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債券拍賣方法及裝置的制作方法

文檔序號(hào):6334938閱讀:189來源:國知局
專利名稱:債券拍賣方法及裝置的制作方法
技術(shù)領(lǐng)域
本發(fā)明涉及拍賣方法及裝置,更具體地涉及一種債券拍賣的方法及裝置。
背景技術(shù)
現(xiàn)在國庫債券及貨幣穩(wěn)定證券的發(fā)行采用為公知技術(shù)的韓國銀行的債券投標(biāo)系 統(tǒng)(Bank of Korea Wire)經(jīng)密封投標(biāo)的方式來進(jìn)行拍賣處理。密封投標(biāo)雖然是以抑制投 標(biāo)者之間的協(xié)商余地為目的來使用的,但是由于無法得知其余投標(biāo)者的報(bào)價(jià)信息,因此存 在無法提供促進(jìn)拍賣過程中的競爭的誘因的問題。為了促進(jìn)競爭,部分公開報(bào)價(jià)信息的債券投標(biāo)系統(tǒng)已在Bondweb公司中投入使 用,該技術(shù)為在債券投標(biāo)截止時(shí)限前一定的時(shí)間,只將最優(yōu)先報(bào)價(jià)的投標(biāo)信息(投標(biāo)報(bào)價(jià) 及投標(biāo)數(shù)量)向全部的投標(biāo)者進(jìn)行公開,并向債券發(fā)行者及按最優(yōu)先報(bào)價(jià)進(jìn)行投標(biāo)的投標(biāo) 者公開其余投標(biāo)者的投標(biāo)現(xiàn)狀的方式。然而,在債券的單一價(jià)(Uniform Price)拍賣方式中,其中標(biāo)范圍被確定為最末位 投標(biāo)報(bào)價(jià)以上,而不是最優(yōu)先報(bào)價(jià)。因此,與以往的密封投標(biāo)方式所不同的通過報(bào)價(jià)部分公 開的拍賣技術(shù),由于攜帶信息的最優(yōu)先報(bào)價(jià)投標(biāo)者相對(duì)于無法獲取信息的其余投標(biāo)者而言 構(gòu)成參與障礙,而使得投標(biāo)者以低于其自身評(píng)價(jià)的價(jià)格參與投標(biāo),或者由于阻礙投標(biāo)參與 而導(dǎo)致發(fā)行者需要更高的籌集費(fèi)用。比如,假設(shè)1000億的債券投標(biāo)過程中,投標(biāo)者們實(shí)際 評(píng)價(jià)的價(jià)格分布為5. 時(shí)100億,5. 2%時(shí)200億,5. 3%時(shí)300億,5. 4%時(shí)400億,5. 5% 時(shí)500億,合計(jì)為1500億。在密封投標(biāo)方式中,如果投標(biāo)者們以實(shí)際評(píng)價(jià)的最高價(jià)進(jìn)行投 標(biāo),則5.4%時(shí)中標(biāo)1000億的債券。然而,假設(shè)最優(yōu)先報(bào)價(jià)投標(biāo)者在5. 至5.5%時(shí),分別 需求100億,合計(jì)500億。獲得了其他競爭者的投標(biāo)信息的最優(yōu)先報(bào)價(jià)投標(biāo)者僅公開5. 1% 的最優(yōu)先報(bào)價(jià),進(jìn)而在5. 49%時(shí)投標(biāo)300億,最終以400億中標(biāo)5. 49%。如上述例子,由于 報(bào)價(jià)信息提供的投標(biāo)方式存在差別,發(fā)行者需負(fù)擔(dān)更高的費(fèi)用。并且最優(yōu)先報(bào)價(jià)投標(biāo)者通 過最大限度地避免泄露自身的報(bào)價(jià)信息直至臨近結(jié)束,從而引發(fā)以低價(jià)投標(biāo)來獲得物量, 同時(shí)擴(kuò)大中標(biāo)結(jié)果的不確定性,導(dǎo)致投標(biāo)參與逐漸蕭條。因此需要可解決潛在的阻礙投標(biāo) 參與的問題的拍賣方法及裝置。

發(fā)明內(nèi)容
本發(fā)明要解決的技術(shù)問題是執(zhí)行在線債券拍賣時(shí),解決現(xiàn)有技術(shù)中因?yàn)閳?bào)價(jià)信息 的提供差別及結(jié)束時(shí)間固定,而導(dǎo)致不公正且不確定的中標(biāo)結(jié)果的可能性大,將潛在的投 標(biāo)者驅(qū)趕出拍賣市場,進(jìn)而減少販賣者的收入(債券發(fā)行的費(fèi)用增加)所導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)性問 題,提供公正且合理的債券拍賣方法及執(zhí)行該債券拍賣方法的債券拍賣裝置。為解決上述技術(shù)問題,本發(fā)明所提供的債券拍賣方法包括(a)從多個(gè)投標(biāo)者終 端接收到投標(biāo)信息的債券拍賣裝置對(duì)接收到的投標(biāo)信息進(jìn)行登記,算出中標(biāo)范圍并對(duì)投標(biāo) 現(xiàn)狀信息進(jìn)行更新,向所述多個(gè)投標(biāo)者終端進(jìn)行傳送并顯示的步驟;(b)在當(dāng)前投標(biāo)回合 結(jié)束時(shí),所述債券拍賣裝置對(duì)之前回合的最末位投標(biāo)與當(dāng)前回合的最末位投標(biāo)是否相同進(jìn)行調(diào)查的步驟;(C)在之前回合的最末位投標(biāo)與當(dāng)前回合的最末位投標(biāo)不相同的情況下, 所述債券拍賣裝置對(duì)投標(biāo)回合進(jìn)行延長,并針對(duì)所延長的投標(biāo)回合轉(zhuǎn)至所述(a)步驟,從 而從所述(a)步驟開始重新執(zhí)行的步驟;以及(d)在之前回合的最末位投標(biāo)與當(dāng)前回合的 最末位投標(biāo)相同的情況下,所述債券拍賣裝置確定中標(biāo)的投標(biāo),向債券發(fā)行者終端及中標(biāo) 者的投標(biāo)者終端通知中標(biāo)結(jié)果的步驟。此外,所述(a)步驟中,所述債券拍賣裝置可僅在從投標(biāo)者終端接收到的投標(biāo)信 息被包含在中標(biāo)范圍內(nèi)的情況下,對(duì)所接收到的投標(biāo)信息進(jìn)行登記。此外,所述(a)步驟中,所述投標(biāo)現(xiàn)狀信息可包括截止當(dāng)前所登記的全部投標(biāo)的 投標(biāo)者識(shí)別信息、投標(biāo)報(bào)價(jià)信息、投標(biāo)數(shù)量信息、投標(biāo)時(shí)間信息以及投標(biāo)回合次數(shù)中的至少 一個(gè),所述投標(biāo)現(xiàn)狀信息可向參與當(dāng)前投標(biāo)回合的投標(biāo)的全部投標(biāo)者終端進(jìn)行傳送。此外,所述(a)步驟中,所述投標(biāo)現(xiàn)狀信息可包括中標(biāo)范圍內(nèi)所包含的投標(biāo)的投 標(biāo)者識(shí)別信息、投標(biāo)報(bào)價(jià)信息、投標(biāo)數(shù)量信息、投標(biāo)時(shí)間信息以及投標(biāo)回合次數(shù)中的至少一 個(gè),所述投標(biāo)現(xiàn)狀信息可向參與當(dāng)前投標(biāo)回合的投標(biāo)的全部投標(biāo)者終端進(jìn)行傳送。此外,所述(C)步驟中,所述債券拍賣裝置可在當(dāng)前投標(biāo)回合中登記投標(biāo)的投標(biāo) 者中選擇在所延長的下一投標(biāo)回合中可能進(jìn)行投標(biāo)的投標(biāo)者,所述(a)步驟中,可僅對(duì)從 被選擇為可能進(jìn)行投標(biāo)的投標(biāo)者的投標(biāo)者終端接收到的投標(biāo)信息進(jìn)行登記。此外,所述(C)步驟中,將所述登記的投標(biāo)從最優(yōu)先順序的投標(biāo)開始至累積數(shù)量 達(dá)到債券發(fā)行數(shù)量的規(guī)定倍數(shù)的投標(biāo)的投標(biāo)者選擇為在下一投標(biāo)回合中可能進(jìn)行投標(biāo)的 投標(biāo)者。此外,所述(C)步驟中,所述債券拍賣裝置可將投標(biāo)輪次無限延長,直到之前回合 的最末位投標(biāo)與當(dāng)前回合的最末位投標(biāo)相同時(shí)為止。此外,所述債券拍賣裝置可對(duì)中標(biāo)范圍內(nèi)所包含的投標(biāo)限制投標(biāo)信息的變更。另一方面,為解決所述技術(shù)問題,本發(fā)明所提供的債券拍賣裝置,包括根據(jù)從多 個(gè)投標(biāo)者終端接收到的投標(biāo)信息來登記投標(biāo)的投標(biāo)登記部;根據(jù)所述投標(biāo)信息算出中標(biāo)范 圍并選擇最末位投標(biāo),在投標(biāo)結(jié)束時(shí)限結(jié)束時(shí),確定中標(biāo)的投標(biāo)的中標(biāo)范圍算出部;根據(jù)所 述登記的投標(biāo)信息及所述中標(biāo)范圍生成投標(biāo)現(xiàn)狀信息并向所述多個(gè)投標(biāo)者終端進(jìn)行提供 的投標(biāo)信息提供部;以及在之前回合的最末位投標(biāo)與當(dāng)前回合的最末位投標(biāo)不相同的情況 下,對(duì)投標(biāo)回合進(jìn)行延長的投標(biāo)回合管理部。此外,所述投標(biāo)登記部可僅在從投標(biāo)者終端接收到的投標(biāo)信息被包含于中標(biāo)范圍 內(nèi)的情況下,對(duì)所接收的投標(biāo)信息進(jìn)行登記。此外,所述投標(biāo)現(xiàn)狀信息可包括截止當(dāng)前所登記的全部投標(biāo)的投標(biāo)者識(shí)別信息、 投標(biāo)報(bào)價(jià)信息、投標(biāo)數(shù)量信息、投標(biāo)時(shí)間信息以及投標(biāo)回合次數(shù)中的至少一個(gè),所述投標(biāo)信 息提供部可將所述投標(biāo)現(xiàn)狀信息向參與投標(biāo)的全部投標(biāo)者終端進(jìn)行傳送。此外,所述投標(biāo)現(xiàn)狀信息可包括中標(biāo)范圍內(nèi)所包含的投標(biāo)的投標(biāo)者識(shí)別信息、投 標(biāo)報(bào)價(jià)信息、投標(biāo)數(shù)量信息、投標(biāo)時(shí)間信息以及投標(biāo)回合次數(shù)中的至少一個(gè),所述投標(biāo)信息 提供部可將所述投標(biāo)現(xiàn)狀信息向參與投標(biāo)的全部投標(biāo)者終端進(jìn)行傳送。此外,所述投標(biāo)回合管理部可在當(dāng)前投標(biāo)回合中登記投標(biāo)的投標(biāo)者們中選擇在所 延長的下一投標(biāo)回合中可能進(jìn)行投標(biāo)的投標(biāo)者,所述投標(biāo)登記部可僅對(duì)從被選擇為可能進(jìn) 行投標(biāo)的投標(biāo)者的投標(biāo)者終端接收到的投標(biāo)信息進(jìn)行登記。
此外,所述投標(biāo)回合管理部可將所述登記的投標(biāo)從最優(yōu)先順序的投標(biāo)開始至累積 數(shù)量達(dá)到債券發(fā)行數(shù)量的規(guī)定倍數(shù)的投標(biāo)的投標(biāo)者選擇為在下一投標(biāo)回合中可能進(jìn)行投 標(biāo)的投標(biāo)者。此外,所述投標(biāo)回合管理部可將投標(biāo)輪次無限延長,直到之前回合的最末位投標(biāo) 與當(dāng)前回合的最末位投標(biāo)相同時(shí)為止。此外,所述投標(biāo)登記部可對(duì)中標(biāo)范圍內(nèi)所包含的投標(biāo)限制投標(biāo)信息的變更。本發(fā)明的效果如下。第一,在如債券那樣對(duì)于所有投標(biāo)者而言具有共同價(jià)值 (Common Value)的單一價(jià)(Uniform Price)-多品種(Multi Units)拍賣中,通過作為由競 爭引發(fā)的報(bào)價(jià)信息,對(duì)中標(biāo)范圍的最末位投標(biāo)信息實(shí)時(shí)進(jìn)行更新并向要參與投標(biāo)的全部投 標(biāo)者進(jìn)行提供。進(jìn)而投標(biāo)者為了中標(biāo),可以利用最末位投標(biāo)信息進(jìn)行投標(biāo)。第二,本發(fā)明在原則上限制對(duì)當(dāng)前中標(biāo)范圍所包含的投標(biāo)進(jìn)行取消以及變更,從 而在原則上避免了虛假出價(jià)(Shill Bidding)的發(fā)生。第三,在進(jìn)行二回合以上的拍賣,如果第一回合決定的中標(biāo)范圍的最末位投標(biāo) (Last Prior Winning Bid)不因第二回合新投標(biāo)而發(fā)生變更,則結(jié)束拍賣,而如果最末位 投標(biāo)發(fā)生變更,則延長至下一回合,由此持續(xù)循環(huán)直至最末位投標(biāo)不發(fā)生變更時(shí)為止。因 此,在臨近固定的結(jié)束時(shí)間時(shí),由于可能向下一回合進(jìn)行延長,因而避免了偷襲(Sniping) 性投標(biāo)誘因的可能性,而對(duì)于提交相同的報(bào)價(jià)的情況下,采用有利于先提出的那方的戰(zhàn)略 來運(yùn)作。第四,本發(fā)明將美術(shù)品等公開拍賣中拍賣人通過以更高的報(bào)價(jià)投標(biāo)來競爭而中標(biāo) 的方式引入到在線債券拍賣中。通過公開反應(yīng)競爭者的中標(biāo)意志的報(bào)價(jià)來促進(jìn)競爭,有低 價(jià)中標(biāo)的可能性時(shí),提供可在任何時(shí)間進(jìn)入并報(bào)價(jià)競爭的機(jī)會(huì)。最終提供對(duì)于發(fā)行者及投 標(biāo)者而言均可滿意的拍賣結(jié)果。


圖1為本發(fā)明的優(yōu)選實(shí)施例所涉及的整體債券拍賣系統(tǒng)的整體構(gòu)成的示意圖;圖2為對(duì)本發(fā)明的優(yōu)選實(shí)施例所涉及的債券拍賣裝置的構(gòu)成進(jìn)行功能展示的模 塊框圖;圖3為說明本發(fā)明的優(yōu)選實(shí)施例所涉及的債券拍賣方法的流程圖;圖4及圖5示出向投標(biāo)者終端及發(fā)行者終端提供的投標(biāo)現(xiàn)狀信息的例子。
具體實(shí)施例方式下面結(jié)合附圖,對(duì)本發(fā)明的優(yōu)選實(shí)施例進(jìn)行說明。圖1為本發(fā)明的優(yōu)選實(shí)施例所涉及的整體債券拍賣系統(tǒng)的整體構(gòu)成的示意圖。如 圖1所示,整體債券拍賣系統(tǒng)包括債券拍賣裝置200、管理者終端100、債券發(fā)行者終端300 及多個(gè)投標(biāo)者終端400。債券發(fā)行者終端300 (以下,簡稱為發(fā)行者終端)及多個(gè)投標(biāo)者終端400采用有線 /無線通信網(wǎng)與債券拍賣裝置200連接,管理者終端100與債券拍賣裝置200直接連接,或 者通過內(nèi)部通信網(wǎng)或有線/無線通信網(wǎng)與債券拍賣裝置200連接。投標(biāo)者終端400通過有線/無線通信網(wǎng)與債券拍賣裝置200連接,將投標(biāo)者輸入6的投標(biāo)信息向債券拍賣裝置200進(jìn)行傳送,然后接收來自于債券拍賣裝置200的各種投標(biāo) 現(xiàn)狀信息并將其輸出至投標(biāo)者。本發(fā)明中的有線/無線通信網(wǎng)的概念包括有線英特網(wǎng)、無線英特網(wǎng)以及移動(dòng)通信 網(wǎng)等全部,只要能使債券拍賣裝置200以及投標(biāo)者終端400進(jìn)行數(shù)據(jù)收發(fā),便無限制,投標(biāo) 者終端400只要是能夠通過有線/無線通信網(wǎng)與債券拍賣裝置200連接的電子設(shè)備,便無 限制,可由臺(tái)式電腦、筆記本電腦、PDA或移動(dòng)通信終端等來實(shí)現(xiàn)。此外,從投標(biāo)者終端400向債券拍賣裝置200進(jìn)行傳送的投標(biāo)信息可包括投標(biāo)者 的認(rèn)證信息、投標(biāo)報(bào)價(jià)(收益率)信息以及投標(biāo)數(shù)量信息等。此外,從債券拍賣裝置200向投標(biāo)者終端400進(jìn)行傳送的投標(biāo)現(xiàn)狀信息可包括各 個(gè)投標(biāo)者的識(shí)別信息、投標(biāo)報(bào)價(jià)、投標(biāo)數(shù)量、投標(biāo)時(shí)間、投標(biāo)報(bào)價(jià)分布、投標(biāo)數(shù)量分布、當(dāng)前 的中標(biāo)范圍(中標(biāo)預(yù)期投標(biāo)的投標(biāo)報(bào)價(jià)(收益率)以及投標(biāo)數(shù)量等)、最末位的投標(biāo)、拍賣 回合次數(shù)以及是否延長拍賣回合次數(shù)等的相關(guān)信息。發(fā)行者終端300通過有線/無線通信網(wǎng)與債券拍賣裝置200相連接,將債券發(fā)行 信息(包括債券的種類、發(fā)行金額、截止日期、發(fā)行數(shù)量、發(fā)行日程、發(fā)行條件等與債券發(fā)行 相關(guān)的一切信息)向債券拍賣裝置200進(jìn)行傳送,在拍賣過程中接收投標(biāo)現(xiàn)狀信息,拍賣結(jié) 束后接收最終中標(biāo)者信息以及各中標(biāo)者的中標(biāo)數(shù)量信息等等。另一方面,債券拍賣裝置200從發(fā)行者終端300接收債券發(fā)行信息,然后將債券發(fā) 行信息向各個(gè)投標(biāo)者終端400進(jìn)行傳送,或者展示在主頁等,以供各個(gè)投標(biāo)者終端400可連 接后進(jìn)行瀏覽。此外,債券拍賣裝置200在拍賣進(jìn)行過程中,根據(jù)從投標(biāo)者終端400接收到的投標(biāo) 信息,對(duì)包含在中標(biāo)范圍內(nèi)的報(bào)價(jià)(收益率)及數(shù)量進(jìn)行計(jì)算后選擇可能中標(biāo)的范圍的最 末位投標(biāo)(以下,稱之為“最末位投標(biāo)”),實(shí)時(shí)生成包含當(dāng)前參與投標(biāo)的全部投標(biāo)者或者到 最末位投標(biāo)為止的投標(biāo)者的報(bào)價(jià)分布及數(shù)量分布的投標(biāo)現(xiàn)狀信息,并將其向各個(gè)投標(biāo)者終 端400以及發(fā)行者終端300進(jìn)行傳送。此外,債券拍賣裝置200進(jìn)行限制,以在原則上不得取消包含在中標(biāo)范圍內(nèi)的投 標(biāo)。債券拍賣裝置200在第一回合投標(biāo)結(jié)束時(shí)按照?qǐng)?bào)價(jià)順序及時(shí)間順序?qū)ν稑?biāo)進(jìn)行排列, 根據(jù)規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)在參與第一回合投標(biāo)的投標(biāo)者中選擇可參與第二回合投標(biāo)的投標(biāo)者,進(jìn)行 第二回合投標(biāo),第一回合投標(biāo)的最末位投標(biāo)及第二回合投標(biāo)的最末位投標(biāo)相同時(shí),結(jié)束拍 賣,決定中標(biāo)的投標(biāo)。然而,第二回合投標(biāo)的最末位投標(biāo)與第一回合投標(biāo)的最末位投標(biāo)不同 的情況下,在第二回合的投標(biāo)者們中選擇可參與第三回合投標(biāo)的投標(biāo)者,進(jìn)行第三回合投 標(biāo)。按照這樣的方式,投標(biāo)輪次無限地延長,直到當(dāng)前的投標(biāo)回合與之前的投標(biāo)回合的最末 位投標(biāo)相同時(shí)為止,每一次延長投標(biāo)回合時(shí),在當(dāng)前投標(biāo)者們中選擇可參與延長的投標(biāo)回 合的投標(biāo)者,因此可參與投標(biāo)的投標(biāo)者的數(shù)量減少。由此,為了通過各回合關(guān)而獲得在下一回合中還可以進(jìn)行投標(biāo)的機(jī)會(huì),各個(gè)投標(biāo) 者終端400向拍賣裝置200登記可進(jìn)入規(guī)定投標(biāo)順序的具有競爭力的投標(biāo)。選擇延長的回合的投標(biāo)者的方式可適用多種方式。舉個(gè)簡單的例子來說,以拍賣 附帶的發(fā)行債券額(債券發(fā)行數(shù)量)為基準(zhǔn),對(duì)于登記了每一回合登記的投標(biāo)的累積數(shù)量 相當(dāng)于發(fā)行數(shù)量的一定倍數(shù)的投標(biāo)的投標(biāo)者,可授予其在下一回合進(jìn)行投標(biāo)的機(jī)會(huì)。例如 為以下的方式債券發(fā)行數(shù)量為1000億元的情況下,對(duì)登記了第一回合中登記的投標(biāo)的累積數(shù)量達(dá)到了發(fā)行數(shù)量的4倍即4000億元為止的投標(biāo)者授予可在第二回合進(jìn)行投標(biāo)的機(jī) 會(huì),對(duì)第二回合中登記的投標(biāo)的累積數(shù)量達(dá)到了發(fā)行數(shù)量的3倍即3000億元為止的投標(biāo)者 授予可在第三回合進(jìn)行投標(biāo)的機(jī)會(huì),對(duì)下一回合中累積的投標(biāo)數(shù)量達(dá)到發(fā)行數(shù)量的2倍即 2000億元為止的投標(biāo)者授予可在再下一回合進(jìn)行投標(biāo)的機(jī)會(huì)?;睾陷喆沃械淖钅┪煌稑?biāo)在當(dāng)前回合的結(jié)束時(shí)限之前不因新的投標(biāo)請(qǐng)求而變更 的情況下,債券拍賣裝置200根據(jù)由高至低的報(bào)價(jià)順序(由高至低的收益率順序)、投標(biāo)時(shí) 間順序、投標(biāo)數(shù)量順序等事先定義的規(guī)則來決定中標(biāo)者以及中標(biāo)數(shù)量,向發(fā)行者終端300 發(fā)送中標(biāo)信息(中標(biāo)價(jià)、中標(biāo)者及各個(gè)中標(biāo)者的中標(biāo)數(shù)量等),并向中標(biāo)者的投標(biāo)者終端 400發(fā)送中標(biāo)者各自的中標(biāo)信息(中標(biāo)價(jià)、中標(biāo)數(shù)量以及結(jié)算方式等)。在本發(fā)明的優(yōu)選實(shí)施例中,在每次進(jìn)行投標(biāo)登記時(shí),根據(jù)由高至低的報(bào)價(jià)順序 (由高至低的收益率順序)、投標(biāo)時(shí)間順序以及投標(biāo)數(shù)量順序等事先定義的規(guī)則來排列投 標(biāo),因此最末位投標(biāo)及順序高于最末位投標(biāo)的投標(biāo)按最末位投標(biāo)所提交的報(bào)價(jià)(收益率) 來中標(biāo)。圖2為對(duì)本發(fā)明的優(yōu)選實(shí)施例所涉及的債券拍賣裝置200的構(gòu)成進(jìn)行功能展示的 模塊框圖。如圖2所示,優(yōu)選實(shí)施例所涉及的債券拍賣裝置200包括通信部210、數(shù)據(jù)存儲(chǔ) 部220、認(rèn)證部230、投標(biāo)信息提供部M0、中標(biāo)范圍算出部250、投標(biāo)登記部沈0、控制部280 以及投標(biāo)回合管理部270。在本發(fā)明中,認(rèn)證部230、投標(biāo)信息提供部M0、中標(biāo)范圍算出部250、投標(biāo)登記部 沈0、控制部觀0以及投標(biāo)回合管理部270可以以軟件形式實(shí)現(xiàn)。以下,對(duì)各個(gè)構(gòu)成的功能 說明如下。通信部210通過有線/無線通信網(wǎng)與發(fā)行者終端300、管理者終端100以及多個(gè)投 標(biāo)者終端400進(jìn)行通信,從發(fā)行者終端300接收債券發(fā)行信息,從投標(biāo)者終端400接收投標(biāo) 信息,將在債券拍賣裝置200內(nèi)部生成的投標(biāo)現(xiàn)狀信息以及中標(biāo)信息向發(fā)行者終端300以 及投標(biāo)者終端400進(jìn)行傳送。數(shù)據(jù)存儲(chǔ)部220存儲(chǔ)利用本發(fā)明的債券拍賣裝置200來發(fā)行債券的會(huì)員公司以及 參與投標(biāo)的會(huì)員公司(為包括公共機(jī)關(guān)、證券公司、資產(chǎn)運(yùn)營公司等全部的概念)的認(rèn)證信 息。此外,數(shù)據(jù)存儲(chǔ)部220存儲(chǔ)從發(fā)行者終端300接收到的債券發(fā)行信息以及從各個(gè)會(huì)員 公司的投標(biāo)者終端400接收到的投標(biāo)信息。此外,還可以存儲(chǔ)實(shí)時(shí)更新的投標(biāo)現(xiàn)狀信息。認(rèn)證部230從發(fā)行者終端300及投標(biāo)者終端400接收作為債券發(fā)行者的會(huì)員公司 以及作為債券拍賣投標(biāo)者的會(huì)員公司的認(rèn)證信息,根據(jù)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)部220所存儲(chǔ)的認(rèn)證信息 來進(jìn)行認(rèn)證。特別地,在對(duì)參與投標(biāo)的會(huì)員公司完成認(rèn)證之后,認(rèn)證部230可對(duì)相應(yīng)的會(huì)員 公司賦予任意的標(biāo)識(shí)符,該標(biāo)識(shí)符用于以匿名方式示出后述的認(rèn)證現(xiàn)狀信息中所包含的投 標(biāo)者。投標(biāo)信息提供部240生成投標(biāo)現(xiàn)狀信息并向各個(gè)投標(biāo)者終端400以及發(fā)行者終端 300進(jìn)行傳送而進(jìn)行展示。對(duì)于當(dāng)前登記的全部投標(biāo)或順序高于最末位投標(biāo)的投標(biāo)來說,投 標(biāo)現(xiàn)狀信息可根據(jù)管理者的設(shè)定包括登記投標(biāo)的投標(biāo)者的標(biāo)識(shí)符、相應(yīng)投標(biāo)的報(bào)價(jià)、投標(biāo) 數(shù)量、投標(biāo)時(shí)間、中標(biāo)范圍以及投標(biāo)回合序號(hào)等。圖4及圖5示出向投標(biāo)者終端400提供的投標(biāo)現(xiàn)狀信息的例子。首先,如圖4所 示,關(guān)于投標(biāo)信息提供部240而言,在設(shè)定X軸為拍賣進(jìn)行時(shí)間、設(shè)定Y軸為報(bào)價(jià)(即,收益8率)的圖表上,在各個(gè)投標(biāo)者的投標(biāo)時(shí)間及報(bào)價(jià)所對(duì)應(yīng)的位置標(biāo)示各個(gè)投標(biāo)者的固有標(biāo)識(shí) 符或者從認(rèn)證部230分配的任意的標(biāo)識(shí)符,如圖4的右側(cè)所圖示,各個(gè)報(bào)價(jià)數(shù)量分布可按柱 形圖表來進(jìn)行表示。此外,如圖5所示,可將包括投標(biāo)報(bào)價(jià)(收益率)、投標(biāo)時(shí)間、投標(biāo)數(shù)量、投標(biāo)號(hào)碼、 投標(biāo)者分類以及投標(biāo)者標(biāo)識(shí)符的投標(biāo)明細(xì)表按中標(biāo)預(yù)定順序或者最新投標(biāo)順序進(jìn)行分類 并向發(fā)行者終端300及投標(biāo)者終端400進(jìn)行傳送。圖4及圖5中雖然不僅示出了中標(biāo)范圍內(nèi)的投標(biāo),而且還示出了投標(biāo)范圍以外的 全部投標(biāo)者的投標(biāo)現(xiàn)狀,但也可僅示出中標(biāo)范圍內(nèi)所包含的投標(biāo)的投標(biāo)現(xiàn)狀。投標(biāo)登記部260對(duì)從投標(biāo)者終端400接收到的投標(biāo)信息進(jìn)行調(diào)查,在其為合適的 投標(biāo)的情況下,在數(shù)據(jù)存儲(chǔ)部220中進(jìn)行投標(biāo)信息登記,而在其為不適合的投標(biāo)的情況下, 通知投標(biāo)者終端400其不適合進(jìn)行投標(biāo)而未得到承認(rèn)。不適合進(jìn)行投標(biāo)的情況是指不符合事先定義的規(guī)則的情況。比如說,本發(fā)明的優(yōu) 選實(shí)施例中,將在之前投標(biāo)回合中未被選擇為當(dāng)前投標(biāo)回合的投標(biāo)可能者的投標(biāo)者的投標(biāo) 規(guī)定為不適合的投標(biāo),且在新的投標(biāo)的報(bào)價(jià)脫離中標(biāo)可能范圍的情況下(以與最末位投標(biāo) 相同或者比最末位投標(biāo)高的收益率進(jìn)行投標(biāo)的情況),判定為不適合的投標(biāo)而通知為無法 得到承認(rèn)。此外,對(duì)于不符合基本投標(biāo)單位數(shù)量的投標(biāo)(比如,基本單位為100億的情況下 投標(biāo)為150億的情況),也判定為不適合的投標(biāo)而通知為無法得到承認(rèn)。此外,本發(fā)明對(duì)于中標(biāo)范圍內(nèi)登記的投標(biāo)(最末位投標(biāo)及相當(dāng)于順序高于最末位 投標(biāo)的投標(biāo)),原則上不可進(jìn)行投標(biāo)取消及向高的報(bào)價(jià)(即,高的收益率)進(jìn)行投標(biāo)變更,因 此投標(biāo)登記部260可根據(jù)新的投標(biāo)登記來將被排除在中標(biāo)范圍之外的投標(biāo)進(jìn)行自動(dòng)的取 消處理。另一方面,中標(biāo)范圍算出部250對(duì)當(dāng)前登記的各個(gè)投標(biāo)的報(bào)價(jià)及數(shù)量進(jìn)行分析, 選擇截止至當(dāng)前的中標(biāo)預(yù)定投標(biāo),再算出中標(biāo)范圍(中標(biāo)報(bào)價(jià)(收益率)、中標(biāo)數(shù)量以及中 標(biāo)預(yù)定投標(biāo)者),在投標(biāo)結(jié)束時(shí)限結(jié)束時(shí),確定中標(biāo)的投標(biāo)并通知發(fā)行者終端300以及投標(biāo) 者終端400。中標(biāo)范圍算出部250基本上按照投標(biāo)報(bào)價(jià)(收益率)的高低順序及投標(biāo)時(shí)間的快 慢順序通過采用單一報(bào)價(jià)(收益率)中標(biāo)方式來確定中標(biāo)的投標(biāo),在投標(biāo)時(shí)間相同的情況 下,可進(jìn)行投標(biāo)數(shù)量分配或者將數(shù)量大的投標(biāo)選擇為中標(biāo)的投標(biāo)。如圖5的表1所示,首先,中標(biāo)范圍算出部250,在拍賣進(jìn)行中,按如圖5的表1所 示的由高至低的報(bào)價(jià)順序(由高至低的收益率順序)來排列投標(biāo),將債券發(fā)行數(shù)量及投標(biāo) 累積數(shù)量最初一致的投標(biāo)報(bào)價(jià)即5. 52%選擇為中標(biāo)預(yù)定價(jià),將提交了比中標(biāo)預(yù)定價(jià)低的報(bào) 價(jià)(收益率)的投標(biāo)選擇為中標(biāo)預(yù)定投標(biāo)。同時(shí),在提交了與中標(biāo)預(yù)定報(bào)價(jià)(5.52%)相同 的投標(biāo)報(bào)價(jià)的投標(biāo)b00019、b00026、b00031、b00034、b00036以及b00038中,按投標(biāo)時(shí)間順 序選擇b00019、b00026、b00031以及b00034為中標(biāo)預(yù)定投標(biāo)。因此,投標(biāo)號(hào)碼b00022為第一順序投標(biāo),投標(biāo)號(hào)碼b00034為最末位投標(biāo),表1中 投標(biāo)號(hào)碼b00022至b00034為中標(biāo)范圍。假若,在圖5的表1所示的投標(biāo)的情況下,經(jīng)過了投標(biāo)結(jié)束時(shí)限時(shí),中標(biāo)范圍算出 部250將中標(biāo)價(jià)確定為5. 52%,從將5. 47%提交為投標(biāo)報(bào)價(jià)的投標(biāo)b00022起至將5. 52% 提交為投標(biāo)報(bào)價(jià)的投標(biāo)b00034為止,以最末位投標(biāo)(b00034)所提交的報(bào)價(jià)即5. 52%的中標(biāo)價(jià)來中標(biāo)獲得投標(biāo)數(shù)量的債券。另一方面,投標(biāo)回合管理部270將之前投標(biāo)回合的最末位投標(biāo)與當(dāng)前回合的最末 位投標(biāo)進(jìn)行比較,在當(dāng)前回合中追加新的投標(biāo)而使之前回合的最末位投標(biāo)發(fā)生變更的情況 下,對(duì)投標(biāo)回合進(jìn)行延長,選擇可參與下一回合的投標(biāo)者,生成與投標(biāo)者以及落選者所相關(guān) 的信息后向投標(biāo)登記部260進(jìn)行傳送。參照?qǐng)D5的表1,10:00 10:18期間進(jìn)行的第一回合中按5.討%投標(biāo)的1300023 為最末位投標(biāo)。在只有第一回合的規(guī)定順序的投標(biāo)者參與的10:18 10:20期間,第二回 合中追加了報(bào)價(jià)5. 53%以下的新的投標(biāo),第一回合的最末位投標(biāo)即b00023脫離了中標(biāo)預(yù) 定范圍,而第二回合的結(jié)果A03投標(biāo)的b00034為最末位投標(biāo)。投標(biāo)第一回合以及投標(biāo)第二回合的最末位投標(biāo)不相同,因此投標(biāo)回合管理部270 為了對(duì)從第二回合的中標(biāo)范圍排除的投標(biāo)者授予新的投標(biāo)機(jī)會(huì),將投標(biāo)回合進(jìn)行延長,根 據(jù)規(guī)定的規(guī)則選擇可參與所延長的投標(biāo)第三回合進(jìn)行投標(biāo)的投標(biāo)者,第三回合的投標(biāo)按照 規(guī)定的時(shí)間(本發(fā)明優(yōu)選的實(shí)施例中第一回合為18分鐘,第二回合為2分鐘)進(jìn)行。之 后,若延長的回合中沒有追加使之前回合的最末位投標(biāo)(b00034)發(fā)生變更的新的投標(biāo),則 投標(biāo)結(jié)束并選擇中標(biāo)的投標(biāo)??刂撇?80對(duì)上述構(gòu)成要素的功能進(jìn)行全面控制,將接收來自發(fā)行者終端300的 債券發(fā)行信息向各個(gè)投標(biāo)者終端400進(jìn)行傳送,或者在債券拍賣裝置200所運(yùn)營的主頁上 進(jìn)行展示。圖3為說明本發(fā)明的優(yōu)選實(shí)施例所涉及的債券拍賣方法的流程圖。參照?qǐng)D3,對(duì) 本發(fā)明的優(yōu)選實(shí)施例所涉及的債券拍賣方法進(jìn)行說明。首先,要發(fā)行債券的發(fā)行者利用發(fā) 行者終端300與債券拍賣裝置200相連接,向債券拍賣裝置200傳送自身的ID及密碼等認(rèn) 證信息,債券拍賣裝置200利用從發(fā)行者終端300接收到的認(rèn)證信息來對(duì)發(fā)行者進(jìn)行認(rèn)證 (S301)。對(duì)發(fā)行者認(rèn)證之后,債券拍賣裝置200接收來自發(fā)行者的債券發(fā)行信息并進(jìn)行 登記(S30;3),并在債券拍賣裝置200所運(yùn)營的主頁上展示債券發(fā)行信息,或者向利用本 發(fā)明的服務(wù)的投資者的投標(biāo)者終端400發(fā)送債券發(fā)行信息等方式來對(duì)債券拍賣進(jìn)行公告 (S305)。另一方面,要參與債券拍賣的投資者們(以下,稱之為“投標(biāo)者”)在債券拍賣日或 者債券拍賣期限內(nèi)利用自己的投標(biāo)者終端400與債券拍賣裝置200相連接并向債券拍賣裝 置200傳送自己的ID以及密碼等認(rèn)證信息,接收該信息的債券拍賣裝置200對(duì)投標(biāo)者進(jìn)行 認(rèn)證(S310)。此時(shí),可向各個(gè)投標(biāo)者授予任意的標(biāo)識(shí)符,在第S343步驟中向各個(gè)投標(biāo)者終 端400進(jìn)行傳送的投標(biāo)現(xiàn)狀信息中,任意授予的標(biāo)識(shí)符代表各個(gè)投標(biāo)者。對(duì)投標(biāo)者認(rèn)證之后,債券拍賣裝置200接收來自投標(biāo)者終端400的投標(biāo)信息 (S320)。接收到投標(biāo)信息后的債券拍賣裝置200對(duì)請(qǐng)求投標(biāo)登記的投標(biāo)者是否為可在當(dāng) 前回合中進(jìn)行投標(biāo)的投標(biāo)者,以及投標(biāo)信息是否符合事先規(guī)定的規(guī)則(報(bào)價(jià)單位的適合 性、數(shù)量單位的適合性等)進(jìn)行調(diào)查,在符合規(guī)則的情況下對(duì)投標(biāo)信息中所包含的報(bào)價(jià)進(jìn) 行調(diào)查,對(duì)新的投標(biāo)是否是可以進(jìn)入中標(biāo)范圍的投標(biāo)進(jìn)行調(diào)查(S330)。當(dāng)前進(jìn)行中的回合是任何人都能參與投標(biāo)的投標(biāo)第一回合的情況下,全部的投標(biāo)者在當(dāng)前回合中均為可進(jìn)行投標(biāo)的投標(biāo)者,當(dāng)前投標(biāo)回合為投標(biāo)第二回合及第二回合以上 的情況下,僅限于在之前回合中被選擇為可在當(dāng)前回合中進(jìn)行投標(biāo)的投標(biāo)者來進(jìn)行投標(biāo)。此外,本發(fā)明的優(yōu)選實(shí)施例中,關(guān)于提出一次的投標(biāo),在相應(yīng)投標(biāo)被包含于中標(biāo)預(yù) 定范圍內(nèi)的情況下,原則上不可進(jìn)行取消,而新的投標(biāo)的情況則僅允許為包括在中標(biāo)范圍 內(nèi)的投標(biāo)。如圖5的表1所記載的內(nèi)容,在當(dāng)前拍賣進(jìn)行的狀態(tài)下,僅容許提交5. 51%以下的 收益率(報(bào)價(jià))的投標(biāo),而不容許提交5. 52%以上的收益率的投標(biāo)。特別地,在新的投標(biāo)提 交了作為當(dāng)前中標(biāo)預(yù)定價(jià)的5. 52%的報(bào)價(jià)的情況下,按時(shí)間順序來說只不過是中標(biāo)預(yù)定范 圍以外的投標(biāo),因此這樣的新的投標(biāo)是不容許的。第S330步驟中調(diào)查的結(jié)果,在不可進(jìn)行投標(biāo)的投標(biāo)者的投標(biāo),或者新的投標(biāo)不符 合規(guī)則的不合適的投標(biāo),或者無法進(jìn)入中標(biāo)范圍內(nèi)投標(biāo)的情況下,均不承認(rèn)該投標(biāo),將該情 況向投標(biāo)者終端400進(jìn)行通知(S335)。另一方面,新的投標(biāo)合適且為可進(jìn)入中標(biāo)范圍內(nèi)的投標(biāo)的情況下,對(duì)新的投標(biāo)進(jìn) 行登記(S341),更新如圖4及圖5所示的投標(biāo)現(xiàn)狀信息,以反映新的投標(biāo),實(shí)時(shí)地將投標(biāo)現(xiàn) 狀信息向投標(biāo)者終端400以及發(fā)行者終端300進(jìn)行傳送(S34!3)。此時(shí),投標(biāo)現(xiàn)狀信息基本 向發(fā)行者終端300及參與當(dāng)前投標(biāo)的投標(biāo)者終端400進(jìn)行提供,也可向各個(gè)投標(biāo)回合中落 選的投標(biāo)者進(jìn)行提供。此外,如上所述,投標(biāo)現(xiàn)狀信息可包括全部與投標(biāo)相關(guān)的信息,也可 僅包括與中標(biāo)范圍所包含的投標(biāo)相關(guān)的信息。另一方面,債券拍賣裝置200對(duì)在時(shí)間經(jīng)過后當(dāng)前進(jìn)行中的投標(biāo)回合是否結(jié)束進(jìn) 行調(diào)查(S351),當(dāng)前回合結(jié)束時(shí),對(duì)之前回合的最末位投標(biāo)及當(dāng)前回合的最末位投標(biāo)是否 相同進(jìn)行調(diào)查(S353)。之前回合的最末位投標(biāo)與當(dāng)前回合的最末位投標(biāo)不相同的情況下,如上所述,對(duì) 投標(biāo)回合進(jìn)行延長,根據(jù)規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)選擇可在下一回合中進(jìn)行投標(biāo)的投標(biāo)者,并對(duì)選擇的 投標(biāo)者的投標(biāo)者終端進(jìn)行通知,轉(zhuǎn)至第S320步驟,接收與下一回合所相關(guān)的投標(biāo)信息,然 后進(jìn)行下一投標(biāo)回合(S360)。選擇在下一投標(biāo)回合中可進(jìn)行投標(biāo)的投標(biāo)者的方法如上所 述,將按投標(biāo)數(shù)量基準(zhǔn)進(jìn)行登記的投標(biāo)的累積投標(biāo)數(shù)量為發(fā)行數(shù)量的一定倍數(shù)內(nèi)的投標(biāo)選 擇為在下一投標(biāo)回合中可進(jìn)行投標(biāo)的投標(biāo)者,以投標(biāo)者數(shù)量為基準(zhǔn),根據(jù)各個(gè)回合的投標(biāo) 順序,選擇規(guī)定數(shù)值內(nèi)所包含的投標(biāo)者。另一方面,第S353步驟中調(diào)查的結(jié)果為之前回合的最末位投標(biāo)與當(dāng)前回合的最 末位投標(biāo)相同的情況下,債券拍賣裝置200確定中標(biāo)價(jià)及中標(biāo)的投標(biāo)(S371)。選擇中標(biāo)價(jià) 及中標(biāo)者的方法按報(bào)價(jià)順序及投標(biāo)時(shí)間順序來決定,關(guān)于此,在上面已有敘述,因此省略詳 細(xì)說明。之后,債券拍賣裝置200向發(fā)行者終端300傳送與中標(biāo)價(jià)、中標(biāo)者及與各個(gè)中標(biāo)者 的中標(biāo)數(shù)量相關(guān)的中標(biāo)信息(S373)。此外,債券拍賣裝置200向各個(gè)中標(biāo)者的中標(biāo)者終端傳送中標(biāo)價(jià)、中標(biāo)者及結(jié)算 向?qū)?S375)。
此外,本發(fā)明也可通過電腦可讀取的記錄介質(zhì)中的電腦可讀取的代碼來實(shí)現(xiàn)。電 腦可讀取的記錄介質(zhì)包括存儲(chǔ)由電腦系統(tǒng)可讀取的數(shù)據(jù)的全部種類的記錄裝置。電腦可讀 取的記錄介質(zhì),例如為R0M、RAM、CD_R0M、磁帶、軟盤、光學(xué)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)裝置等,且通過載波(比如通過英特網(wǎng)進(jìn)行傳送)形式來實(shí)現(xiàn)。此外,電腦可讀取的記錄介質(zhì)通過網(wǎng)絡(luò)向所連接的 電腦系統(tǒng)進(jìn)行傳播,可根據(jù)傳播方式對(duì)電腦可讀取的代碼進(jìn)行存儲(chǔ)來執(zhí)行。
以上以本發(fā)明所相關(guān)的優(yōu)選實(shí)施例為中心進(jìn)行了說明。本發(fā)明所屬的技術(shù)領(lǐng)域中 具有公知常識(shí)的技術(shù)人員應(yīng)該理解,可通過在不脫離本發(fā)明實(shí)質(zhì)特征的范圍內(nèi)變形得到的 形態(tài)來實(shí)現(xiàn)。因此,關(guān)于所示出的實(shí)施例,不應(yīng)在限定的觀點(diǎn),而是應(yīng)以說明觀點(diǎn)上進(jìn)行考 慮。本發(fā)明的范圍不在前述說明中而示于權(quán)利要求書中,并且與其等同范圍內(nèi)的全部差別 均包含于本發(fā)明中。
權(quán)利要求
1.一種債券拍賣方法,其特征在于,所述債券拍賣方法包括(a)從多個(gè)投標(biāo)者終端接收到投標(biāo)信息的債券拍賣裝置對(duì)接收到的投標(biāo)信息進(jìn)行登 記,算出中標(biāo)范圍并對(duì)投標(biāo)現(xiàn)狀信息進(jìn)行更新,向所述多個(gè)投標(biāo)者終端進(jìn)行傳送并顯示的 步驟;(b)在當(dāng)前投標(biāo)回合結(jié)束時(shí),所述債券拍賣裝置對(duì)之前回合的最末位投標(biāo)與當(dāng)前回合 的最末位投標(biāo)是否相同進(jìn)行調(diào)查的步驟;(c)在之前回合的最末位投標(biāo)與當(dāng)前回合的最末位投標(biāo)不相同的情況下,所述債券拍 賣裝置對(duì)投標(biāo)回合進(jìn)行延長,并針對(duì)所延長的投標(biāo)回合轉(zhuǎn)至所述(a)步驟,從而從所述(a) 步驟開始重新執(zhí)行的步驟;以及(d)在之前回合的最末位投標(biāo)與當(dāng)前回合的最末位投標(biāo)相同的情況下,所述債券拍賣 裝置確定中標(biāo)的投標(biāo),向債券發(fā)行者終端及中標(biāo)者的投標(biāo)者終端通知中標(biāo)結(jié)果的步驟。
2.如權(quán)利要求1所述的債券拍賣方法,其特征在于,在所述(a)步驟中,僅在從投標(biāo)者 終端接收到的投標(biāo)信息被包含于中標(biāo)范圍內(nèi)的情況下,所述債券拍賣裝置對(duì)所接收到的投 標(biāo)信息進(jìn)行登記。
3.如權(quán)利要求1所述的債券拍賣方法,其特征在于,在所述(a)步驟中,所述投標(biāo)現(xiàn)狀 信息包括截止當(dāng)前所登記的全部投標(biāo)的投標(biāo)者識(shí)別信息、投標(biāo)報(bào)價(jià)信息、投標(biāo)數(shù)量信息、投 標(biāo)時(shí)間信息以及投標(biāo)回合次數(shù)中的至少一個(gè);所述投標(biāo)現(xiàn)狀信息向參與當(dāng)前投標(biāo)回合的投標(biāo)的全部投標(biāo)者終端進(jìn)行傳送。
4.如權(quán)利要求1所述的債券拍賣方法,其特征在于,在所述(a)步驟中,所述投標(biāo)現(xiàn)狀 信息包括中標(biāo)范圍內(nèi)所包含的投標(biāo)的投標(biāo)者識(shí)別信息、投標(biāo)報(bào)價(jià)信息、投標(biāo)數(shù)量信息、投標(biāo) 時(shí)間信息以及投標(biāo)回合次數(shù)中的至少一個(gè);所述投標(biāo)現(xiàn)狀信息向參與當(dāng)前投標(biāo)回合的投標(biāo)的全部投標(biāo)者終端進(jìn)行傳送。
5.如權(quán)利要求1所述的債券拍賣方法,其特征在于,所述債券拍賣裝置,在所述(c)步 驟中,在當(dāng)前投標(biāo)回合中登記投標(biāo)的投標(biāo)者中選擇在所延長的下一投標(biāo)回合中可能進(jìn)行投 標(biāo)的投標(biāo)者;在所述(a)步驟中,僅對(duì)從被選擇為可能進(jìn)行投標(biāo)的投標(biāo)者的投標(biāo)者終端接收到的投 標(biāo)信息進(jìn)行登記。
6.如權(quán)利要求5所述的債券拍賣方法,其特征在于,在所述(c)步驟中,將所述登記的 投標(biāo)從最優(yōu)先順序的投標(biāo)開始至累積數(shù)量達(dá)到債券發(fā)行數(shù)量的規(guī)定倍數(shù)的投標(biāo)的投標(biāo)者 選擇為在下一投標(biāo)回合中可能進(jìn)行投標(biāo)的投標(biāo)者。
7.如權(quán)利要求1所述的債券拍賣方法,其特征在于,在所述(c)步驟中,所述債券拍賣 裝置將投標(biāo)輪次無限延長,直到之前回合的最末位投標(biāo)與當(dāng)前回合的最末位投標(biāo)相同時(shí)為 止。
8.如權(quán)利要求1-7中的任一項(xiàng)所述的債券拍賣方法,其特征在于,所述債券拍賣裝置 對(duì)中標(biāo)范圍內(nèi)所包含的投標(biāo)限制投標(biāo)信息的變更。
9.一種債券拍賣裝置,其特征在于,所述債券拍賣裝置包括根據(jù)從多個(gè)投標(biāo)者終端接收到的投標(biāo)信息來登記投標(biāo)的投標(biāo)登記部;根據(jù)所述投標(biāo)信息算出中標(biāo)范圍并選擇最末位投標(biāo),在投標(biāo)結(jié)束時(shí)限結(jié)束時(shí),確定中標(biāo)的投標(biāo)的中標(biāo)范圍算出部;根據(jù)所述登記的投標(biāo)信息及所述中標(biāo)范圍生成投標(biāo)現(xiàn)狀信息并向所述多個(gè)投標(biāo)者終 端進(jìn)行提供的投標(biāo)信息提供部;以及在之前回合的最末位投標(biāo)與當(dāng)前回合的最末位投標(biāo)不相同的情況下,對(duì)投標(biāo)回合進(jìn)行 延長的投標(biāo)回合管理部。
10.如權(quán)利要求9所述的債券拍賣裝置,其特征在于,僅在從投標(biāo)者終端接收到的投標(biāo) 信息被包含于中標(biāo)范圍內(nèi)的情況下,所述投標(biāo)登記部對(duì)所接收的投標(biāo)信息進(jìn)行登記。
11.如權(quán)利要求9所述的債券拍賣裝置,其特征在于,所述投標(biāo)現(xiàn)狀信息包括截止當(dāng)前 所登記的全部投標(biāo)的投標(biāo)者識(shí)別信息、投標(biāo)報(bào)價(jià)信息、投標(biāo)數(shù)量信息、投標(biāo)時(shí)間信息以及投 標(biāo)回合次數(shù)中的至少一個(gè);所述投標(biāo)信息提供部將所述投標(biāo)現(xiàn)狀信息向參與投標(biāo)的全部投標(biāo)者終端進(jìn)行傳送。
12.如權(quán)利要求9所述的債券拍賣裝置,其特征在于,所述投標(biāo)現(xiàn)狀信息包括中標(biāo)范圍 內(nèi)所包含的投標(biāo)的投標(biāo)者識(shí)別信息、投標(biāo)報(bào)價(jià)信息、投標(biāo)數(shù)量信息、投標(biāo)時(shí)間信息以及投標(biāo) 回合次數(shù)中的至少一個(gè);所述投標(biāo)信息提供部將所述投標(biāo)現(xiàn)狀信息向參與投標(biāo)的全部投標(biāo)者終端進(jìn)行傳送。
13.如權(quán)利要求9所述的債券拍賣裝置,其特征在于,所述投標(biāo)回合管理部在當(dāng)前投標(biāo) 回合中登記投標(biāo)的投標(biāo)者們中選擇在所延長的下一投標(biāo)回合中可能進(jìn)行投標(biāo)的投標(biāo)者;所述投標(biāo)登記部僅對(duì)從被選擇為可能進(jìn)行投標(biāo)的投標(biāo)者的投標(biāo)者終端接收到的投標(biāo) 信息進(jìn)行登記。
14.如權(quán)利要求13所述的債券拍賣裝置,其特征在于,所述投標(biāo)回合管理部將所述登 記的投標(biāo)從最優(yōu)先順序的投標(biāo)開始至累積數(shù)量達(dá)到債券發(fā)行數(shù)量的規(guī)定倍數(shù)的投標(biāo)的投 標(biāo)者選擇為在下一投標(biāo)回合中可能進(jìn)行投標(biāo)的投標(biāo)者。
15.如權(quán)利要求9所述的債券拍賣裝置,其特征在于,所述投標(biāo)回合管理部將投標(biāo)輪次 無限延長,直到之前回合的最末位投標(biāo)與當(dāng)前回合的最末位投標(biāo)相同時(shí)為止。
16.如權(quán)利要求9-15中任一項(xiàng)所述的債券拍賣裝置,其特征在于,所述投標(biāo)登記部對(duì) 中標(biāo)范圍內(nèi)所包含的投標(biāo)限制投標(biāo)信息的變更。
全文摘要
本發(fā)明公開了債券拍賣方法及裝置。其由在進(jìn)行債券等多品種的單一價(jià)拍賣中優(yōu)化了報(bào)價(jià)公開方式的電腦程序及網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)構(gòu)成。拍賣進(jìn)程中,進(jìn)行投標(biāo)登記,并向全部參與者實(shí)時(shí)更新并提供當(dāng)前登記的投標(biāo)報(bào)價(jià)(收益率、數(shù)量及接收時(shí)間)或截止最末位投標(biāo)的投標(biāo)現(xiàn)狀信息。拍賣進(jìn)行第二回合及第二回合以上的回合的過程中,當(dāng)?shù)谝换睾现兴鶝Q定的中標(biāo)范圍的最末位投標(biāo)不因第二回合中新的投標(biāo)而發(fā)生變更時(shí),結(jié)束拍賣,當(dāng)最末位投標(biāo)發(fā)生變更時(shí),拍賣進(jìn)程向下一回合進(jìn)行延長,并持續(xù)循環(huán)直至最末位投標(biāo)不發(fā)生變更時(shí)為止。根據(jù)本發(fā)明,對(duì)拍賣過程中所發(fā)生的全部投標(biāo)信息進(jìn)行透明公開,緩和了投標(biāo)參與的時(shí)間限制,因而可進(jìn)行自由地債券投標(biāo)競爭。
文檔編號(hào)G06Q50/00GK102054257SQ20101052955
公開日2011年5月11日 申請(qǐng)日期2010年10月28日 優(yōu)先權(quán)日2009年10月28日
發(fā)明者吳錫坤, 樸昊根 申請(qǐng)人:株式會(huì)社聯(lián)合英孚麥克斯
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