)，輔助顧問買賣盤管理系統(tǒng)503SA確定保薦組織的股票分配，并且將交易分配數(shù)據(jù)連同高接觸交易的(不要求特殊分配的交易的)交易完成數(shù)據(jù)一起傳遞到保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)503S0。2246)保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)503S0將高接觸交易的保薦組織的股票分配的交易分配數(shù)據(jù)和(不要求特殊分配的交易)的交易完成數(shù)據(jù)傳遞給保薦組織的合規(guī)引擎506S0。2247)如果違反出現(xiàn)(違反=是)，則傳遞高接觸交易的保薦組織的股票分配的交易分配數(shù)據(jù)以供保薦組織306和輔助顧問301兩者檢查。2248)如果違反不出現(xiàn)(違反=否)，則將高接觸交易的保薦組織的股票的交易分配數(shù)據(jù)傳遞到保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503S0。2249)保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)(0MS)503S0將高接觸交易的保薦組織的股票的交易分配數(shù)據(jù)傳遞到保薦組織的交易對(duì)賬系統(tǒng)1117。步驟2235到2249構(gòu)成高接觸買賣盤處理環(huán)路。2250)返回步驟2234和2239，當(dāng)HiLo引擎1105接收到來自輔助顧問買賣盤管理系統(tǒng)(0MS)503SA的、HiLo引擎1105確定其將具有很小或沒有明顯預(yù)期市場影響的買賣盤(作為原始或重新傳遞的買賣盤)時(shí)，HiLo引擎(HLE)1105將那些買賣盤分類為可以被處理為“電子”或“黑盒子”買賣盤的“低接觸”買賣盤1111，計(jì)算機(jī)系統(tǒng)可以在幾乎無人干擾的情況下執(zhí)行所述“低接觸”買賣盤1111?！暗徒佑|”買賣盤可以是原始買賣盤或者是來自輔助顧問買賣盤管理系統(tǒng)503的重新傳遞的買賣盤。2251)HiLo引擎1105將構(gòu)成示例基金的示例買賣盤的低接觸買賣盤1111(因此，不需要交易旋轉(zhuǎn)買賣盤)定向到保薦組織304。例如，單個(gè)基金的單個(gè)買賣盤將不需要交易旋轉(zhuǎn)買賣盤。2252)HiLo引擎1105將需要交易旋轉(zhuǎn)買賣盤的交易傳遞到交易買賣盤旋轉(zhuǎn)引擎1112，以便確定輔助顧問301以及(多個(gè))保薦組織304和1116之間的交易旋轉(zhuǎn)買賣盤。例如，包括幾個(gè)輔助顧問基金和幾個(gè)保薦組織基金的買賣盤將需要交易旋轉(zhuǎn)買賣盤。作為另一示例，當(dāng)資產(chǎn)管理者在給定有價(jià)證券上放置多個(gè)買賣盤以在多個(gè)投資組合上執(zhí)行時(shí)，需要交易買賣盤旋轉(zhuǎn)。2253)交易買賣盤旋轉(zhuǎn)引擎1112準(zhǔn)備用于輔助顧問301的交易旋轉(zhuǎn)指令1113。2254)交易旋轉(zhuǎn)指令1113經(jīng)由自動(dòng)傳遞1110傳遞到輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)503SA(沿著步驟2254a和2254b)。2255)交易旋轉(zhuǎn)引擎1114確定多個(gè)保薦組織(諸如保薦組織304和由保薦組織(SOx)1116表示的任何數(shù)目的附加保薦組織)之間的交易旋轉(zhuǎn)買賣盤。交易旋轉(zhuǎn)買賣盤還可以被確定為輔助顧問301以及保薦組織304和1116之間的單個(gè)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤。2256)交易旋轉(zhuǎn)引擎1114準(zhǔn)備用于保薦組織304和1116的交易旋轉(zhuǎn)指令1115。2257)交易旋轉(zhuǎn)指令1115被傳遞到保薦組織304和1116。2258)買賣盤被傳遞到保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503S0。該步驟被例示用79于示例保薦組織306，而所有保薦組織(SOx)1116實(shí)現(xiàn)類似處理。2259)保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503S0將買賣盤傳遞到合規(guī)引擎506S0，以便關(guān)于監(jiān)管和發(fā)行說明書要求和限制來評(píng)估買賣盤。2260)如果違反出現(xiàn)(違反=是)，則停止執(zhí)行買賣盤，并傳遞買賣盤以供保薦組織合規(guī)組(未示出)和輔助顧問合規(guī)組2202檢查。2261)如果違反沒有出現(xiàn)(違反=否)，則將買賣盤傳遞到價(jià)格_流動(dòng)量_成本-質(zhì)量(PLCQ)引擎1200，其檢查當(dāng)前市場股價(jià)、流動(dòng)量、執(zhí)行成本、以及質(zhì)量因素(諸如預(yù)期價(jià)格提升(和執(zhí)行速度))，以便確定提供最成本節(jié)省的執(zhí)行選擇的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的最優(yōu)組合。2262)價(jià)格-流動(dòng)量-成本-質(zhì)量(PLCQ)引擎1200將執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人的最優(yōu)最成本節(jié)省的買賣盤組成傳遞到保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503S0。2263)保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503S0選擇執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202，并通過通信網(wǎng)絡(luò)502傳遞要執(zhí)行的買賣盤。2264)通信網(wǎng)絡(luò)502將買賣盤定向到執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202的網(wǎng)絡(luò)，并且定向到指定的執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202以供執(zhí)行。2265)執(zhí)行經(jīng)紀(jì)人202執(zhí)行交易，并將交易完成報(bào)告回通信網(wǎng)絡(luò)502。2266)通信網(wǎng)絡(luò)502將交易完成報(bào)告報(bào)告回輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503SA。2267)輔助顧問的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503SA將交易完成報(bào)告發(fā)送回合規(guī)引擎506SA，以進(jìn)行交易后合規(guī)檢查。如果違反出現(xiàn)(違反=是)，則實(shí)現(xiàn)如步驟2230、2231、2232和2233中所示的處理。2268)如果違反沒有出現(xiàn)(違反=否)，則合規(guī)引擎506SA將交易完成報(bào)告?zhèn)鬟f到買賣盤輸入系統(tǒng)700。2269)買賣盤輸入系統(tǒng)700將交易完成報(bào)告提供到輔助顧問的交易/操作組2201、組合管理者1103、合規(guī)組2202、以及輔助顧問301業(yè)務(wù)(business)支持系統(tǒng)。2270)通信網(wǎng)絡(luò)502將交易完成報(bào)告報(bào)告回保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503S0.保薦組織還通過合規(guī)引擎506S0進(jìn)行執(zhí)行后合規(guī)檢查。如果違反出現(xiàn)(違反=是)，則實(shí)現(xiàn)如步驟2246、2247和2248中所示的處理，并且通知保薦組織的合規(guī)組(未示出)。2271)如果違反沒有出現(xiàn)(違反=否)，則保薦組織的買賣盤管理系統(tǒng)(OMS)503S0將買賣盤傳遞到保薦組織的交易對(duì)賬系統(tǒng)1117。步驟2250到2271構(gòu)成高接觸買賣盤處理環(huán)路。本發(fā)明的另外方面如下所述地為統(tǒng)一的交易控制系統(tǒng)2200提供更多的功能。本發(fā)明的一方面提供一種在交易執(zhí)行之后或者在閉市之后出現(xiàn)的交易后和閉市后合規(guī)檢查處理，由此包括由于市場價(jià)格改變而不是交易活動(dòng)引起的違反在內(nèi)的被動(dòng)違反被突出，以及采取適當(dāng)動(dòng)作以將投資組合返回到與該投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)的適當(dāng)符合。交易后合規(guī)檢查處理還可以在買賣盤的交易前合規(guī)檢查不可行時(shí)出現(xiàn)，諸如，在首次公開發(fā)行(InitialPublicOffering-IPO)的股票被分配到資金管理公司并且其隨后將這些股票的一部分在多個(gè)輔助顧問的賬戶上分配時(shí)。80本發(fā)明另一方面提供，在保薦組織對(duì)于買賣盤的檢查懸而未決(pending)時(shí)，釋放被保薦組織之前掛起的買賣盤以執(zhí)行，并且將低接觸買賣盤傳遞到保薦組織以及將高接觸買賣盤傳遞到輔助顧問以執(zhí)行。本發(fā)明另一方面提供，資金管理公司取消買賣盤、連同資金管理公司取消買賣盤并利用修改后的買賣盤進(jìn)行取代。該處理可以包含如果買賣盤被部分完成，則保薦組織取消未被執(zhí)行的股或可能否決資金管理公司的取消買賣盤請(qǐng)求。最終，保薦組織可以發(fā)起對(duì)于資金管理公司發(fā)起的買賣盤的買賣盤取消處理。本發(fā)明另一方面提供保薦組織進(jìn)行的買賣盤執(zhí)行要求保薦組織具有以下處理通過執(zhí)行完成報(bào)告向資金管理公司提供已執(zhí)行交易的通知、連同包含對(duì)執(zhí)行完成報(bào)告的修改的相關(guān)聯(lián)通知和關(guān)于交易錯(cuò)誤的通知。此外，另一方面提供，在交易日結(jié)束閉市時(shí)，保薦組織和資金管理公司向彼此發(fā)送業(yè)務(wù)活動(dòng)記錄作為業(yè)務(wù)總結(jié)報(bào)告，以便輔助保薦組織和資金管理公司之間的每日交易對(duì)賬處理。本發(fā)明另一方面提供保薦組織通過將他們賬戶中他們的買賣盤聚集或者與多個(gè)其他保薦組織或市場參與者聚集到單個(gè)大額交易、將他們的買賣盤與多個(gè)其他保薦組織或市場參與者交叉、或者當(dāng)他們同時(shí)持有相同有價(jià)證券的買盤和賣盤時(shí)內(nèi)部地將他們自己的買賣盤的兩方交叉(如在重新平衡模型組合時(shí)可能出現(xiàn)的)，可以參與多個(gè)復(fù)雜的交易活動(dòng)。本發(fā)明另一方面提供用于關(guān)于預(yù)期職場影響來分類買賣盤的新規(guī)則的實(shí)現(xiàn)、以及用于度量市場影響的新方法的引入，諸如可供選擇的測試、度量以及參數(shù)。例如，可以實(shí)現(xiàn)用于將買賣盤確定為低接觸的最大股數(shù)。本發(fā)明指定多個(gè)方法，但是該列表當(dāng)然不應(yīng)被考慮為是窮舉的，并且本發(fā)明不限于任何確定預(yù)期市場影響的特定方法。本發(fā)明另一方面提供利用實(shí)時(shí)通信系統(tǒng)，該實(shí)時(shí)通信系統(tǒng)提供對(duì)HLE和保薦組織與資金管理公司之間的通信鏈路的實(shí)時(shí)檢查，諸如心跳函數(shù)。總之，如上述各個(gè)實(shí)施例所示，連同清楚的、實(shí)質(zhì)性的、可計(jì)量的、重復(fù)的且混合的成本節(jié)省和作為結(jié)果的提高的投資表現(xiàn)一起，本發(fā)明的系統(tǒng)和處理向基金股票持有者和計(jì)劃受益人提供全面的交易前合規(guī)處理，其防止執(zhí)行違反有價(jià)證券法規(guī)、賬戶限制、和禁止業(yè)務(wù)的買賣盤。本發(fā)明提供相當(dāng)大的、重復(fù)的和混合的股票持有者和計(jì)劃受益人節(jié)省的高度期望的社會(huì)利用。實(shí)際上，本發(fā)明實(shí)施例的相當(dāng)有效的實(shí)現(xiàn)可以通過他們投資組合的顯著改進(jìn)的表現(xiàn)而容易地使數(shù)百萬美國人收益。圖23示出了由本發(fā)明實(shí)施例基于2005年交易數(shù)據(jù)為可變保險(xiǎn)行業(yè)中的每股1.00美分的平局交易執(zhí)行成本的多個(gè)基金信托而潛在地產(chǎn)生的所估計(jì)的示例投射年節(jié)省。假設(shè)，保薦組織(為了監(jiān)管目的而作為顧問)和相關(guān)聯(lián)的基金的管理和計(jì)劃投資咨詢委員會(huì)具有控制(最小化)操作費(fèi)用的受托職責(zé)，存在受托責(zé)任以評(píng)估、和實(shí)現(xiàn)(如果適當(dāng)?shù)脑?向基金股票持有人和計(jì)劃受益人提供實(shí)質(zhì)性的、重復(fù)的和可計(jì)量的成本節(jié)省以及的提高的表現(xiàn)的任何處理(諸如本發(fā)明系統(tǒng)所提供的處理)。該表中的用于估計(jì)的數(shù)據(jù)是從每個(gè)基金信托向SEC提交的公眾可用的、包括發(fā)行說明書、年報(bào)、以及附加信息聲明的文檔中編譯而來的。此外，對(duì)于基金股票持有人和計(jì)劃受益人的節(jié)省每年都出現(xiàn)，其中基金和賬戶利用本發(fā)明的系統(tǒng)和處理。因此，這些節(jié)省的這些益處混合并且隨著時(shí)間變得日益更有價(jià)值。圖24A、24B、24C和24D表示對(duì)于具有資產(chǎn)$38.7BB,$12.7BB,$6.7BB禾口$5.3BB的四個(gè)受歡迎的基金信托(基金組)的研究的匯編，并且示出在1、3、5和10年時(shí)段上估計(jì)的以每股1.00美分的平均執(zhí)行成本的示例總混合的股票持有人節(jié)省和作為結(jié)果的改進(jìn)的投資表現(xiàn)。這些表中的用于估計(jì)的數(shù)據(jù)是從每個(gè)基金信托向SEC提交的公眾可用的、包括發(fā)行說明書、年報(bào)、以及附加信息聲明的文檔中編譯而來的。這樣的改進(jìn)性能可以潛在地提高這些基金相對(duì)于他們的對(duì)手(沒有利用本發(fā)明實(shí)施例)的十分位數(shù)(以十分之幾排序)或者四分位數(shù)(以四分之幾排序)的業(yè)績?cè)u(píng)級(jí)(performancerating)。假設(shè)這些投資組合與每個(gè)基金股票持有人和計(jì)劃受益人的個(gè)人目標(biāo)相關(guān)聯(lián)，諸如舒適的退休、較高的教育和提高的衛(wèi)生保健，那么本發(fā)明實(shí)施例創(chuàng)建的社會(huì)效用對(duì)于幾百萬美國人來講潛在地是引人注目的。為了例示的目的，該說明書的部分在可變保險(xiǎn)(包括可變基金LLC和記名投資公司(RIC)、共同基金、或養(yǎng)老金計(jì)劃市場)的背景下描述了本發(fā)明。然而，如本領(lǐng)域普通技術(shù)人員將理解的，這里描述的系統(tǒng)和方法同樣很好地應(yīng)用于其他類似市場，諸如，輔助顧問的共同基金市場、固定繳款市場、529計(jì)劃、對(duì)沖基金、集團(tuán)投資、延期支付計(jì)劃、機(jī)構(gòu)賬戶、保險(xiǎn)公司的獨(dú)立賬戶、固定收益養(yǎng)老金計(jì)劃、捐贈(zèng)基金以及信托。為此，盡管與結(jié)合可變保險(xiǎn)或養(yǎng)老金計(jì)劃市場使用本發(fā)明相關(guān)聯(lián)的具體收益，這里描述的系統(tǒng)和方法應(yīng)被考慮為廣泛地可應(yīng)用于需要由具有對(duì)給定輔助顧問的資產(chǎn)池具有主要監(jiān)管職責(zé)的保薦組織進(jìn)行集中式的組合管理、定向的經(jīng)紀(jì)控制、以及/或者直接與自動(dòng)的合規(guī)監(jiān)管的任何市場。依據(jù)本發(fā)明實(shí)施例，被適配為由處理器執(zhí)行來實(shí)行方法的指令被存儲(chǔ)在計(jì)算機(jī)可讀介質(zhì)上。計(jì)算機(jī)可讀介質(zhì)可以被適合于執(zhí)行被適配為要被執(zhí)行的指令的處理器訪問。術(shù)語“被配置為要被執(zhí)行的指令”以及“要被執(zhí)行的指令”意味著包含準(zhǔn)備以它們的呈現(xiàn)形式(例如，機(jī)器碼)被處理器執(zhí)行、或者要求進(jìn)一步操縱(例如，編譯、解密、或提供訪問碼(accesscode)等)以便準(zhǔn)備被處理器執(zhí)行的任何指令。在該文檔的上下文中，“計(jì)算機(jī)可讀介質(zhì)”可以是可以包含、存儲(chǔ)、傳遞、傳播、或傳送供指令執(zhí)行系統(tǒng)、裝置或設(shè)備使用或者與指令執(zhí)行系統(tǒng)、裝置或設(shè)備結(jié)合的程序的任何部件。計(jì)算機(jī)可讀介質(zhì)可以是例如但不限于電子的、磁的、光學(xué)的、電磁的、紅外的、或半導(dǎo)體系統(tǒng)、裝置、設(shè)備或傳播介質(zhì)。計(jì)算機(jī)可讀介質(zhì)的更多特定示例(非窮舉的列表)將包括以下具有一根或多根連線的電連接、便攜式計(jì)算機(jī)磁盤、隨機(jī)存取存儲(chǔ)器(RAM)、只讀存儲(chǔ)器(ROM)、可擦除可編程只讀存儲(chǔ)器(EPR0M或閃存)、光纖、以及便攜式緊致盤只讀存儲(chǔ)器(CDROM)。注意，當(dāng)程序可以被經(jīng)由例如紙張或其它介質(zhì)的光學(xué)掃描來獲取，然后編譯、解譯或以合適方式處理(如果必要)，并且然后存儲(chǔ)在計(jì)算機(jī)存儲(chǔ)器中時(shí)，計(jì)算機(jī)可讀介質(zhì)甚至可以是紙張或在其上打印程序的另一合適介質(zhì)。已經(jīng)為了例示和描述的目的呈現(xiàn)了本發(fā)明優(yōu)選實(shí)施例的以上公開。不意圖窮舉或限制本發(fā)明為所公開的精確形式。根據(jù)以上公開，在此描述的實(shí)施例的許多變形和修改將對(duì)于本領(lǐng)域普通技術(shù)人員而言是顯而易見的。本發(fā)明的范圍應(yīng)該僅僅由所附權(quán)利要求及其等效物來限定。另外，在描述本發(fā)明的表示性實(shí)施例時(shí)，說明書可能已經(jīng)將本發(fā)明的方法和/或處理呈現(xiàn)為具體序列的步驟。然而，至于該方法或處理不依賴于在此提出的具體順序的步驟，該方法或處理不應(yīng)被限制于所描述的具體序列的步驟。如本領(lǐng)域普通技術(shù)人員將理解82的，其他序列的步驟是可能的。因此，在說明書中提出的具體順序的步驟不應(yīng)被解釋為對(duì)權(quán)利要求的限制。另外，針對(duì)本發(fā)明的方法和/或處理的權(quán)利要求不應(yīng)被限制于他們的步驟的以所書寫的順序的表現(xiàn)，并且本領(lǐng)域技術(shù)人員可以容易理解，序列可以改變并且仍落在本發(fā)明的精神和范圍之內(nèi)。權(quán)利要求在便利使用多個(gè)資金管理公司來管理保薦組織的投資組合的保薦組織的資金管理處理的統(tǒng)一的交易和控制的方法中，一種指派交易買賣盤執(zhí)行職責(zé)的方法，其包括定義多個(gè)包含有價(jià)證券的投資組合，每個(gè)組合具有具體的投資策略；為每個(gè)投資組合指派至少一個(gè)資金管理公司，其中至少一個(gè)資金管理公司提供至少一個(gè)組合管理者以對(duì)每個(gè)投資組合作出投資推薦；在保薦組織處從資金管理公司接收以包括多個(gè)單元的買賣盤的形式的、對(duì)于多個(gè)投資組合的投資推薦，以便基于推薦對(duì)每個(gè)有價(jià)證券進(jìn)行交易；對(duì)于多個(gè)投資組合中的每一個(gè)，從保薦組織接收包括可應(yīng)用于每個(gè)投資組合的以下至少一項(xiàng)的合規(guī)檢查參數(shù)監(jiān)管法規(guī)、監(jiān)管規(guī)則、賬戶限制、禁止業(yè)務(wù)、禁止持有、以及發(fā)行說明書要求；在買賣盤執(zhí)行之前，根據(jù)合規(guī)檢查參數(shù)確定買賣盤的執(zhí)行是否將導(dǎo)致至少一項(xiàng)合規(guī)檢查參數(shù)的違反；在買賣盤的檢查懸而未決的情況下，如果買賣盤的執(zhí)行將導(dǎo)致相關(guān)聯(lián)的投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)的違反，則暫停買賣盤的執(zhí)行；檢查被暫停的買賣盤以便確定是否取消、修改、替代或者同意執(zhí)行被暫停的買賣盤；在任何時(shí)間，對(duì)于每個(gè)投資組合，確定每個(gè)投資組合是否符合與該每個(gè)投資組合相關(guān)聯(lián)的合規(guī)檢查參數(shù)，并且如果發(fā)現(xiàn)該每個(gè)投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)的至少一項(xiàng)違反，則確定將該每個(gè)投資組合返回到與該每個(gè)投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)相符合所需要的動(dòng)作，并且實(shí)現(xiàn)該動(dòng)作以便將該每個(gè)投資組合返回到與其合規(guī)檢查參數(shù)相符合；標(biāo)識(shí)市場影響參數(shù)，其中基于該市場影響參數(shù)確定買賣盤的預(yù)期市場影響是高還是低；對(duì)于每個(gè)買賣盤，確定被賦予執(zhí)行該每個(gè)買賣盤的交易的全權(quán)委托的組織，其中，確定被賦予執(zhí)行買賣盤的全權(quán)委托的組織取決于買賣盤的預(yù)期市場影響是低還是高；如果買賣盤符合相關(guān)聯(lián)的投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)，并且該買賣盤的預(yù)期市場影響為低，使得該買賣盤為低接觸買賣盤，則標(biāo)識(shí)對(duì)于相同有價(jià)證券的相同方交易業(yè)務(wù)的任何其他低接觸買賣盤，如果標(biāo)識(shí)了這樣的低接觸買賣盤，則評(píng)估所有所述低接觸買賣盤的累積預(yù)期市場影響，對(duì)于所述低接觸買賣盤，確定一組交易旋轉(zhuǎn)買賣盤參數(shù)，以便確定所述低接觸買賣盤的預(yù)期市場影響，如果對(duì)于相同有價(jià)證券的相同方交易業(yè)務(wù)的低接觸買賣盤的預(yù)期市場影響超過交易旋轉(zhuǎn)買賣盤參數(shù)，則根據(jù)符合監(jiān)管要求的交易旋轉(zhuǎn)買賣盤的規(guī)定例程來在低接觸買賣盤中標(biāo)識(shí)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤，對(duì)于低接觸買賣盤，確定一組算法參數(shù)以便確定買賣盤的預(yù)期市場影響是否足以使用交易算法，對(duì)于低接觸買賣盤，確定預(yù)期市場影響是否超過用于使用交易算法的參數(shù)，如果低接觸買賣盤超過交易算法參數(shù)，則在買賣盤的執(zhí)行中標(biāo)識(shí)交易算法，將低接觸交易傳遞到保薦組織，以及根據(jù)該低接觸交易的最成本節(jié)省策略的確定來選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，其中保薦組織選擇所述至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人；保薦組織將該低接觸買賣盤傳遞到所述至少一個(gè)所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行，如果買賣盤符合相關(guān)聯(lián)的投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)，并且該買賣盤的預(yù)期市場影響為高，使得該每個(gè)買賣盤的交易為高接觸買賣盤，則將該高接觸買賣盤傳遞到資金管理公司以便為該高接觸買賣盤選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，以及資金管理公司將該高接觸買賣盤傳遞到所述至少一個(gè)所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行。2.如權(quán)利要求1所述的方法，其中，對(duì)于高接觸買賣盤，資金管理公司規(guī)劃高接觸買賣盤的、導(dǎo)致包括高接觸買賣盤和低接觸買賣盤的修改后的買賣盤的交易策略，并且其中每個(gè)作為結(jié)果的買賣盤符合相關(guān)聯(lián)的投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)，并且其中該方法還包括將至少一個(gè)作為結(jié)果的低接觸買賣盤傳遞到保薦組織，其中，保薦組織為該作為結(jié)果的低接觸買賣盤選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人；保薦組織將每個(gè)作為結(jié)果的低接觸買賣盤傳遞到至少一個(gè)所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行；將至少一個(gè)作為結(jié)果的高接觸買賣盤傳遞到資金管理公司，其中，資金管理公司為該作為結(jié)果的高接觸買賣盤選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人；以及資金管理公司將每個(gè)作為結(jié)果的高接觸買賣盤傳遞到至少一個(gè)所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行。3.如權(quán)利要求1所述的方法，其中，對(duì)于低接觸買賣盤，該方法還包括將低接觸買賣盤劃分為多個(gè)更小的買賣盤以便執(zhí)行，并且將每個(gè)低接觸買賣盤傳遞到至少一個(gè)所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行。4.如權(quán)利要求1所述的方法，其中，標(biāo)識(shí)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤包括在發(fā)起交易的輔助顧問和充當(dāng)相應(yīng)投資組合或多個(gè)投資組合的顧問或管理員的至少一個(gè)保薦組織之間，確定要執(zhí)行的交易買賣盤旋轉(zhuǎn)；以及在充當(dāng)相應(yīng)投資組合或多個(gè)投資組合的顧問或管理員的多個(gè)保薦組織之中，確定交易買賣盤旋轉(zhuǎn)。5.如權(quán)利要求1所述的方法，還包括聚集低接觸買賣盤，其中將至少一個(gè)保薦組織的事件的相同方的交易的低接觸買賣盤聚集到單個(gè)交易塊中，并且所述低接觸買賣盤一旦被執(zhí)行，在保薦組織之間分配各單元。6.如權(quán)利要求1所述的方法，其中，保薦組織使保薦組織的投資組合產(chǎn)生的事件的一方的買賣盤與保薦組織的附加投資組合產(chǎn)生的相同事件的相反方的買賣盤相交叉。7.如權(quán)利要求1所述的方法，還包括向保薦組織提供關(guān)于保薦組織的投資組合的剩余打開買賣盤的更新，其中，資金管理公司將關(guān)于保持適合當(dāng)前交易日以后的交易日的進(jìn)一步交易活動(dòng)的至少一個(gè)部分完成的打開買賣盤的數(shù)據(jù)提供給保薦組織。8.如權(quán)利要求1所述的方法，還包括超越高和低接觸買賣盤的執(zhí)行全權(quán)委托的指派，其中，資金管理公司和保薦組織之一為了以下之一超越買賣盤的執(zhí)行全權(quán)委托指派資金管理公司將對(duì)高接觸買賣盤執(zhí)行的執(zhí)行全權(quán)委托指派給保薦組織；資金管理公司將對(duì)低接觸買賣盤執(zhí)行的執(zhí)行全權(quán)委托指派給資金管理公司；保薦組織將對(duì)低接觸買賣盤執(zhí)行的執(zhí)行全權(quán)委托指派給資金管理公司；以及保薦組織將對(duì)高接觸買賣盤執(zhí)行的執(zhí)行全權(quán)委托指派給保薦組織。9.如權(quán)利要求1所述的方法，還包括指派和更新執(zhí)行指派參數(shù)，其中，以資金管理公司和保薦組織達(dá)成一致的例程實(shí)時(shí)地創(chuàng)建、修改并維持被實(shí)現(xiàn)以確定將對(duì)買賣盤的全權(quán)委托指派給保薦組織和資金管理公司之一的規(guī)則和例程。10.如權(quán)利要求1所述的方法，還包括至少一個(gè)投資組合的保薦組織實(shí)時(shí)地指派并更新合規(guī)檢查參數(shù)。11.如權(quán)利要求1所述的方法，還包括接收資金管理公司進(jìn)行的買賣盤取消請(qǐng)求，接收來自保薦組織的對(duì)買賣盤取消請(qǐng)求的否決，并且否決買賣盤取消請(qǐng)求。12.如權(quán)利要求1所述的方法，還包括接收資金管理公司進(jìn)行的買賣盤取消請(qǐng)求，并且保薦組織對(duì)于原始買賣盤的剩余未被執(zhí)行的單元實(shí)現(xiàn)買賣盤取消請(qǐng)求。13.如權(quán)利要求1所述的方法，還包括對(duì)于來自資金管理公司的買賣盤，接收保薦組織發(fā)起的買賣盤取消請(qǐng)求。14.如權(quán)利要求1所述的方法，其中，每個(gè)投資組合的資產(chǎn)包括以下項(xiàng)之一記名共同基金、不記名共同基金、機(jī)構(gòu)投資組合、可變保險(xiǎn)基金、可變基金LLC、受監(jiān)管的投資公司基金、固定繳款計(jì)劃、529計(jì)劃、對(duì)沖基金、集團(tuán)年金、集體投資、延期支付計(jì)劃、獨(dú)立管理賬戶(SMA)、機(jī)構(gòu)基金、保險(xiǎn)公司的獨(dú)立賬戶、養(yǎng)老金計(jì)劃、捐贈(zèng)基金以及信托。15.如權(quán)利要求1所述的方法，還包括使用股價(jià)、流動(dòng)量、執(zhí)行成本或成本加成、預(yù)期價(jià)格提高、以及執(zhí)行速度的優(yōu)化分析來確定交易買賣盤的成本節(jié)省的策略。16.在便利使用多個(gè)資金管理公司來管理保薦組織的投資組合的保薦組織的資金管理處理的統(tǒng)一的交易和控制的系統(tǒng)中，一種指派交易買賣盤執(zhí)行職責(zé)的方法，其包括定義多個(gè)包含有價(jià)證券的投資組合，每個(gè)組合具有具體的投資策略；為每個(gè)投資組合指派至少一個(gè)資金管理公司，其中至少一個(gè)資金管理公司提供至少一個(gè)組合管理者以對(duì)每個(gè)投資組合作出投資推薦；在保薦組織處從資金管理公司接收以包括多個(gè)單元的買賣盤的形式的、對(duì)于多個(gè)投資組合的投資推薦，以便基于推薦對(duì)每個(gè)有價(jià)證券進(jìn)行交易；對(duì)于多個(gè)投資組合中的每一個(gè)，從保薦組織接收包括可應(yīng)用于每個(gè)投資組合的以下至少一項(xiàng)的合規(guī)檢查參數(shù)監(jiān)管法規(guī)、監(jiān)管規(guī)則、賬戶限制、禁止業(yè)務(wù)、禁止持有、以及發(fā)行說明書要求；在買賣盤執(zhí)行之前，根據(jù)合規(guī)檢查確定買賣盤的執(zhí)行是否將導(dǎo)致至少一項(xiàng)合規(guī)檢查參數(shù)的違反；在買賣盤的檢查懸而未決的情況下，如果買賣盤的執(zhí)行將導(dǎo)致相關(guān)聯(lián)的投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)的違反，則暫停買賣盤的執(zhí)行；檢查被暫停的買賣盤以便確定是否取消、修改、替代或者同意執(zhí)行被暫停的買賣盤；標(biāo)識(shí)市場影響參數(shù)，其中基于該市場影響參數(shù)確定買賣盤的預(yù)期市場影響是高還是低；對(duì)于每個(gè)買賣盤，確定被賦予執(zhí)行該每個(gè)買賣盤的交易的全權(quán)委托的組織，其中，確定被賦予執(zhí)行買賣盤的全權(quán)委托的組織取決于買賣盤的預(yù)期市場影響是低還是高；如果買賣盤符合相關(guān)聯(lián)的投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)，并且該買賣盤的預(yù)期市場影響為低，使得該買賣盤為低接觸買賣盤，則標(biāo)識(shí)對(duì)于相同有價(jià)證券的相同方交易業(yè)務(wù)的任何其他低接觸買賣盤，如果標(biāo)識(shí)了這樣的低接觸買賣盤，則評(píng)估所有所述低接觸買賣盤的累積預(yù)期市場影響，對(duì)于所述低接觸買賣盤，確定一組交易旋轉(zhuǎn)買賣盤參數(shù)，以便確定所述低接觸買賣盤的預(yù)期市場影響，如果對(duì)于相同有價(jià)證券的相同方交易業(yè)務(wù)的低接觸買賣盤的預(yù)期市場影響超過交易旋轉(zhuǎn)買賣盤參數(shù)，則根據(jù)符合監(jiān)管要求的交易旋轉(zhuǎn)買賣盤的規(guī)定例程來在低接觸買賣盤中標(biāo)識(shí)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤，對(duì)于低接觸買賣盤，確定一組算法參數(shù)以便確定買賣盤的預(yù)期市場影響是否足以利用交易算法，對(duì)于低接觸買賣盤，評(píng)估預(yù)期市場影響是否超過用于使用交易算法的參數(shù)，如果低接觸買賣盤超過交易算法參數(shù)，則在買賣盤的執(zhí)行中標(biāo)識(shí)交易算法，將低接觸交易傳遞到保薦組織，以及根據(jù)該低接觸交易的最成本節(jié)省策略的確定來選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，其中保薦組織選擇所述至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人；保薦組織將該低接觸買賣盤傳遞到所述至少一個(gè)所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行，如果買賣盤符合相關(guān)聯(lián)的投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)，并且該買賣盤的預(yù)期市場影響為高，使得該每個(gè)買賣盤的交易為高接觸買賣盤，則將該高接觸買賣盤傳遞到資金管理公司以便為該高接觸買賣盤選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，以及資金管理公司將該高接觸買賣盤傳遞到所述至少一個(gè)所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行。17.如權(quán)利要求16所述的方法，其中，對(duì)于高接觸買賣盤，資金管理公司規(guī)劃高接觸買賣盤的、導(dǎo)致包括高接觸買賣盤和低接觸買賣盤的修改后的買賣盤的交易策略，并且其中每個(gè)作為結(jié)果的買賣盤符合相關(guān)聯(lián)的投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)，并且其中該方法還包括將至少一個(gè)作為結(jié)果的低接觸買賣盤傳遞到保薦組織，其中，保薦組織為該作為結(jié)果的低接觸買賣盤選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人；保薦組織將每個(gè)作為結(jié)果的低接觸買賣盤傳遞到至少一個(gè)所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行；將至少一個(gè)作為結(jié)果的高接觸買賣盤傳遞到資金管理公司，其中，資金管理公司為該作為結(jié)果的高接觸買賣盤選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人；以及資金管理公司將每個(gè)作為結(jié)果的高接觸買賣盤傳遞到至少一個(gè)所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行。18.如權(quán)利要求16所述的方法，其中，對(duì)于低接觸買賣盤，該方法還包括將低接觸買賣盤劃分為多個(gè)更小的買賣盤以便執(zhí)行，并且將每個(gè)低接觸買賣盤傳遞到至少一個(gè)所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行。19.如權(quán)利要求16所述的方法，其中，標(biāo)識(shí)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤包括在發(fā)起交易的輔助顧問和充當(dāng)相應(yīng)投資組合或多個(gè)投資組合的顧問或管理員的至少一個(gè)保薦組織之間，確定要執(zhí)行的交易買賣盤旋轉(zhuǎn)；以及在充當(dāng)相應(yīng)投資組合或多個(gè)投資組合的顧問或管理員的多個(gè)保薦組織之中，確定交易買賣盤旋轉(zhuǎn)。20.如權(quán)利要求16所述的方法，還包括聚集低接觸買賣盤，其中將至少一個(gè)保薦組織的事件的相同方的交易的低接觸買賣盤聚集到單個(gè)交易塊中，并且所述低接觸買賣盤一旦被執(zhí)行，就在保薦組織之間分配各單元。21.如權(quán)利要求16所述的方法，其中，保薦組織使保薦組織的投資組合產(chǎn)生的事件的一方的買賣盤與保薦組織的附加投資組合產(chǎn)生的相同事件的相反方的買賣盤相交叉。22.如權(quán)利要求16所述的方法，還包括向保薦組織提供關(guān)于保薦組織的投資組合的剩余打開買賣盤的更新，其中，資金管理公司將關(guān)于保持適合當(dāng)前交易日以后的交易日的進(jìn)一步交易活動(dòng)的至少一個(gè)部分完成的打開買賣盤的數(shù)據(jù)提供給保薦組織。23.如權(quán)利要求16所述的方法，還包括超越高和低接觸買賣盤的執(zhí)行全權(quán)委托的指派，其中，資金管理公司和保薦組織之一為了以下之一超越買賣盤的執(zhí)行全權(quán)委托指派資金管理公司將對(duì)高接觸買賣盤執(zhí)行的執(zhí)行全權(quán)委托指派給保薦組織；資金管理公司將對(duì)低接觸買賣盤執(zhí)行的執(zhí)行全權(quán)委托指派給資金管理公司；保薦組織將對(duì)低接觸買賣盤執(zhí)行的執(zhí)行全權(quán)委托指派給資金管理公司；以及保薦組織將對(duì)高接觸買賣盤執(zhí)行的執(zhí)行全權(quán)委托指派給保薦組織。24.如權(quán)利要求16所述的方法，還包括指派和更新執(zhí)行指派參數(shù)，其中，以資金管理公司和保薦組織達(dá)成一致的例程實(shí)時(shí)地創(chuàng)建、修改并維持被實(shí)現(xiàn)以確定將對(duì)買賣盤的全權(quán)委托指派給保薦組織和資金管理公司之一的規(guī)則和例程。25.如權(quán)利要求16所述的方法，還包括至少一個(gè)投資組合的保薦組織實(shí)時(shí)地指派并更新合規(guī)檢查參數(shù)。26.如權(quán)利要求16所述的方法，還包括接收資金管理公司進(jìn)行的買賣盤取消請(qǐng)求，接收來自保薦組織的對(duì)買賣盤取消請(qǐng)求的否決，并且否決買賣盤取消請(qǐng)求。27.如權(quán)利要求16所述的方法，還包括接收資金管理公司進(jìn)行的買賣盤取消請(qǐng)求，并且保薦組織對(duì)于原始買賣盤的剩余未被執(zhí)行的單元實(shí)現(xiàn)買賣盤取消請(qǐng)求。28.如權(quán)利要求16所述的方法，還包括對(duì)于來自資金管理公司的買賣盤，接收保薦組織發(fā)起的買賣盤取消請(qǐng)求。29.如權(quán)利要求16所述的方法，其中，每個(gè)投資組合的資產(chǎn)包括以下項(xiàng)之一記名共同基金、不記名共同基金、機(jī)構(gòu)投資組合、可變保險(xiǎn)基金、可變基金LLC、受監(jiān)管的投資公司基金、固定繳款計(jì)劃、529計(jì)劃、對(duì)沖基金、集團(tuán)年金、集體投資、延期支付計(jì)劃、獨(dú)立管理賬戶(SMA)、機(jī)構(gòu)基金、保險(xiǎn)公司的獨(dú)立賬戶、養(yǎng)老金計(jì)劃、捐贈(zèng)基金以及信托。30.一種用于便利使用多個(gè)資金管理公司來管理保薦組織的投資組合的保薦組織的資金管理處理的統(tǒng)一的交易和控制、并且用于指派交易買賣盤執(zhí)行職責(zé)的系統(tǒng)，該系統(tǒng)包括計(jì)算機(jī)用戶接口，被配置為接收多個(gè)包含有價(jià)證券的投資組合的指定，每個(gè)組合具有具體的投資策略，從資金管理公司接收指令，以便創(chuàng)建、輸入、修改和取消多個(gè)投資組合的買賣盤，以及通信計(jì)算機(jī)模塊，被配置為通過外部通信網(wǎng)絡(luò)與保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)和資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)進(jìn)行通信；轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊，被配置為將來自保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)和資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)的通信轉(zhuǎn)換為標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)格式；基于規(guī)則的合規(guī)計(jì)算機(jī)模塊，被配置為存儲(chǔ)并應(yīng)用多個(gè)投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)；以及決定分析計(jì)算機(jī)模塊，被配置為基于規(guī)定具體買賣盤的預(yù)期市場影響是低還是高的市場影響參數(shù)來確定被賦予執(zhí)行具體買賣盤的交易的全權(quán)委托的組織，其中，計(jì)算機(jī)用戶接口被配置為從資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)接收用于交易有價(jià)證券的買賣盤，并且將該買賣盤傳送到轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊，其中，轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊被配置為將該買賣盤轉(zhuǎn)換為標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)格式，并且將轉(zhuǎn)換后的買賣盤傳送到基于規(guī)則的合規(guī)計(jì)算機(jī)模塊，其中，基于規(guī)則的合規(guī)計(jì)算機(jī)模塊被配置為確定作為買賣盤執(zhí)行的結(jié)果是否將出現(xiàn)相關(guān)聯(lián)的投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)的違反，暫停買賣盤的執(zhí)行，直到接收到來自資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)的取消指令、來自資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)的替代指令、以及來自保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)的釋放指令之一為止，以及在任何時(shí)間，確定投資組合是否符合其合規(guī)檢查參數(shù)，并且如果發(fā)現(xiàn)違反，則將指令轉(zhuǎn)發(fā)到列出將投資組合返回到符合其合規(guī)檢查參數(shù)所需的動(dòng)作的資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)，其中，決定分析計(jì)算機(jī)模塊被配置為在已經(jīng)確定買賣盤符合可應(yīng)用的合規(guī)檢查參數(shù)之后，接收買賣盤，以及基于市場影響參數(shù)，確定買賣盤的預(yù)期市場影響是高還是低，其中，如果決定分析計(jì)算機(jī)模塊確定預(yù)期市場影響是低，使得買賣盤為低接觸買賣盤，則決定分析計(jì)算機(jī)模塊被配置為標(biāo)識(shí)對(duì)于相同有價(jià)證券的相同方交易業(yè)務(wù)的任何其他低接觸買賣盤，如果標(biāo)識(shí)了這樣的低接觸買賣盤，則確定所有所述低接觸買賣盤的累積預(yù)期市場影響，對(duì)于所述低接觸買賣盤，確定一組交易旋轉(zhuǎn)買賣盤參數(shù)；確定對(duì)于相同有價(jià)證券的相同方交易業(yè)務(wù)的低接觸買賣盤的預(yù)期市場影響是否超過交易旋轉(zhuǎn)買賣盤參數(shù)，如果對(duì)于相同有價(jià)證券的相同方交易業(yè)務(wù)的低接觸買賣盤的預(yù)期市場影響超過交易旋轉(zhuǎn)買賣盤參數(shù)，則根據(jù)符合監(jiān)管要求的交易旋轉(zhuǎn)買賣盤的規(guī)定例程來在低接觸買賣盤中標(biāo)識(shí)對(duì)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤的需要，對(duì)于低接觸買賣盤，確定一組算法參數(shù)以便確定買賣盤的預(yù)期市場影響是否足以使用交易算法，對(duì)于低接觸買賣盤，確定預(yù)期市場影響是否超過用于使用交易算法的參數(shù)，如果低接觸買賣盤超過交易算法參數(shù)，則在買賣盤的執(zhí)行中標(biāo)識(shí)對(duì)交易算法的需要，創(chuàng)建包含以下指令的消息，所述指令為同意買賣盤、將買賣盤分類為低接觸、以及對(duì)于超過可應(yīng)用的交易旋轉(zhuǎn)和交易算法參數(shù)中至少一個(gè)的低接觸買賣盤或低接觸買賣盤組推薦以下中的至少一個(gè)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤、算法、以及交易旋轉(zhuǎn)買賣盤和算法，以及將消息轉(zhuǎn)發(fā)到轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊，轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊被配置為將消息轉(zhuǎn)換為保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)接受的數(shù)據(jù)格式，并且將轉(zhuǎn)換后的消息轉(zhuǎn)發(fā)到通信計(jì)算機(jī)模塊，通信計(jì)算機(jī)模塊被配置為將轉(zhuǎn)換后的消息轉(zhuǎn)發(fā)到保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)，從而保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)可以根據(jù)該低接觸買賣盤的最成本節(jié)省策略的確定來選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，并且將該低接觸買賣盤傳遞到所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，其中，如果決定分析計(jì)算機(jī)模塊確定預(yù)期市場影響為高，使得該買賣盤為高接觸買賣盤，則決定分析計(jì)算機(jī)模塊被配置為創(chuàng)建包含同意買賣盤并且將買賣盤分類為高接觸的指令的消息，以及將該消息轉(zhuǎn)發(fā)到轉(zhuǎn)換模塊，轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊被配置為將消息轉(zhuǎn)換為資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)接受的數(shù)據(jù)格式，并且將轉(zhuǎn)換后的消息轉(zhuǎn)發(fā)到通信計(jì)算機(jī)模塊，以及通信計(jì)算機(jī)模塊被配置為將轉(zhuǎn)換后的消息轉(zhuǎn)發(fā)到資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)，從而資金管理公司可以根據(jù)該高接觸買賣盤的最成本節(jié)省策略的確定來選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，并且將該高接觸買賣盤傳遞到所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人。31.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，還包括管理計(jì)算機(jī)模塊，其被配置為接受來自計(jì)算機(jī)用戶接口的消息，并且使得用戶能夠設(shè)立用戶角色和許可計(jì)劃，包括保薦組織、輔助顧問以及系統(tǒng)管理員的用戶和查看者；接受來自保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)的數(shù)據(jù)饋送，以便設(shè)立、修改或移除投資組合；激活來自投資賬戶的買賣盤的提交；以及請(qǐng)求并發(fā)送更新到數(shù)據(jù)庫模塊，以便更新數(shù)據(jù)庫記錄。32.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，還包括軟件買賣盤輸入模塊，其被配置為接受來自計(jì)算機(jī)用戶接口的消息，并且通過以下使得用戶能夠從事與買賣盤的輸入和執(zhí)行有關(guān)的業(yè)務(wù)提交單個(gè)買賣盤或買賣盤組；買賣盤取消請(qǐng)求；買賣盤取消請(qǐng)求狀態(tài)；買賣盤執(zhí)行完成；買賣盤執(zhí)行完成校正；買賣盤取消確認(rèn)；買賣盤取消部分完成；買賣盤替換；合規(guī)檢查保持買賣盤；合規(guī)檢查同意買賣盤；合規(guī)檢查釋放買賣盤以執(zhí)行；更新打開的撤銷前有效(GTC)買賣盤；測試將買賣盤分類為高接觸或低接觸的規(guī)則及它們的參數(shù)；以及請(qǐng)求并發(fā)送更新到數(shù)據(jù)庫模塊，以便更新數(shù)據(jù)庫記錄。33.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，還包括軟件規(guī)則模塊，其使得用戶能夠通過保薦組織和輔助顧問處的計(jì)算機(jī)用戶接口來根據(jù)保薦組織和輔助顧問達(dá)成一致的例程，創(chuàng)建、修改、激活、去激活、以及消除用于通過將買賣盤分類為高接觸或低接觸而指派對(duì)買賣盤執(zhí)行的全權(quán)委托的規(guī)則；指定用于將買賣盤分類為高接觸或低接觸的測試、度量以及參數(shù)；創(chuàng)建并修改預(yù)設(shè)級(jí)別；創(chuàng)建賬戶、賬戶組、獨(dú)立的事件和事件組的規(guī)則的例外；創(chuàng)建低接觸買賣盤的算法和交易旋轉(zhuǎn)買賣盤建議的參數(shù)；以及請(qǐng)求并發(fā)送更新到數(shù)據(jù)庫模塊，以便更新數(shù)據(jù)庫記錄。34.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，還包括軟件操作模塊，其使得用戶能夠通過保薦組織和輔助顧問處的計(jì)算機(jī)用戶接口執(zhí)行包括以下的操作開始和停止系統(tǒng)；從丟失數(shù)據(jù)饋送中恢復(fù)；監(jiān)視當(dāng)前操作狀態(tài)；系統(tǒng)登入和登出；跟蹤買賣盤和內(nèi)部處理錯(cuò)誤；利用心跳函數(shù)檢查與外部用戶的連接；以及請(qǐng)求并發(fā)送更新到數(shù)據(jù)庫模塊，以便更新數(shù)據(jù)庫記錄。35.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，還包括軟件報(bào)告模塊，其使得用戶能夠通過保薦組織和輔助顧問處的計(jì)算機(jī)用戶接口執(zhí)行包括以下的報(bào)告功能查看規(guī)則和相關(guān)的測試、度量、參數(shù)和例外；查看買賣盤的傳遞統(tǒng)計(jì)；執(zhí)行數(shù)據(jù)庫模塊的實(shí)時(shí)詢問；查看買賣盤全權(quán)委托指派審計(jì)報(bào)告和檔案；查看用戶對(duì)買賣盤全權(quán)委托指派的超越；查看丟失和未完成的買賣盤；查看打開的撤銷前有效(GTC)買賣盤；操作數(shù)據(jù)導(dǎo)出設(shè)備；以及查看來自數(shù)據(jù)庫模塊的報(bào)告。36.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，其中，對(duì)于特定買賣盤，決定分析計(jì)算機(jī)模塊被配置為收集市場數(shù)據(jù)；編譯規(guī)則；執(zhí)行所要求的計(jì)算；評(píng)估計(jì)算的結(jié)果；將特定買賣盤分類為高接觸、低接觸、低接觸algo、低接觸TR0、和低接觸algoTRO之一；添加合規(guī)檢查狀態(tài)；創(chuàng)建用戶接收分類和合規(guī)檢查狀態(tài)的消息；將該消息傳遞到轉(zhuǎn)換模塊；以及請(qǐng)求并發(fā)送更新到數(shù)據(jù)庫模塊，以便更新數(shù)據(jù)庫記錄。37.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，還包括軟件數(shù)據(jù)庫模塊，其起作用為所有當(dāng)前和歷史數(shù)據(jù)以及必要數(shù)據(jù)的存檔的主要儲(chǔ)存裝置，并且其字段結(jié)構(gòu)包括關(guān)于以下的數(shù)據(jù)有價(jià)證券；賬戶；包括保薦組織、資金管理公司和系統(tǒng)管理員的組織；具有測試、度量和參數(shù)的規(guī)則；預(yù)設(shè)級(jí)別；賬戶、賬戶組、代號(hào)和代號(hào)組的例外；用戶、角色和許可；有效和去激活的賬戶；買賣盤傳遞決定和超越；被取消的和被替代的買賣盤；丟失的買賣盤以及諸如CPU利用之類的操作統(tǒng)計(jì)；利用系統(tǒng)內(nèi)的其他功能模塊而更新；以及歸檔的數(shù)據(jù)和活動(dòng)。38.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，其中，該系統(tǒng)被配置為接收包括以下的數(shù)據(jù)饋送市場數(shù)據(jù)饋送，以及源自保薦組織和輔助顧問的關(guān)于以下的消息新組織、買賣盤輸入、買賣盤的取消和校正、合規(guī)狀態(tài)、新的和激活的賬戶、交易完成報(bào)告、規(guī)則改變、用戶更新和相關(guān)聯(lián)的操作信肩、ο39.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，其中，該系統(tǒng)被配置為創(chuàng)建標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)格式的、由數(shù)據(jù)庫記錄內(nèi)各個(gè)字段組成的消息，并且利用該消息來將事件傳遞到用戶，所述事件包括新的買賣盤；具有高接觸-低接觸決定的新的買賣盤；高接觸對(duì)低接觸的超越；高接觸撤銷前有效(GTC)更新；合規(guī)=是；檢查中的合規(guī)；從合規(guī)釋放的買賣盤；取消買賣盤請(qǐng)求；取消響應(yīng)-取消確認(rèn)；取消響應(yīng)-取消拒絕；取消響應(yīng)-取消買賣盤的未完成部分；保薦組織發(fā)起的取消；執(zhí)行完成；執(zhí)行完成修改；空消息(心跳)；以及買賣盤錯(cuò)誤。40.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，其中，如果高接觸買賣盤的交易策略導(dǎo)致包括高接觸買賣盤和低接觸買賣盤的修改后的買賣盤，并且每個(gè)作為結(jié)果的買賣盤符合投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)，則該系統(tǒng)被配置為將低接觸交易傳遞到保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)以便選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，并且將低接觸交易傳遞到所選擇的至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行，以及將高接觸買賣盤傳遞到資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)以便選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，并且將高接觸買賣盤傳遞到所選擇的至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行。41.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，其中，保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)被配置為將低接觸買賣盤變換為多個(gè)更小的買賣盤并且將每個(gè)更小的買賣盤傳遞到所選擇的至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人以便執(zhí)行。42.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，其中，該系統(tǒng)被配置為當(dāng)資金管理公司在給定有價(jià)證券中在買盤或賣盤的相同方放置多個(gè)買賣盤以在屬于多個(gè)保薦組織的多個(gè)投資組合上執(zhí)行時(shí)，根據(jù)可應(yīng)用的計(jì)算機(jī)規(guī)定的例程來實(shí)現(xiàn)交易買賣盤旋轉(zhuǎn)。43.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，其中，該系統(tǒng)被配置為通過以下確定交易買賣盤旋轉(zhuǎn)在發(fā)起交易的輔助顧問和充當(dāng)相應(yīng)投資組合或多個(gè)投資組合的顧問或管理員的保薦組織或多個(gè)保薦組織之間，確定要執(zhí)行的交易買賣盤旋轉(zhuǎn)；以及在充當(dāng)相應(yīng)投資組合或多個(gè)投資組合的顧問或管理員的多個(gè)保薦組織之中，確定交易買賣盤旋轉(zhuǎn)。44.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，其中，該系統(tǒng)被配置為實(shí)現(xiàn)包括隨機(jī)選擇、順序選擇、以及算法隨機(jī)選擇之一的交易旋轉(zhuǎn)買賣盤。45.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，其中，該系統(tǒng)被配置為聚集交易，其中將至少一個(gè)保薦組織的相同有價(jià)證券的相同買或賣方的低接觸買賣盤聚集到單個(gè)交易塊中，并且所述低接觸買賣盤一旦被執(zhí)行，則在至少一個(gè)保薦組織之中分配各單元。46.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，其中，保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)被配置為使至少一個(gè)保薦組織的投資組合產(chǎn)生的有價(jià)證券的買賣盤與至少一個(gè)保薦組織的附加投資組合產(chǎn)生的該有價(jià)證券的相反方的買賣盤相交叉。47.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，其中，該系統(tǒng)被配置為從資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)向保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)傳送通信消息，該通信消息包括總結(jié)保持適合當(dāng)前或最近結(jié)束的交易日以后的交易日的進(jìn)一步交易活動(dòng)的獨(dú)立的、或多個(gè)打開的、或部分完成的買賣盤(撤銷前有效-GTC)狀態(tài)的數(shù)據(jù)記錄。48.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，其中，該系統(tǒng)被配置為從資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)和保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)之一接收超越執(zhí)行全權(quán)委托授權(quán)的消息，其中，該消息為了以下之一超越交易買賣盤的全權(quán)委托指派資金管理公司將對(duì)交易買賣盤的執(zhí)行的全權(quán)委托指派給保薦組織；資金管理公司將對(duì)交易買賣盤的執(zhí)行的全權(quán)委托指派給資金管理公司；保薦組織將對(duì)交易買賣盤的執(zhí)行的全權(quán)委托指派給資金管理公司；以及保薦組織將對(duì)交易買賣盤的執(zhí)行的全權(quán)委托指派給保薦組織。49.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，其中，該系統(tǒng)被配置為通過計(jì)算機(jī)用戶接口接收市場影響參數(shù)的指派和更新，其中，實(shí)時(shí)地創(chuàng)建、修改、激活、去激活以及維持市場影響參數(shù)。50.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，其中，該系統(tǒng)被配置為接收來自資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)的、請(qǐng)求取消資金管理公司提交的買賣盤的買賣盤取消請(qǐng)求，接收來自保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)的、否決買賣盤取消請(qǐng)求的指令，以及否決買賣盤取消請(qǐng)求。51.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，其中，該系統(tǒng)被配置為接收來自資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)的、請(qǐng)求取消資金管理公司提交的買賣盤的買賣盤取消請(qǐng)求，其中，所提交的買賣盤被部分執(zhí)行，以及向保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)發(fā)出對(duì)于所提交的買賣盤的剩余未被執(zhí)行的股實(shí)現(xiàn)買賣盤取消請(qǐng)求的指令。52.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，其中，該系統(tǒng)被配置為接收來自保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)的、請(qǐng)求取消資金管理公司提交的買賣盤的買賣盤取消請(qǐng)求，以及將消息轉(zhuǎn)發(fā)到資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)以便從資金管理公司發(fā)起對(duì)所提交的買賣盤的取消請(qǐng)求。53.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，其中，該系統(tǒng)被配置為實(shí)現(xiàn)用于與保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)和資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)的通信的標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)包括指定的通信協(xié)議、指定的消息格式、以及指定的通信網(wǎng)絡(luò)。54.如權(quán)利要求30所述的系統(tǒng)，其中，保薦組織軟件買賣盤管理系統(tǒng)使用股價(jià)、流動(dòng)量、執(zhí)行成本或成本加成、預(yù)期價(jià)格提高、以及執(zhí)行速度的優(yōu)化分析來確定交易買賣盤的最成本節(jié)省的策略。55.一種用于便利使用多個(gè)資金管理公司來管理保薦組織的投資組合的保薦組織的資金管理處理的統(tǒng)一的交易和控制、并且用于指派交易買賣盤執(zhí)行職責(zé)的系統(tǒng)，該系統(tǒng)包括計(jì)算機(jī)用戶接口，被配置為接收多個(gè)包含有價(jià)證券的投資組合的指定，每個(gè)組合具有具體的投資策略，從資金管理公司接收指令，以便創(chuàng)建、輸入、修改和取消多個(gè)投資組合的買賣盤，以及接收買賣盤以便交易多個(gè)投資組合的有價(jià)證券；通信計(jì)算機(jī)模塊，被配置為通過外部通信網(wǎng)絡(luò)與保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)和資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)進(jìn)行通信；轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊，被配置為將來自保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)和資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)的通信轉(zhuǎn)換為標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)格式；基于規(guī)則的合規(guī)計(jì)算機(jī)模塊，被配置為存儲(chǔ)并應(yīng)用多個(gè)投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)；以及決定分析計(jì)算機(jī)模塊，被配置為基于規(guī)定具體買賣盤的預(yù)期市場影響是低還是高的市場影響參數(shù)來確定被賦予執(zhí)行具體買賣盤的交易的全權(quán)委托的組織，其中，計(jì)算機(jī)用戶接口被配置為從資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)接收用于交易有價(jià)證券的買賣盤，并且將該買賣盤傳送到轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊，其中，轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊被配置為將該買賣盤轉(zhuǎn)換為標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)格式，并且將轉(zhuǎn)換后的買賣盤傳送到基于規(guī)則的合規(guī)計(jì)算機(jī)模塊，其中，基于規(guī)則的合規(guī)計(jì)算機(jī)模塊被配置為確定作為買賣盤執(zhí)行的結(jié)果是否將出現(xiàn)相關(guān)聯(lián)的投資組合的合規(guī)檢查參數(shù)的違反，暫停買賣盤的執(zhí)行，直到接收到來自資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)的取消指令、來自資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)的替代指令、以及來自保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)的釋放指令之一為止，以及其中，決定分析計(jì)算機(jī)模塊被配置為在已經(jīng)確定買賣盤符合可應(yīng)用的合規(guī)檢查參數(shù)之后，接收買賣盤，以及基于市場影響參數(shù)，確定買賣盤的預(yù)期市場影響是高還是低，其中，如果決定分析計(jì)算機(jī)模塊確定預(yù)期市場影響是低，使得買賣盤為低接觸買賣盤，則決定分析計(jì)算機(jī)模塊被配置為標(biāo)識(shí)對(duì)于相同有價(jià)證券的相同方交易業(yè)務(wù)的任何其他低接觸買賣盤，如果標(biāo)識(shí)了這樣的低接觸買賣盤，則確定所有低接觸買賣盤的累積預(yù)期市場影響，對(duì)于所述低接觸買賣盤，確定一組交易旋轉(zhuǎn)買賣盤參數(shù)，確定對(duì)于相同有價(jià)證券的相同方交易業(yè)務(wù)的低接觸買賣盤的預(yù)期市場影響是否超過交易旋轉(zhuǎn)買賣盤參數(shù)，如果對(duì)于相同有價(jià)證券的相同方交易業(yè)務(wù)的低接觸買賣盤的預(yù)期市場影響超過交易旋轉(zhuǎn)買賣盤參數(shù)，則根據(jù)符合監(jiān)管要求的交易旋轉(zhuǎn)買賣盤的規(guī)定例程來在低接觸買賣盤中標(biāo)識(shí)對(duì)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤的需要，對(duì)于低接觸買賣盤，確定一組算法參數(shù)以便確定買賣盤的預(yù)期市場影響是否足以使用交易算法，對(duì)于低接觸買賣盤，確定預(yù)期市場影響是否超過用于使用交易算法的參數(shù)，如果低接觸買賣盤超過交易算法參數(shù)，則在買賣盤的執(zhí)行中標(biāo)識(shí)對(duì)交易算法的需要，創(chuàng)建包含以下指令的消息，所述指令為同意買賣盤、將買賣盤分類為低接觸、以及對(duì)于超過可應(yīng)用的交易旋轉(zhuǎn)和交易算法參數(shù)中至少一個(gè)的低接觸買賣盤或低接觸買賣盤組推薦以下中的至少一個(gè)交易旋轉(zhuǎn)買賣盤、算法、以及交易旋轉(zhuǎn)買賣盤和算法，以及將消息轉(zhuǎn)發(fā)到轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊，轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊被配置為將消息轉(zhuǎn)換為保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)接受的數(shù)據(jù)格式，并且將轉(zhuǎn)換后的消息轉(zhuǎn)發(fā)到通信計(jì)算機(jī)模塊，通信計(jì)算機(jī)模塊被配置為將轉(zhuǎn)換后的消息轉(zhuǎn)發(fā)到保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)，從而保薦組織買賣盤管理系統(tǒng)可以根據(jù)該低接觸買賣盤的最成本節(jié)省策略的確定來選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，并且將該低接觸買賣盤傳遞到所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，其中，如果決定分析計(jì)算機(jī)模塊確定預(yù)期市場影響為高，使得該買賣盤為高接觸買賣盤，則決定分析計(jì)算機(jī)模塊被配置為創(chuàng)建包含同意買賣盤并且將買賣盤分類為高接觸的指令的消息，以及將該消息轉(zhuǎn)發(fā)到轉(zhuǎn)換模塊，轉(zhuǎn)換計(jì)算機(jī)模塊被配置為將消息轉(zhuǎn)換為資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)接受的數(shù)據(jù)格式，并且將轉(zhuǎn)換后的消息轉(zhuǎn)發(fā)到通信計(jì)算機(jī)模塊，以及通信計(jì)算機(jī)模塊被配置為將轉(zhuǎn)換后的消息轉(zhuǎn)發(fā)到資金管理公司買賣盤管理系統(tǒng)，從而資金管理公司可以根據(jù)該高接觸買賣盤的最成本節(jié)省策略的確定來選擇至少一個(gè)執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人，并且將該高接觸買賣盤傳遞到所選擇的執(zhí)行場所或經(jīng)紀(jì)人。全文摘要本發(fā)明實(shí)施例提供了一種系統(tǒng)和方法，其供保薦組織(1)利用基于規(guī)則的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)來捕獲來自輔助顧問(資金管理公司)的交易買賣盤，以便實(shí)現(xiàn)交易前合規(guī)檢查處理，由此使得保薦組織能夠防止輔助顧問執(zhí)行違反有價(jià)證券法規(guī)和/或賬戶限制的交易買賣盤；以及(2)基于買或賣有價(jià)證券的交易買賣盤的預(yù)期市場影響，確定并指派將執(zhí)行交易買賣盤的職責(zé)(對(duì)與如何、何時(shí)以及與誰執(zhí)行交易買賣盤相關(guān)的決定的全權(quán)委托)指派給投資組合的資金管理公司還是該組合的保薦組織。實(shí)時(shí)地將交易買賣盤分類為“高接觸”(大量努力和市場影響)或“低接觸”(少量努力和市場影響)。文檔編號(hào)G06Q40/00GK101911106SQ200880122647公開日2010年12月8日申請(qǐng)日期2008年10月23日優(yōu)先權(quán)日2007年10月24日發(fā)明者湯姆·H·沃倫,阿倫·T·丘利申請(qǐng)人:Uat股份有限公司